因Alacran銅金銀礦相關(guān)金屬價(jià)格變化較大，交易方要求修訂部分收購(gòu)協(xié)議條款，“賣(mài)鏟人”耐普礦機(jī)決定終止該海外投資項(xiàng)目。銅價(jià)飆升之際，多家“賣(mài)鏟人”在延伸布局產(chǎn)業(yè)鏈，還有銅業(yè)公司在籌劃IPO。

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投資款約占凈資產(chǎn)的56%，耐普礦機(jī)放棄海外礦投項(xiàng)目

2月4日，耐普礦機(jī)（300818.SZ）股價(jià)跌16.99%，收于40.86元/股，總市值約69億元。

消息面上，公司前一晚公告，決定放棄投資哥倫比亞Alacran銅金銀礦項(xiàng)目，終止原因在于原定交割先決條件和其他條款變更，涉及環(huán)境影響評(píng)估審批及款項(xiàng)支付。

本次籌劃海外買(mǎi)礦可以追溯到2025年5月。為延伸布局產(chǎn)業(yè)鏈，耐普礦機(jī)擬通過(guò)全資子公司新加坡耐普環(huán)球資源投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：新加坡投資公司）以現(xiàn)金出資方式認(rèn)購(gòu)瑞士公司Veritas Resources AG（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：維理達(dá)資源）新發(fā)行股份，認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)4500萬(wàn)美元，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，耐普礦機(jī)將持有維理達(dá)資源22.5%股權(quán)。

維理達(dá)資源現(xiàn)持有CMH公司50%股權(quán)，CMH公司的主要資產(chǎn)為位于哥倫比亞的SanMatias項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要包括Alacran銅金銀礦床及周邊礦床等。

各方約定，當(dāng)Alacran銅金銀礦項(xiàng)目達(dá)到商業(yè)化生產(chǎn)后的12個(gè)月內(nèi)，若倫敦金屬交易所（LME）銅日均交易價(jià)格超過(guò)13000美元，則維理達(dá)資源另發(fā)行新股1000萬(wàn)股，新加坡投資公司認(rèn)購(gòu)225萬(wàn)股，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格2.8元，即存在630萬(wàn)美元的或有認(rèn)購(gòu)。

目前，CMH公司另外50%股權(quán)由Cordoba礦業(yè)通過(guò)其全資子公司持有。維理達(dá)資源增資完成后，所得款項(xiàng)將用于收購(gòu)Cordoba礦業(yè)在哥倫比亞的全部礦產(chǎn)資源，其中主要資產(chǎn)即為CMH公司50%股權(quán)。

CMH公司現(xiàn)主要進(jìn)行哥倫比亞San Matias項(xiàng)目Alacran銅金銀礦床開(kāi)發(fā)前期工作，尚未產(chǎn)生收入。據(jù)評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日（2024年12月31日），“哥倫比亞San Matias項(xiàng)目Alacran銅金銀礦采礦權(quán)”評(píng)估價(jià)值為2.22億美元，CMH公司股東全部權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值為16.21億元人民幣。

耐普礦機(jī)表示，該交易存在不確定性，交易的最終達(dá)成有賴于一系列先決條件的實(shí)現(xiàn)，例如，Alacran銅金銀礦床環(huán)境影響評(píng)估尚未取得哥倫比亞國(guó)家環(huán)境許可證管理局的批準(zhǔn)，而這項(xiàng)環(huán)評(píng)批準(zhǔn)關(guān)系到礦業(yè)投資成功與否。

近日，維理達(dá)資源向耐普礦機(jī)送達(dá)《關(guān)于CMH公司股權(quán)收購(gòu)交易安排變更的溝通函》。函中表示，鑒于Alacran銅金銀礦相關(guān)金屬的價(jià)格，較2023年12月完成可行性研究所使用的經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算參考價(jià)格已有較大變化，Cordoba礦業(yè)提出修訂部分收購(gòu)協(xié)議條款。

Cordoba礦業(yè)要求豁免CMH公司股權(quán)收購(gòu)相關(guān)協(xié)議以Alacran銅金銀礦床環(huán)境影響評(píng)估獲批作為股權(quán)交割的先決條件，同時(shí)要求將原協(xié)議約定的與LME銅價(jià)掛鉤的或有對(duì)價(jià)變更為一次性支付的固定金額銅價(jià)補(bǔ)償，并在股權(quán)交割日后六個(gè)月內(nèi)支付。

截至2025年9月末，耐普礦機(jī)總資產(chǎn)為31億元，總負(fù)債為12.75億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為18.11億元，相關(guān)股權(quán)收購(gòu)金額（5130萬(wàn)美元）以及未來(lái)同比例投資建設(shè)礦山金額（建設(shè)同比例出資9459萬(wàn)美元）合計(jì)達(dá)到14589萬(wàn)美元（約合人民幣10.2億元），占耐普礦機(jī)凈資產(chǎn)的56%左右。

基于此，耐普礦機(jī)表示，公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力有限，本次投資對(duì)公司未來(lái)主業(yè)經(jīng)營(yíng)有較大影響。綜合權(quán)衡各方面風(fēng)險(xiǎn)后，公司決定終止認(rèn)購(gòu)維理達(dá)資源股權(quán)，放棄相關(guān)投資。

這家上市公司也參與其中，“賣(mài)鏟人”加速轉(zhuǎn)型

維理達(dá)資源于2024年10月注冊(cè)，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)瑞士法郎，金誠(chéng)信（603979.SH）通過(guò)景誠(chéng)資源持有維理達(dá)資源100%股權(quán)。目前，金誠(chéng)信市值在500億元上下。

2019年，金誠(chéng)信投資了Cordoba礦業(yè)約20%的股權(quán)。2023年，金誠(chéng)信又對(duì)CMH公司進(jìn)行了直接投資，出資1億美元收購(gòu)Cordoba礦業(yè)下屬CMH公司50%的權(quán)益，款項(xiàng)分三期支付，于2025年6月支付完畢。

2025年5月，金誠(chéng)信公告，為加快推進(jìn)Alacran銅金銀礦開(kāi)發(fā)進(jìn)展，公司擬收購(gòu)CMH公司5%的股權(quán)并取得其控制權(quán)，交易對(duì)價(jià)為1000萬(wàn)美元，同時(shí)涉及最高1540萬(wàn)美元或有對(duì)價(jià)，新加坡投資公司等3名投資者作為聯(lián)合投資方加入。

金誠(chéng)信自有礦山資源項(xiàng)目產(chǎn)品主要涉及銅、磷礦石，在境內(nèi)外承擔(dān)了35個(gè)大型礦山工程建設(shè)和采礦運(yùn)營(yíng)管理項(xiàng)目，2024年實(shí)現(xiàn)采供礦量4149.18萬(wàn)噸。

耐普礦機(jī)曾表示，海外礦產(chǎn)投資及運(yùn)營(yíng)關(guān)系復(fù)雜，公司選擇與金誠(chéng)信進(jìn)行合作投資CMH公司，能夠借助金誠(chéng)信豐富的境外礦業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)及對(duì)CMH公司的深入調(diào)研和了解，有效降低海外礦產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

回顧2025年，銅價(jià)已走出了近十年最凌厲的上漲行情，LME銅價(jià)全年漲幅超40%。有分析認(rèn)為，未來(lái)數(shù)年銅需求將加速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，耐普礦機(jī)等扮演“賣(mài)鏟人”角色的礦山設(shè)備商正加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，多家礦山設(shè)備商正隨同中資礦企加速出海步伐。

2026年1月，江銅集團(tuán)先后與福事特（301446.SZ）、南礦集團(tuán)（001360.SZ）簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在礦山設(shè)備維保及海外市場(chǎng)開(kāi)拓等領(lǐng)域深化合作。

此外，多家礦山設(shè)備商也通過(guò)收購(gòu)、參股等方式布局礦端資源。

2026年1月，浙礦股份（300837.SZ）公告稱(chēng)，擬以488.53萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)Alaigyr公司100%股權(quán)，參與哈薩克斯坦鉛銀礦的開(kāi)發(fā)建設(shè)；2025年7月，南礦集團(tuán)與SucpassGold簽訂合作協(xié)議，涉足津巴布韋金礦開(kāi)采業(yè)務(wù)。

銅價(jià)高位催生IPO熱潮，海亮股份謀劃“A+H”

銅價(jià)飆升之際，多家銅業(yè)公司在籌劃IPO。

例如，2025年12月3日，浙江證監(jiān)局受理了朱炳仁銅（874779.NQ）提交的北交所上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)，公司進(jìn)入輔導(dǎo)階段，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為浙商證券。

朱炳仁銅主要產(chǎn)品包括銅工藝品和銅裝飾產(chǎn)品。2023年、2024年，朱炳仁銅營(yíng)業(yè)收入分別為4.85億元、6.20億元，歸屬凈利潤(rùn)分別為5619.74萬(wàn)元、6297.03萬(wàn)元。

再如，2025年11月，中國(guó)銅質(zhì)文創(chuàng)企業(yè)杭州銅師傅二次向港交所主板遞交招股書(shū)，招銀國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

早在2022年6月，杭州銅師傅就曾聘請(qǐng)中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，計(jì)劃登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。然而經(jīng)過(guò)兩年籌備，2024年9月，杭州銅師傅終止了與中金公司的合作，A股上市計(jì)劃擱淺。

2022年至2024年及2025年上半年，杭州銅師傅的營(yíng)業(yè)收入分別為5.03億元、5.06億元、5.71億元、3.08億元，凈利潤(rùn)分別為5693.8萬(wàn)元、4413.1萬(wàn)元、7898.2萬(wàn)元、3024.4萬(wàn)元。

此外，還有銅業(yè)公司在布局“A+H”平臺(tái)。

例如，海亮股份（002203.SZ）于2026年1月30日遞表港交所，計(jì)劃在香港二次上市，中金公司和廣發(fā)證券為聯(lián)席保薦人。作為全球最大的銅加工企業(yè)之一，海亮股份2024年的營(yíng)收規(guī)模已突破870億元。