特朗普簽署行政命令撤銷(xiāo)對(duì)印度商品的額外關(guān)稅后，全球能源市場(chǎng)格局悄然生變。

印度煉油企業(yè)紛紛調(diào)整采購(gòu)策略，俄羅斯原油出口面臨重大考驗(yàn)，而中國(guó)買(mǎi)家則迎來(lái)更優(yōu)惠的價(jià)格。

這場(chǎng)多方博弈源于美國(guó)施壓，印度在貿(mào)易利益與能源需求間權(quán)衡，最終選擇轉(zhuǎn)向。

2025年8月，美國(guó)對(duì)印度商品加征25%關(guān)稅，加上原有25%的對(duì)等關(guān)稅，總稅率達(dá)50%。這一措施直接針對(duì)印度持續(xù)從俄羅斯進(jìn)口原油的行為，因?yàn)檫@些進(jìn)口幫助莫斯科維持戰(zhàn)爭(zhēng)資金鏈。

印度作為全球第三大石油進(jìn)口國(guó)，在俄烏沖突爆發(fā)后，利用俄羅斯原油的折扣優(yōu)勢(shì)，將進(jìn)口量從幾乎為零推升至每日近200萬(wàn)桶，占其總需求的30%以上。

這比沖突前水平高出數(shù)倍，不僅降低了印度能源成本，還讓俄羅斯找到西方制裁下的出口渠道。中國(guó)同期進(jìn)口量也穩(wěn)定在每日150萬(wàn)桶，形成中印雙重支撐俄羅斯石油經(jīng)濟(jì)的局面。

2026年初春，美國(guó)特朗普政府強(qiáng)化對(duì)俄能源圍堵。不同于以往間接干預(yù)，這次直接用關(guān)稅作為杠桿，迫使印度在新德里與華盛頓間尋求平衡。

印度經(jīng)濟(jì)對(duì)美出口依賴(lài)度高，美國(guó)市場(chǎng)占其商品出口近20%，高關(guān)稅導(dǎo)致紡織品和電子產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下滑，股市波動(dòng)，外資外流。

新德里不得不在能源安全與貿(mào)易收益中抉擇。歐盟同期于1月完全切斷俄羅斯液化天然氣和管道氣進(jìn)口，進(jìn)一步壓縮莫斯科收入。

印度和中國(guó)作為剩余主要買(mǎi)家，成為焦點(diǎn)。印度進(jìn)口俄油從2025年高峰降至2026年1月的每日120萬(wàn)桶，降幅40%，顯示制裁效應(yīng)漸顯。

中國(guó)進(jìn)口量逆勢(shì)增長(zhǎng)，至每日180萬(wàn)桶，占俄羅斯海運(yùn)出口近50%。

俄羅斯賣(mài)家主動(dòng)擴(kuò)大折扣，東西伯利亞-太平洋管道原油從2025年的7-8美元/桶擴(kuò)大至2026年2月的近9美元/桶，烏拉爾原油達(dá)12美元/桶，遠(yuǎn)超以往。

2月6日，特朗普簽署命令，從次日起將印度商品關(guān)稅從50%降至18%。這一調(diào)整條件明確：印度停止直接或間接進(jìn)口俄羅斯石油，轉(zhuǎn)向美國(guó)能源采購(gòu)，并簽署10年國(guó)防合作框架。

印度外交部雖未直認(rèn)停購(gòu)，但強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)實(shí)現(xiàn)能源多元化。國(guó)有煉油企業(yè)如印度石油公司和巴拉特石油，從1月起拒絕3月和4月俄油報(bào)價(jià)。

私營(yíng)企業(yè)如信實(shí)工業(yè)暫?，F(xiàn)貨采購(gòu)，導(dǎo)致1月海運(yùn)進(jìn)口降至每日120萬(wàn)桶，比2025年中期峰值減少了40%。

2025年關(guān)稅加征后，印度逐步調(diào)整供應(yīng)鏈，與沙特和阿聯(lián)酋簽長(zhǎng)期合同緩沖沖擊。煉油廠升級(jí)設(shè)備，優(yōu)化工藝適應(yīng)不同原油粘度和硫含量。

2025年，廉價(jià)俄油使煉油產(chǎn)能利用率達(dá)95%；如今，多元化增強(qiáng)供應(yīng)鏈彈性，避免單一來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)防框架擴(kuò)展推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，如聯(lián)合開(kāi)發(fā)無(wú)人機(jī)系統(tǒng)，與之前中印邊境巡邏設(shè)備相比，更注重?cái)?shù)據(jù)共享和實(shí)時(shí)響應(yīng)。

俄羅斯賣(mài)家快速應(yīng)對(duì)印度缺口，轉(zhuǎn)向中國(guó)提供了更大優(yōu)惠。

2月4日，中俄視頻通話，將能源合作定為戰(zhàn)略支柱。

中國(guó)進(jìn)口俄油從2025年每日150萬(wàn)桶升至2026年1月每日186萬(wàn)桶，增長(zhǎng)24%。

俄羅斯擴(kuò)大東西伯利亞-太平洋管道原油折扣，有時(shí)低于布倫特基準(zhǔn)價(jià)10美元以上。

俄羅斯出口結(jié)構(gòu)調(diào)整，海運(yùn)比例從2025年60%升至2026年75%，彌補(bǔ)印度減少量。折扣雖填補(bǔ)了缺口，也但壓縮了利潤(rùn)，2026年1月對(duì)華出口額達(dá)250億美元，凈收入減10%。

這一優(yōu)惠超出經(jīng)濟(jì)層面。俄羅斯穩(wěn)固了對(duì)華依賴(lài)，抵御西方的制裁，通過(guò)管道擴(kuò)容和聯(lián)合勘探，加固紐帶。

特朗普策略主導(dǎo)能源流向。美國(guó)對(duì)印原油出口從2025年每日30萬(wàn)桶預(yù)計(jì)升至2026年每日50萬(wàn)桶，占印度總進(jìn)口10%。

委內(nèi)瑞拉原油納入選項(xiàng)，雖運(yùn)輸遠(yuǎn)，但美國(guó)放松對(duì)委制裁后，印度可第三方采購(gòu)，價(jià)格比俄油高5%，政治風(fēng)險(xiǎn)降。

俄羅斯石油收入短期下滑，向中國(guó)傾斜資源致售價(jià)走低。

2026年1月對(duì)華出口超250億美元，但折扣擴(kuò)大預(yù)計(jì)持續(xù)至4月，壓縮莫斯科預(yù)算15%。能源收入占俄羅斯財(cái)政25%，損失間接削弱烏克蘭前線補(bǔ)給，彈藥生產(chǎn)延誤率升10%。

相比2025年印度高峰出口多樣化，現(xiàn)在依賴(lài)中國(guó)達(dá)70%，增加了波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但新管道項(xiàng)目鎖定供應(yīng)，穩(wěn)定合作。

印度若嚴(yán)格執(zhí)行停購(gòu)，需應(yīng)對(duì)能源價(jià)漲，潛在影響制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。美國(guó)監(jiān)控機(jī)制或成雙刃劍，推動(dòng)印度透明化供應(yīng)鏈，卻增行政負(fù)擔(dān)。

俄羅斯石油折扣擴(kuò)大，普京給予中國(guó)“特殊待遇”雖填印度空缺，但全球油價(jià)競(jìng)爭(zhēng)加劇，壓低替代品價(jià)。

目前，美印協(xié)議進(jìn)展順利，但俄中能源紐帶更緊，預(yù)示地緣博弈的延續(xù)。