相信最近很多人都能感受到股市的熱度——身邊聊基金、說開戶的人多了，銀行存款好像不再是大家的“首選”，就連平時(shí)不關(guān)注財(cái)經(jīng)的朋友，也會(huì)隨口問一句“現(xiàn)在炒股還來得及嗎”。這一切的變化，都源于2024年9月24日之后啟動(dòng)的這輪牛市。經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平最新文章直言，這是十年一遇的史詩級(jí)行情，不是短暫的炒作，而是帶著明確使命和強(qiáng)勁動(dòng)力的長期機(jī)遇。

一、回望：從“絕望”到“沸騰”，牛市藏著十年規(guī)律

在2024年9月24日之前，A股市場堪稱“一片悲歌”。股市交易量縮水到幾千億，很多投資者被套牢，大家談股色變，甚至有人發(fā)誓“再也不碰股票”。就在這樣的低谷期，任澤平率先站出來，提出了“信心?！焙汀皷|升西落”兩個(gè)觀點(diǎn)，大膽預(yù)判新一輪大牛市即將啟動(dòng)。

當(dāng)時(shí)很多人不以為然，覺得這只是“喊口號(hào)”，可時(shí)隔一年，事實(shí)狠狠印證了這個(gè)預(yù)判——牛市氣貫長虹，在各種爭議中一次次創(chuàng)下新高。這已經(jīng)不是任澤平第一次精準(zhǔn)預(yù)判牛市，2014年他提出的“5000點(diǎn)不是夢(mèng)”，也曾成為當(dāng)年資本市場的標(biāo)志性聲音。

其實(shí)如果你稍微留意一下A股的歷史，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的規(guī)律：自2000年以來，中國股市的大牛市大概十年一輪。2004-2007年，靠著經(jīng)濟(jì)的高速繁榮，我們迎來了“周期牛”；2014-2015年，借著改革轉(zhuǎn)型的預(yù)期和充足的資金，又有了“改革?！?；而這一次，就是2024年9月24日啟動(dòng)的“信心?！薄＿@背后，和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“朱格拉周期”（大概10年一輪的經(jīng)濟(jì)中周期）高度契合，就像四季輪回一樣，經(jīng)濟(jì)有潮起潮落，股市也有低谷和高峰，這是無法違背的規(guī)律。

和前兩輪牛市相比，這一輪“信心?！弊畲蟮牟煌褪侵鹘亲兞恕Ｒ郧暗呐Ｊ?，領(lǐng)漲的多是傳統(tǒng)行業(yè)，而這一次，帶頭的都是人工智能、芯片半導(dǎo)體、機(jī)器人、創(chuàng)新藥這些“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這也意味著，這輪牛市帶著鮮明的時(shí)代印記，跟著時(shí)代走的人，才能抓住機(jī)遇。

二、解密：三大動(dòng)力，撐起十年一遇的牛市

很多人會(huì)問，為什么這輪牛市能被稱為“十年一遇”？其實(shí)答案很簡單，它不是靠單一因素推動(dòng)的，而是“政策、科技、資金”三大力量疊加，形成了強(qiáng)勁的合力，就像三駕馬車，一起拉動(dòng)股市向前跑。

第一駕馬車：政策“托底”，給足市場信心

2024年9月24日，是這輪牛市的“分水嶺”。這一天，央行出臺(tái)了一系列重磅政策，比如創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，讓機(jī)構(gòu)更容易獲得流動(dòng)性、增持股票，還推出了專項(xiàng)再貸款，支持上市公司回購、增持股票，給資本市場注入了強(qiáng)心劑。從那以后，宏觀政策就進(jìn)入了持續(xù)放松的周期：不斷降息降準(zhǔn)，讓大家貸款的成本變低；推出10萬億化債計(jì)劃，緩解地方財(cái)政壓力；持續(xù)放松樓市限購，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場；同時(shí)大力支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，出臺(tái)各種利好硬科技的政策。

這些政策看似和我們普通人沒關(guān)系，實(shí)則直接改變了市場的信心。以前大家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景沒底，不敢投資、不敢消費(fèi)，而政策的持續(xù)發(fā)力，讓大家看到了國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的決心，對(duì)中國資產(chǎn)的信心也徹底扭轉(zhuǎn)——這也是“信心?！泵值挠蓙恚f白了，這輪牛市，首先是靠信心撐起來的。

第二駕馬車：科技“賦能”，開辟新增長極

每次全球經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)，總會(huì)有一輪科技革命來“救場”，這一次也不例外。當(dāng)前，人工智能、機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體等領(lǐng)域的技術(shù)突破層出不窮，全球新一輪科技革命正在如火如荼地進(jìn)行，而中國在這些硬科技、“卡脖子”技術(shù)領(lǐng)域，也取得了很多積極進(jìn)展。

反映在股市上，就是這些科技相關(guān)的板塊一路領(lǐng)漲。根據(jù)長城基金研究員汪立的分析，2025年A股業(yè)績超預(yù)期的板塊，主要就集中在AI驅(qū)動(dòng)的科技領(lǐng)域、供需優(yōu)化的上游資源品和景氣回升的大金融板塊，其中AI算力、AI芯片等相關(guān)領(lǐng)域的需求尤其旺盛，成為科技牛的核心支撐。對(duì)股市來說，科技革命帶來的不是短期炒作，而是長期的成長空間，這也是這輪牛市能走得遠(yuǎn)的關(guān)鍵。

第三駕馬車：資金“進(jìn)場”，點(diǎn)燃市場熱情

政策給了信心，科技給了空間，而資金的進(jìn)場，則直接點(diǎn)燃了牛市的熱情。這兩年，房地產(chǎn)市場表現(xiàn)平淡，大家手里的錢沒地方去，出現(xiàn)了“資產(chǎn)荒”——不想存銀行（利息太低），不想買房（增值空間有限），于是大量居民存款開始“搬家”，涌入股市和基金。

有一組數(shù)據(jù)很直觀：2026年1月，上交所A股新增開戶491.6萬戶，比2025年12月增加了231.9萬戶，同比增長高達(dá)213.1%；股市交易量也從2024年9月前的幾千億，一度突破3萬億；A股市值更是從2024年最低谷的70萬億，漲到2025年年末的123萬億，創(chuàng)造了超過50萬億的財(cái)富效應(yīng)。除此之外，外資也紛紛看好中國市場，大量國際機(jī)構(gòu)進(jìn)場布局，讓A股成為全球資本市場最亮眼的“明星”，充足的資金，為牛市的持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。

三、使命：這輪牛市，不只是“賺錢機(jī)會(huì)”那么簡單

可能很多人覺得，牛市就是用來賺錢的，其實(shí)不然。任澤平認(rèn)為，這輪十年一遇的牛市，還承擔(dān)著三大歷史使命，關(guān)系到中國經(jīng)濟(jì)的未來，也和我們每個(gè)人的生活息息相關(guān)。

第一個(gè)使命，是支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正從傳統(tǒng)增長模式，向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，而人工智能、芯片等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)，就是未來的增長引擎。但這些硬科技企業(yè)，大多是高科技、輕資產(chǎn)，沒有足夠的抵押物，很難從銀行貸到款，而股市的繁榮，就能為這些企業(yè)提供融資支持——大量硬科技企業(yè)上市，拿到資金后投入研發(fā)和生產(chǎn)，才能不斷突破“卡脖子”技術(shù)，搶占全球科技競爭的制高點(diǎn)。

第二個(gè)使命，是助力大國博弈。最近幾年，逆全球化愈演愈烈，美國對(duì)中國的高科技領(lǐng)域不斷限制，而新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，正是大國博弈的關(guān)鍵。股市的繁榮，能為硬科技產(chǎn)業(yè)提供充足的資金支持，讓我們?cè)谌斯ぶ悄?、芯片等核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，從而在大國競爭中占據(jù)主動(dòng)，這也是這輪牛市的戰(zhàn)略意義所在。

第三個(gè)使命，是修復(fù)居民的資產(chǎn)負(fù)債表。2021年以來，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)調(diào)整，一二線城市房價(jià)跌幅在20%-30%，三四線城市跌幅在20%-40%，按照房地產(chǎn)頂峰時(shí)期450萬億的市值計(jì)算，5年間居民財(cái)富縮水了100萬億左右，大家手里的錢變少了，自然不敢消費(fèi)，也影響了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而股市的繁榮，創(chuàng)造了大量財(cái)富效應(yīng)，能有效對(duì)沖房地產(chǎn)貶值帶來的損失，幫助大家修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表——手里的錢變多了，大家才敢消費(fèi)、敢投資，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。

四、展望：長牛慢牛還是暴漲暴跌？普通人該怎么做

面對(duì)這輪牛市，大家最關(guān)心的問題莫過于：它能持續(xù)多久？是像2015年那樣的“瘋?！?，漲得快、跌得也快，還是能實(shí)現(xiàn)大家期待的“長牛慢牛”？

任澤平給出的答案是：要實(shí)現(xiàn)長牛慢牛，需要滿足幾個(gè)條件。

首先，政策要持續(xù)放松，繼續(xù)降息降準(zhǔn)、加大化債力度、投資新基建，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的保護(hù)，提振民間投資的信心；

其次，要監(jiān)管好杠桿資金，避免大家盲目加杠桿炒股，防止市場大起大落；

最重要的是，要通過深層次改革，完善資本市場的基礎(chǔ)制度，改變A股“牛短熊長”的現(xiàn)狀。

回顧A股的歷史，我們確實(shí)經(jīng)歷過多次暴漲暴跌——2007-2008年的牛熊轉(zhuǎn)換、2015年的瘋牛股災(zāi)，都讓很多投資者損失慘重。數(shù)據(jù)顯示，A股熊市平均持續(xù)27.8個(gè)月，而牛市平均只有12.1個(gè)月，熊市持續(xù)時(shí)間是牛市的2.3倍；而美國股市則正好相反，牛市平均持續(xù)47個(gè)月，是熊市的2.6倍，呈現(xiàn)“牛長熊短”的特征。所以，要讓這輪牛市真正惠及更多人，就必須改變A股的“體質(zhì)”，實(shí)現(xiàn)長牛慢牛。

對(duì)于我們普通人來說，面對(duì)這輪十年一遇的牛市，最關(guān)鍵的是保持理性，不要盲目跟風(fēng)。任澤平也提醒大家：“漲上去的是風(fēng)險(xiǎn)，跌下來的是機(jī)會(huì)”，現(xiàn)在A股已經(jīng)漲到4100點(diǎn)，部分股票的估值已經(jīng)很高，風(fēng)險(xiǎn)在不斷積累，牛市往往是普通投資者虧錢的主要原因，一定要警惕估值過高、政策轉(zhuǎn)向等牛市終結(jié)的信號(hào)。

另外，任澤平還提出，重啟中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，關(guān)鍵在于“債務(wù)大挪移”——簡單來說，就是不要讓居民和企業(yè)獨(dú)自承擔(dān)房地產(chǎn)泡沫破裂后的債務(wù)，而是通過政府和央行的力量，減輕大家的債務(wù)壓力，恢復(fù)消費(fèi)和投資的活力。具體來說，就是全力拼經(jīng)濟(jì)、組建住房收儲(chǔ)保障銀行化解房地產(chǎn)庫存、加大新基建投資，這三大抓手，也是支撐牛市持續(xù)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。

五、看懂邏輯，把握趨勢

這輪十年一遇的“信心牛”，不僅是資本市場的盛宴，更是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要機(jī)遇。它帶著政策的底氣、科技的活力和資金的熱情而來，承擔(dān)著發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、助力大國博弈、修復(fù)居民資產(chǎn)負(fù)債表的歷史使命。

對(duì)于我們普通人來說，不必過分追求“一夜暴富”，也不要盲目恐慌?？炊@輪牛市的邏輯，把握時(shí)代的趨勢，理性投資、長期布局，才能在這場史詩級(jí)的機(jī)遇中，守住自己的財(cái)富，抓住屬于自己的機(jī)會(huì)。畢竟，股市的規(guī)律從來都是“在絕望中重生，在爭議中上漲，在狂歡中崩盤”，保持清醒的頭腦，才能行得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)。而中國經(jīng)濟(jì)的潛力巨大，只要我們?nèi)ζ唇?jīng)濟(jì)、聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，這輪“信心?！?，就有望走得更長、更遠(yuǎn)。