《金證研》北方資本中心 含章/作者 廉貞 菘藍 映蔚/風(fēng)控

上市申請獲受理已過去7個月，常州市龍鑫智能裝備股份有限公司（以下簡稱“龍鑫智能”）此次申報北交所擬于2026年2月11日上會。上市背后，報告期內(nèi)龍鑫智能存在驗收單或簽收單僅簽字、郵件確認(rèn)驗收和客戶未提供驗收證明等情形，龍鑫智能被問詢收入確認(rèn)合規(guī)性。

在此背景下，回溯歷史，2022年9月，龍鑫智能控股股東配偶駱鳳與扈勝杰曾入股一家企業(yè)，而扈勝杰與龍鑫智能一家前五大客戶的歷史子公司的專利發(fā)明人“同名”。此外，龍鑫智能實控人及高管等三人曾共同投資一家企業(yè)，三人合計對前述企業(yè)持股51%，另一名股東李永持股44%。而李永曾對龍鑫智能的一家供應(yīng)商兼客戶企業(yè)持股95%。該供應(yīng)商與前述三人投資的企業(yè)曾上演經(jīng)營混淆異象，且一款商標(biāo)受讓自上述龍鑫智能實控人及高管曾投資的企業(yè)，關(guān)系或待解。

一、控股股東配偶與扈勝杰存共同投資，而扈勝杰與客戶原子公司專利發(fā)明人“同名”

回溯歷史，2022年8月，龍鑫智能向其控股股東配偶駱鳳資金拆借20萬元，駱鳳用于取得一家企業(yè)的控制權(quán)，同年年底，該企業(yè)代駱鳳向龍鑫智能償還上述款項。2022年9月，駱鳳與扈勝杰共同入股該企業(yè)，且分別持股60%、40%。巧合的是，扈勝杰與龍鑫智能客戶歷史子公司專利發(fā)明人“同名”。

1.1 2022年控股股東配偶與扈勝杰共同入股創(chuàng)景環(huán)保，入股前該企業(yè)曾被要求整改

據(jù)龍鑫智能簽署于2026年2月2日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2026年2月2日招股書”），截至簽署日，龍鑫智能第一大股東莫銘偉直接持有龍鑫智能44.19%的股份，為龍鑫智能控股股東，且莫銘偉擔(dān)任龍鑫智能的董事、總經(jīng)理。

此外，龍鑫智能的實際控制人為莫銘偉、莫龍興、金桂華，莫龍興與金桂華系配偶關(guān)系，莫銘偉系二人之子，三人直接或間接合計控制龍鑫智能62.32%股份。

此外，截至招股書簽署日，莫銘偉配偶駱鳳持有天津創(chuàng)景環(huán)?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“創(chuàng)景環(huán)?！保?0%的股份并擔(dān)任監(jiān)事。

還需說明的是，2022年8月，駱鳳通過龍鑫智能向云智付（天津）網(wǎng)絡(luò)科技責(zé)任有限公司支付20萬元費用用于購買創(chuàng)景環(huán)保控股權(quán)，2022年底，創(chuàng)景環(huán)保代駱鳳向龍鑫智能償還上述款項。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，創(chuàng)景環(huán)保成立于2021年4月20日，法定代表人為扈勝杰，截至查詢?nèi)?026年2月6日注冊資本為1,000萬元，股東分別為駱鳳、扈勝杰，認(rèn)繳額分別為600萬元、400萬元。此外，扈勝杰擔(dān)任經(jīng)理兼執(zhí)行董事，駱鳳擔(dān)任監(jiān)事。

其中，變更信息顯示，2022年9月5日，創(chuàng)景環(huán)保進行投資人變更，變更前，創(chuàng)景環(huán)保的投資人為孟鑫帥、李冬俠，變更后，創(chuàng)景環(huán)保的投資人為扈勝杰、駱鳳。

經(jīng)測算，截至查詢?nèi)?026年2月6日，扈勝杰、駱鳳分別持有創(chuàng)景環(huán)保40%、60%的股份。

另外，創(chuàng)景環(huán)保曾進行企業(yè)名稱變更。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年9月5日，創(chuàng)景環(huán)保進行企業(yè)名稱變更，變更前，創(chuàng)景環(huán)保的企業(yè)名稱為天津新創(chuàng)景建筑工程有限公司（以下統(tǒng)稱“創(chuàng)景環(huán)?！保?。

而創(chuàng)景環(huán)保曾因資質(zhì)和安全生產(chǎn)條件不符規(guī)定被要求整改。

據(jù)天津市濱海新區(qū)住房和建設(shè)委員會（以下簡稱“濱海新區(qū)住建委”）發(fā)布于2021年11月29日的公開信息，經(jīng)核查，創(chuàng)景環(huán)保因不滿足建筑業(yè)企業(yè)環(huán)保工程專業(yè)承包三級資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)要求，被責(zé)令在2個月內(nèi)完成整改。

此外，據(jù)濱海新區(qū)住建委發(fā)布于2022年3月10日的公開信息，經(jīng)核查，創(chuàng)景環(huán)保等7家企業(yè)單位安全生產(chǎn)條件不滿足要求。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，責(zé)令相關(guān)單位在2個月內(nèi)完成整改，并將整改報告報送濱海新區(qū)住建委。

“故事”還在繼續(xù)。

1.2 天津貝特瑞曾系龍鑫智能客戶貝特瑞的子公司，且曾與龍鑫智能存交易

據(jù)簽署于2026年2月2日招股書及簽署于2025年12月29日的《公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復(fù)》（以下簡稱“首輪問詢函回復(fù)”），2022年，貝特瑞新材料集團股份有限公司及其子公司（以下統(tǒng)稱“貝特瑞”）為龍鑫智能第二大客戶，龍鑫智能向其銷售研磨設(shè)備、配件。截至簽署日，龍鑫智能與客戶貝特瑞建立了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。

2022-2024年，龍鑫智能對貝特瑞的銷售額分別為2,793.78萬元、908.61萬元、226.53萬元。

據(jù)貝特瑞簽署于2020年7月10日的公開發(fā)行說明書，深圳市貝特瑞新能源材料股份有限公司為貝特瑞的曾用名(以下統(tǒng)稱“貝特瑞”)。

此外，首輪問詢函回復(fù)顯示，2016年，貝特瑞與龍鑫智能接觸，貝特瑞將龍鑫智能WSP-150L珠磨機產(chǎn)品應(yīng)用于磷酸鐵鋰正極材料的研磨。2017年10月，貝特瑞（天津）納米材料制造有限公司（以下簡稱“天津貝特瑞”）已投入量產(chǎn)的磷酸鐵鋰生產(chǎn)線試用了龍鑫智能自研的1臺WSP-400L珠磨機產(chǎn)品。

2017年11月，龍鑫智能與貝特瑞（江蘇）新材料科技有限公司（以下簡稱“江蘇貝特瑞”）簽訂合同并銷售交付8臺WSP-400L珠磨機。2020年2月，貝特瑞江蘇再次訂購龍鑫智能2臺WSP-400L珠磨機。

據(jù)貝特瑞簽署于2022年3月29日的2021年審計報告，2021年6月11日，貝特瑞將天津貝特瑞100%的股權(quán)出售。

此外，據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，自2017年1月16日成立起截至查詢?nèi)?026年2月6日，江蘇貝特瑞為貝特瑞全資子公司。

需要說明的是，同名“扈勝杰”曾為天津貝特瑞發(fā)明專利。

1.3 2019年，同名“扈勝杰”現(xiàn)身貝特瑞彼時子公司天津貝特瑞的專利發(fā)明人名單

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年2月6日，發(fā)明人為“扈勝杰”的有效專利共計3項。

其中，專利號為2019216121447的實用新型專利“物料輸送用粉塵收集裝置”，申請日為2019年9月25日，授權(quán)公告日為2020年6月16日。截至查詢?nèi)?026年2月6日，該專利的案件狀態(tài)為專利權(quán)維持，申請人為江蘇貝特瑞，發(fā)明人為扈勝杰、席小兵。2021年2月8日，該專利進行申請人變更，變更前后，該專利的申請人分別為天津貝特瑞、江蘇貝特瑞。

專利號為2019216121131的實用新型專利“罐體物料稱量系統(tǒng)用除塵平衡管道”，申請日為2019年9月25日，授權(quán)公告日為2020年6月26日。截至查詢?nèi)?026年2月6日，該專利的案件狀態(tài)為專利權(quán)維持，申請人為江蘇貝特瑞，發(fā)明人為扈勝杰、席小兵。2021年2月20日，該專利進行申請人變更，變更前后，該專利的申請人分別為天津貝特瑞、江蘇貝特瑞。

專利號為2019216144699的實用新型專利“罐體除塵用透氣帽”，申請日為2019年9月25日，授權(quán)公告日為2020年6月2日。截至查詢?nèi)?026年2月6日，該專利的案件狀態(tài)為專利權(quán)維持，申請人為江蘇貝特瑞，發(fā)明人為扈勝杰、席小兵。2021年2月19日，該專利進行申請人變更，變更前后，該專利的申請人分別為天津貝特瑞、江蘇貝特瑞。

不難看出，2017年，天津貝特瑞開始試用龍鑫智能的產(chǎn)品，且2019年，“扈勝杰”為天津貝特瑞的專利發(fā)明人，彼時天津貝特瑞為龍鑫智能客戶貝特瑞的子公司。而彼時，同名的“扈勝杰”出現(xiàn)在天津貝特瑞申請的三項實用新型專利的發(fā)明人名單。

綜上而言，2022年8月，龍鑫智能向控股股東莫銘偉的配偶駱鳳資金拆出20萬元，駱鳳用于取得創(chuàng)景環(huán)?？刂茩?quán)，同年年底，創(chuàng)景環(huán)保代駱鳳向龍鑫智能償還上述款項。2022年9月，駱鳳與扈勝杰共同入股創(chuàng)景環(huán)保，且截至查詢?nèi)?026年2月6日，扈勝杰、駱鳳分別持有創(chuàng)景環(huán)保40%、60%的股份。而在駱鳳入股創(chuàng)景環(huán)保前，創(chuàng)景環(huán)保曾因不滿足建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和安全生產(chǎn)條件不滿足要求被責(zé)令整改。

另一方面，貝特瑞系2022年龍鑫智能的第二大客戶，2022-2024年累計與龍鑫智能交易超3,900萬元。2017年，貝特瑞的前子公司天津貝特瑞曾試用龍鑫智能產(chǎn)品。2019年，同名“扈勝杰”參與天津貝特瑞3項專利的研發(fā)。2021年2月，天津貝特瑞將前述3項專利轉(zhuǎn)讓給貝特瑞另一家子公司江蘇貝特瑞，2021年6月，貝特瑞將天津貝特瑞置出。

二、供應(yīng)商太能思“身兼”客戶，其商標(biāo)受讓自龍鑫智能實控人及高管曾投資企業(yè)或關(guān)系待解

抽絲剝繭方能了解事情真相。龍鑫智能共同實控人之一莫龍興及兩名高管曾共同投資泰洛思（蘇州）精密設(shè)備有限公司（以下簡稱“泰洛思”），前述三人合計持股51%，另一名股東李永持股44%。巧合的是，此番上市，龍鑫智能的一家客戶兼供應(yīng)商的一款商標(biāo)受讓自泰洛思，該客戶兼供應(yīng)商與泰洛思的關(guān)系或值得關(guān)注。

2.1 2020年實控人及高管合計持股51%的泰洛思注銷，彼時另一名股東李永持有泰洛思44%的股份

上文提及，截至簽署日2026年2月6日，莫銘偉、莫龍興、金桂華直接或間接合計控制龍鑫智能62.32%股份的表決權(quán)，三人系龍鑫智能共同實際控制人。莫龍興與金桂華系配偶關(guān)系，莫銘偉系二人之子。

此外，據(jù)簽署于2026年2月2日招股書，2014年12月至2020年6月，莫龍興任泰洛思監(jiān)事，2023年7月起，莫龍興任龍鑫智能的董事長。

此外，截至招股書簽署日，陸小虎、周德發(fā)皆為龍鑫智能的核心技術(shù)人員。其中，2006年10月至2021年12月，周德發(fā)任龍鑫智能技術(shù)總工，期間曾兼任龍鑫智能工程部負(fù)責(zé)人，2023年7月起，周德發(fā)任龍鑫智能副總經(jīng)理。

2006年8月起，陸小虎任龍鑫智能技術(shù)總工，2023年7月起，陸小虎任龍鑫智能董事、副總經(jīng)理、技術(shù)總工。

另外，截至招股書簽署日，陸小虎、周德發(fā)分別間接持有龍鑫智能198.09萬股、169.79萬股的股份。

此外，莫龍興、陸小虎、周德發(fā)曾共同投資一家企業(yè)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，泰洛思成立于2014年12月22日，2020年6月8日因其他原因注銷。存續(xù)期間，泰洛思的法定代表人為李永，注冊資本為1,000萬元，其股東分別為陸小虎、潘惠翔、莫龍興、李永、周德發(fā)。其中，李永、莫龍興分別為泰洛思執(zhí)行董事、監(jiān)事。此外，泰洛思存續(xù)期間，不存在注冊資本、投資人及高級管理人員變更。

據(jù)泰洛思2019年年報顯示，周德發(fā)、潘惠翔、陸小虎、李永、莫龍興對泰洛思的認(rèn)繳出資額分別為50萬元、50萬元、50萬元、440萬元、410萬元，且前述認(rèn)繳出資額與實繳出資額相同。

經(jīng)測算，泰洛思存續(xù)期間，周德發(fā)、潘惠翔、陸小虎、李永、莫龍興對泰洛思的持股比例分別為5%、5%、5%、44%、41%，即陸小虎、周德發(fā)、莫龍興對泰洛思合計持股51%。

將“目光”轉(zhuǎn)向泰洛思的股東李永。

2.2 向太能思采購及銷售的產(chǎn)品均涉及“三輥機”，且太能思“TRILOS”商標(biāo)或受讓自由泰洛思

據(jù)簽署于2026年2月2日招股書，自成立以來，龍鑫智能堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，經(jīng)過持續(xù)的市場探索和產(chǎn)品開發(fā)，陸續(xù)研發(fā)了液壓三輥機、數(shù)控三輥機、珠磨機、離心霧化器、干燥設(shè)備等產(chǎn)品。

且截至招股書簽署日，龍鑫智能披露的主要產(chǎn)品包括輥壓研磨機，具體分為數(shù)控型三輥機ES、液壓型三輥機YS、一般型三輥機S等產(chǎn)品。

需要說明的是，龍鑫智能與其一家“供應(yīng)商兼客戶”交易的產(chǎn)品為三輥機。

據(jù)龍鑫智能簽署于2024年7月19日的公開轉(zhuǎn)讓說明書（以下簡稱“簽署于2024年7月19日的公轉(zhuǎn)書”），2022-2023年，龍鑫智能向太能思（上海）精密設(shè)備有限公司（以下簡稱“太能思”）采購DS50輥壓研磨機等商品的金額分別為17.9萬元、33.47萬元，銷售TR80輥壓研磨機等商品的金額分別為46.64萬元、31.24萬元。

經(jīng)測算，2022-2023年，龍鑫智能累計向太能思采購金額為51.37萬元，銷售金額為77.88萬元。

而太能思的背景或值得關(guān)注。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，太能思成立于2018年8月31日，截至查詢?nèi)?026年2月6日，太能思的法定代表人為李藝林，股東分別為李藝林、吳彩鳳。

2025年11月3日，太能思第一次發(fā)生投資人(股權(quán))變更及出資方式變更，變更前，吳彩鳳、李永對太能思的出資額分別為25萬元、475萬元。變更后，吳彩鳳、李藝林對太能思的出資額分別為25萬元、475萬元。同日，太能思的董事、聯(lián)絡(luò)員皆由李永變更為李藝林，高級管理人員由李永變更為陳富炎。

經(jīng)測算，2025年11月3日進行投資人變更前，李永對太能思的持股比例分別為95%。即自太能思成立之日起至2025年11月2日，李永或為太能思實控人。

據(jù)工信部，截至查詢?nèi)?026年2月6日，trilosgroup.com域名（以下簡稱“太能思官網(wǎng)”）的主辦單位系太能思。

據(jù)太能思官網(wǎng)公開信息，截至查詢?nèi)?026年2月6日，官網(wǎng)左下方有“TRILOS泰洛思”圖標(biāo)。此外，太能思官網(wǎng)在“關(guān)于我們”中，以“TRILOS”自稱，其展示的部分產(chǎn)品名稱中帶有“TRILOS泰洛思”，且產(chǎn)品包括“TRILOS 泰洛思三輥機”。

巧合的是，前述出現(xiàn)的“TRILOS”商標(biāo)，或受讓自泰洛思。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，公告日期為2020年8月13日的商標(biāo)轉(zhuǎn)讓/轉(zhuǎn)移公告顯示，注冊號為17256853的商標(biāo)，轉(zhuǎn)讓人為泰洛思，受讓人為太能思。此外，截至查詢?nèi)?026年2月6日，前述商標(biāo)的圖案與太能思官網(wǎng)中圖標(biāo)“TRILOS”或相同，且該商標(biāo)為注冊商標(biāo)。

而在企業(yè)聯(lián)系電話及地址方面，泰洛思與太能思亦曾存在交疊。

2.3 泰洛思曾與太能思“撞號”且郵箱后綴指向與李永控制的上海人和，而上海人和官網(wǎng)產(chǎn)品名稱涉及“TRILOS泰洛思”

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年，泰洛思的企業(yè)聯(lián)系電話為133******23，2019年企業(yè)聯(lián)系電話為0512-6715****，2018-2019年，其企業(yè)電子郵箱均為xi****@renhesci.com，其企業(yè)通信地址均為蘇州工業(yè)園區(qū)若水路388號D501室。

此外，2018年，太能思的企業(yè)聯(lián)系電話為133******23，2019-2021年企業(yè)聯(lián)系電話均為0512-6715****；2018-2020年，其企業(yè)通信地址均為蘇州工業(yè)園區(qū)若水路388號D501室；2018-2019年，其企業(yè)電子郵箱為xi****@renhesci.com；2022-2024年，其企業(yè)電子郵箱皆為hu****@renhesci.com。

此外，據(jù)工信部，截至查詢?nèi)?026年2月6日，renhesci.com域名（以下簡稱“上海人和官網(wǎng)”）的主辦單位系上海人和科學(xué)儀器有限公司（以下簡稱“上海人和”）。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，上海人和成立于1995年6月7日。截至查詢?nèi)?026年2月6日，上海人和的法定代表人為李永，注冊資本為1,000萬元，且李永、吳彩鳳對上海人和的認(rèn)繳出資額分別為940萬元、60萬元，持股比例分別為94%、6%。

自上海人和成立之日起至查詢?nèi)?026年2月6日，李永均持有上海人和股份。

據(jù)上海人和官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?026年2月6日，上海人和官網(wǎng)展示的部分產(chǎn)品的名稱包括“TRILOS泰洛思”。

可見，泰洛思曾與太能思在企業(yè)聯(lián)系電話及地址方面存交疊，而二者的聯(lián)系郵箱后綴或指向上海人和，而上海人和的官網(wǎng)展現(xiàn)的部分產(chǎn)品名稱帶有“泰洛思”字眼。

簡言之，龍鑫智能共同實控人之一莫龍興、與兩位核心技術(shù)人員周德發(fā)、陸小虎曾共同投資泰洛思，三人持股比例合計51%，彼時，泰洛思另一名股東李永的持股比例為44%。2020年，泰洛思注銷。

此番上市，報告期內(nèi)，太能思既是龍鑫智能客戶又是供應(yīng)商，2025年11月3日前，李永對其持股95%或為實控人。研究發(fā)現(xiàn)，太能思在官網(wǎng)介紹時自稱“TRILOS”，官網(wǎng)產(chǎn)品名稱帶有“TRILOS泰洛思”字樣。而且，太能思“TRILOS”商標(biāo)或受讓自泰洛思。不僅如此，泰洛思注銷前的聯(lián)系電話、郵箱及聯(lián)系地址曾與太能思重疊。且該相同的電子郵箱后綴指向李永持股另一家企業(yè)上海人和，而上海人和的官網(wǎng)產(chǎn)品名稱涉及“TRILOS泰洛思”。

三、結(jié)語

簡言之，2022-2024年，龍鑫智能對客戶貝特瑞的交易額合計超3,900萬元。回溯歷史，2017年，天津貝特瑞彼時系貝特瑞子公司，并試用龍鑫智能產(chǎn)品。而研究發(fā)現(xiàn)，2019年，扈勝杰參與天津貝特瑞的三項專利研發(fā)。2021年，貝特瑞將前述專利轉(zhuǎn)讓給貝特瑞另一子公司，而后2021年6月貝特瑞將天津貝特瑞置出。上述“關(guān)系網(wǎng)”背后，2022年，龍鑫智能控股股東配偶與扈勝杰共同入股創(chuàng)景環(huán)保，入股前該企業(yè)曾被要求整改。

另一方面，龍鑫智能共同實控人之一莫龍興與兩名高管曾共同投資泰洛思，三人合計對泰洛思持股51%，另一名自然人股東李永持有泰洛思44%的股份。報告期內(nèi)，太能思系龍鑫智能的客戶兼供應(yīng)商，李永曾持有太能思95%股份。此外，太能思在官網(wǎng)介紹時自稱“TRILOS”，官網(wǎng)產(chǎn)品帶有“TRILOS泰洛思”字樣。值得注意的是，太能思“TRILOS”商標(biāo)系由泰洛思轉(zhuǎn)讓而來。不僅如此，泰洛思的聯(lián)系電話、企業(yè)通信地址、聯(lián)系郵箱，曾與太能思存在交疊，且該電子郵箱的后綴指向李永控制的另一家企業(yè)上海人和，而上海人和的官網(wǎng)部分產(chǎn)品名稱涉及“TRILOS 泰洛思”?；谏鲜銮樾?，莫龍興與兩名高管曾投資的泰洛思，與太能思的關(guān)系或值得關(guān)注。