文/樂居財經(jīng) 靳文雨

2026年開年伊始，PVC地板龍頭企業(yè)愛麗家居（603221.SH）的股東減持公告引發(fā)市場關(guān)注。

據(jù)其近日披露的信息，控股股東之一致行動人張家港澤慧企業(yè)管理中心（有限合伙）與張家港澤興企業(yè)管理中心（有限合伙），于1月30日至2月4日期間通過集中競價交易完成減持。

其中，澤慧管理減持57.37萬股，占總股本0.23%，套現(xiàn)約751.39萬元；澤興管理減持19.21萬股，占總股本0.08%，套現(xiàn)約251.6萬元，兩者合計減持76.58萬股，總套現(xiàn)金額達1002.99萬元。減持后控股股東及其一致行動人合計持股比例從73.31%降至73.00%，公司控制權(quán)未發(fā)生變化。

股東減持的背后，是愛麗家居轉(zhuǎn)型期的業(yè)績壓力。公司2025年年度業(yè)績預告顯示，預計歸母凈利潤僅為1450萬元至2020萬元，同比大幅下降85.35%至89.49%，扣非歸母凈利潤更是同比銳減89.81%至93.04%。

業(yè)績下滑的核心原因在于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整：受國際貿(mào)易環(huán)境與關(guān)稅政策變化影響，境內(nèi)工廠業(yè)務(wù)量收縮，而美國、墨西哥兩大海外工廠尚處于產(chǎn)能爬坡階段，導致主營業(yè)務(wù)收入下滑，單位人工成本與制造費用上升。

面對業(yè)績壓力，73歲的董事長宋正興帶領(lǐng)愛麗家居加速全球化布局。作為公司創(chuàng)始人與核心決策者，宋正興在2025年業(yè)績說明會上明確了“海外產(chǎn)能突圍”的戰(zhàn)略方向：墨西哥工廠于2025年5月正式投產(chǎn)，采用工業(yè)4.0數(shù)智化理念，實現(xiàn)全自動AGV物流與設(shè)備自動化采集，2026年計劃進一步擴大產(chǎn)能，通過規(guī)模效應(yīng)攤薄成本。

截至2025年10月底，美國工廠月度產(chǎn)量較上半年顯著提升，墨西哥工廠也進入快速產(chǎn)能爬坡階段，公司預計2026年3月墨西哥工廠瓶頸工序擴建完成后，成品產(chǎn)能將提升30%以上。

在運營層面，愛麗家居同步推進數(shù)智化轉(zhuǎn)型，部署全球SAP項目，引入堡壘機及全棧運維平臺，自研數(shù)字平臺融入AI技術(shù)，通過自動化部署與運維強化集團業(yè)財一體化管理。

不過，轉(zhuǎn)型投入與海外擴張短期內(nèi)加劇了資金壓力，2025年三季報顯示經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額8015.32萬元，而投資活動現(xiàn)金流凈額為-8207.78萬元，籌資活動現(xiàn)金流凈額-9986.07萬元，資金鏈面臨一定考驗。

宋正興的掌舵風格在愛麗家居的轉(zhuǎn)型中尤為關(guān)鍵。這位深耕家居行業(yè)數(shù)十年的企業(yè)家，2024年薪酬達296.61萬元，較2023年增加110萬元，其兒子、副董事長兼總經(jīng)理宋錦程薪酬也增至371.22萬元，父子攜手推動企業(yè)全球化戰(zhàn)略。

面對業(yè)績下滑與市場波動，宋正興并未放緩擴張步伐，而是強調(diào)“以墨西哥工廠投產(chǎn)為契機，加速歐洲、拉美及國內(nèi)市場開拓”，展現(xiàn)出對長期發(fā)展的信心。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，宋氏家族仍牢牢掌控公司核心控制權(quán)，宋錦程作為實際控制人之一持股4.92%，其配偶施慧璐持股2.11%，與控股股東張家港博華企業(yè)管理有限公司合計持股73%。這種集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)為戰(zhàn)略執(zhí)行提供了穩(wěn)定性，但也引發(fā)部分投資者對“家族式管理”的擔憂。

不過，從近期機構(gòu)調(diào)研情況看，東方財富證券、申萬菱信基金等機構(gòu)仍在關(guān)注公司海外工廠進展，顯示市場對其轉(zhuǎn)型成效仍有期待。

愛麗家居的股東減持，是企業(yè)轉(zhuǎn)型期的一個縮影。在海外產(chǎn)能爬坡與數(shù)智化轉(zhuǎn)型的雙重投入下，公司短期業(yè)績承壓，但長期布局已初見成效。宋正興帶領(lǐng)企業(yè)堅守全球化與數(shù)智化戰(zhàn)略，能否憑借墨西哥工廠的產(chǎn)能釋放與市場開拓扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，仍需時間檢驗。

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