想留在2026年AI軍備競賽的牌桌上并保持領先優(yōu)勢需要多少錢？谷歌給出的答案是至少1750億美元。
2月5日美股盤后，谷歌母公司Alphabet公布2025年Q4財報，Q4公司實現(xiàn)營收1138.28億美元，同比增長18%；經(jīng)營利潤359.34億美元，同比增長16%；經(jīng)營利潤率為32%，同比持平。
營收超出市場預期，而經(jīng)營利潤略低于預期。財報中顯示，Q4確認了一筆旗下自動駕駛公司W(wǎng)aymo 21億美元的員工支出，主要是由于最新一輪融資帶來的估值變化，將這筆非經(jīng)營性支出加回后，谷歌的經(jīng)營利潤同樣超出市場預期。
谷歌CEO Pichai在財報電話會上表示，預計2026年谷歌的資本支出將介于1750億至1850億美元之間，投資額度將在全年逐季度增加。
2025年全年，谷歌的凈利潤也僅有1321.7億美元。這一資本支出計劃遠遠超出市場預期的1200億到1300億美元，同時也遠高于幾天前Meta公布1150億到1350億美元的2026年資本支出計劃。
AI無疑是過去一年驅(qū)動谷歌業(yè)績增長的重要因素之一。去年Q4，谷歌發(fā)布新一代大語言模型Gemini 3，在多項榜單上超越GPT-5。
Pichai透露，Gemini APP的月活用戶數(shù)已經(jīng)超過7.5億。另據(jù)Sensor Tower統(tǒng)計，截至2025年11月ChatGPT移動端的MAU大約是8.7億。
AI還帶動了云業(yè)務的增長，Q4谷歌云實現(xiàn)營收176.64億美元，同比增長47.75%。截至Q4末，谷歌云未履行訂單金額為2400億美元，是去年同期的兩倍，訂單量充足。
回到谷歌營收中占比最高的廣告業(yè)務，由去年的724.61億美元增長至822.84億美元，同比增長14%。其中略顯不足的是Youtube廣告，盡管營收以9%的同比增速達到113.83億美元，但卻低于市場預期的118億美元。
財報發(fā)出后，高額的資本支出指引一度引發(fā)市場擔憂，谷歌的股價下跌超6%，隨后又再度拉升，截至發(fā)稿，谷歌盤后微跌0.39%。
2026年以來，谷歌市值持續(xù)上漲，年初至今漲幅超過6%，今年1月中旬，谷歌宣布與蘋果達成合作，前者市值首次突破4萬億美元，成為繼英偉達、蘋果、微軟后第四個市值突破該數(shù)字的公司。
（策劃：王漢星，制圖：李昱慧）