2025年10月1日，《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理辦法》正式落地，助貸新規(guī)的正式施行成為消費(fèi)金融行業(yè)顯著的分水嶺。在監(jiān)管政策導(dǎo)向背景下，持牌消費(fèi)金融行業(yè)正迎來(lái)新一輪資本與股權(quán)調(diào)整熱。

國(guó)美退股金美信消金

天眼查顯示，廈門(mén)金美信消費(fèi)金融有限責(zé)任公司（下稱(chēng)金美信消金）于2月6日完成重大股權(quán)調(diào)整，原股東國(guó)美控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)國(guó)美控股）將持有的8500萬(wàn)元股份轉(zhuǎn)讓給廈門(mén)金圓金控股份有限公司（下稱(chēng)金圓金控），8000萬(wàn)元股份轉(zhuǎn)讓給中國(guó)信托商業(yè)銀行股份有限公司（下稱(chēng)中國(guó)信托商業(yè)銀行）。

本次變更前金美信消金股東方為：中國(guó)信托商業(yè)銀行、金圓金控、國(guó)美控股三方，持股比例均為三分之一，變更后國(guó)美控股退出，金美信消金的股東僅剩另外兩家，持股比例各為50%，兩岸合資屬性得以保留，公司注冊(cè)資本仍為5億元。

金美信消金的5億元實(shí)繳資本是業(yè)內(nèi)少數(shù)未達(dá)到監(jiān)管注冊(cè)資本要求的。早在2022年6月，廈門(mén)銀保監(jiān)局就已批準(zhǔn)其注冊(cè)資本增至10億元，但因股東未能在時(shí)限內(nèi)達(dá)成一致最終失效。而2024年4月起正式施行的《消費(fèi)金融公司管理辦法》明確規(guī)定，現(xiàn)有機(jī)構(gòu)需在三年過(guò)渡期內(nèi)將注冊(cè)資本增至10億元，且主要出資人持股比例不低于50%。

此次股權(quán)重構(gòu)后兩大股東各持50%股份，均滿足“主要出資人”資格，為后續(xù)重啟增資、補(bǔ)齊資本短板創(chuàng)造了條件，但5億元的資金缺口如何填補(bǔ)，仍考驗(yàn)著兩大股東的出資意愿與實(shí)力。

與合規(guī)壓力相伴的，是金美信消金持續(xù)承壓的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2019年-2022年，金美信消金凈利潤(rùn)從2587萬(wàn)元穩(wěn)步增至7897萬(wàn)元，但2023年降至7184萬(wàn)元，2024年進(jìn)一步跌至2056萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比下滑71.38%。同期資產(chǎn)規(guī)模從2023年的63億元縮水至55.16億元，降幅達(dá)12.62%。過(guò)度依賴助貸分潤(rùn)的弊端顯現(xiàn)：當(dāng)流量成本攀升、監(jiān)管收緊第三方合作時(shí)，缺乏自營(yíng)場(chǎng)景的中小機(jī)構(gòu)首當(dāng)其沖。

業(yè)務(wù)規(guī)模方面，截至2024年末金美信消金累計(jì)放款482億元，服務(wù)客戶數(shù)437萬(wàn)人，當(dāng)年新增放款89億元，在貸余額53.3億元，相較于行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)增速放緩、規(guī)模偏小的問(wèn)題突出。

黃光裕掌控的美易借錢(qián)被指“吃相”難看

事實(shí)上，退股金美信消金的國(guó)美控股并未放棄消費(fèi)金融行業(yè)，相反自身的金融業(yè)務(wù)仍在持續(xù)展開(kāi)。

國(guó)美金融業(yè)務(wù)起步于2014年，由黃光裕的妻子杜鵑、黃光裕的妹妹黃秀虹等人布局。2021年黃光裕歸來(lái)后開(kāi)始對(duì)國(guó)美金融業(yè)務(wù)“去國(guó)美化”，相關(guān)金融業(yè)務(wù)現(xiàn)由黃光裕親自接管，金融業(yè)務(wù)主要負(fù)責(zé)人都直接對(duì)其匯報(bào)。

國(guó)美旗下金融品牌盈美信科技投資有限公司（下稱(chēng)盈美信科）官網(wǎng)顯示，公司“致力于為個(gè)人及中小微機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)實(shí)體、金融合作伙伴提供多元化、全方位數(shù)字金融科技解決方案”。從其發(fā)展歷程看，2014年國(guó)美金融成立；2021年“國(guó)美金融”品牌升級(jí)為國(guó)美信科；2023年2月，國(guó)美信科宣布公司品牌名由“國(guó)美信科”煥新為“盈美信科”。

據(jù)天眼查，盈美信科和國(guó)美控股的控股股東都為北京鵬潤(rùn)投資有限公司，實(shí)際控制人、最終受益人均為黃光裕。

美易借錢(qián)（原國(guó)美易卡）是盈美信科的核心產(chǎn)品，運(yùn)營(yíng)主體為北京國(guó)美融通科技有限公司（下稱(chēng)國(guó)美融通），牌照主體為國(guó)美小額貸款有限公司（下稱(chēng)國(guó)美小貸），國(guó)美融通是與各大銀行合作助貸業(yè)務(wù)的核心主體，也是頭部民營(yíng)銀行如新網(wǎng)銀行、藍(lán)海銀行的“座上賓”。

除了助貸業(yè)務(wù)，美易借錢(qián)的“超級(jí)會(huì)員”是另外一項(xiàng)流量變現(xiàn)來(lái)源。根據(jù)媒體2025年的報(bào)道，有用戶表示通過(guò)美易借錢(qián)貸款2900元需購(gòu)買(mǎi)209元的白銀會(huì)員月卡。還有用戶稱(chēng)，曾經(jīng)在美易借錢(qián)平臺(tái)申請(qǐng)了一單30000元借款，平臺(tái)顯示息費(fèi)：貸款年化利率（單利）7.2%-23.99%，申請(qǐng)通過(guò)后，每月還款2836元，利息已經(jīng)達(dá)到平臺(tái)所展示的最高23.99%的標(biāo)準(zhǔn)。但是每期除了還利息外，還需要還款1619元的會(huì)員費(fèi)，每期還134.92元。以IRR（內(nèi)部收益率）計(jì)算，這筆借款的利率為36%。

美易借錢(qián)的會(huì)員是月卡，面值有649元，319元，1259元，929元，789元，1619元，479元，209元，會(huì)員金額越高借款額度越高。這些會(huì)員權(quán)益包括利息見(jiàn)面卡券、利息折扣卡券、現(xiàn)金券等，以及合作的第三方會(huì)員權(quán)益。而在用戶開(kāi)通超級(jí)會(huì)員服務(wù)后，還將獲得補(bǔ)充特權(quán)的權(quán)利，需要用戶額外付費(fèi)，能享受重審特權(quán)券、折扣券、免息券等等。

目前美易借錢(qián)APP首頁(yè)已沒(méi)有“超級(jí)會(huì)員”入口，不過(guò)媒體此前指稱(chēng)在美易借錢(qián)的用戶協(xié)議中仍嵌有超級(jí)會(huì)員的服務(wù)協(xié)議，客服表示在借款頁(yè)面可選擇是否購(gòu)買(mǎi)會(huì)員產(chǎn)品，會(huì)員產(chǎn)品價(jià)格根據(jù)借款金額變化。在黑貓投訴平臺(tái)上，篩選出2026年以來(lái)的最新用戶投訴里，針對(duì)美易借錢(qián)收取各種會(huì)員費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)的投訴仍存在。

不僅是會(huì)員費(fèi)問(wèn)題，大量用戶表示在美易借錢(qián)借款逾期后遭遇騷擾家人、威脅上門(mén)、聯(lián)系單位、爆通訊錄等形式的暴力催收。去年4月，國(guó)美系貸款A(yù)pp“美易借錢(qián)”因未整改或整改不到位，被北京市通信管理局公開(kāi)通報(bào)。截止發(fā)稿，針對(duì)美易借錢(qián)的投訴有6712條，而國(guó)美易卡的投訴量有34249條。

近日，據(jù)中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年全國(guó)消協(xié)組織受理投訴情況分析》顯示，2025年投訴比重增長(zhǎng)最大的為金融服務(wù)類(lèi)投訴。與2024年相比，金融服務(wù)類(lèi)投訴從上年的6778件增長(zhǎng)至14791件，增幅達(dá)118%。中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)在報(bào)告中稱(chēng)，非銀行金融信貸投訴增幅較大，不當(dāng)催收與變相“高利貸”問(wèn)題集中。

報(bào)告中稱(chēng)，不當(dāng)催收行為頻現(xiàn)、以管理費(fèi)等為名變相推高實(shí)際借貸成本、以手機(jī)租賃為名變相實(shí)施高利貸等投訴大多集中于消費(fèi)金融、小貸公司和助貸平臺(tái)中。2025年10月助貸新規(guī)生效后，各類(lèi)機(jī)構(gòu)名義年化利率被壓在24%以內(nèi)，實(shí)際資金成本通過(guò)服務(wù)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、提前還款違約金被層層拆解，資產(chǎn)穿透后的真實(shí)年化IRR普遍落在36%-48%區(qū)間。這一數(shù)字并不意外，它剛好覆蓋了高風(fēng)險(xiǎn)客群的壞賬率、渠道返傭和資本金占用成本。

全文參考資料：新浪財(cái)經(jīng)、藍(lán)鯨新聞、金融界、公開(kāi)信息等