出品|圓維度

21萬手買單封板的狂歡僅持續(xù)了半日，就被監(jiān)管的一紙決定緊急叫停。

2026年2月12日13時25分，雙良節(jié)能系統(tǒng)股份有限公司（600481）的微信公眾號彈出一條“捷報”。這篇題為《雙良節(jié)能再獲海外訂單，助力商業(yè)航天太空探索》的快訊，將自己與埃隆·馬斯克的SpaceX星艦緊緊捆綁在一起。一分鐘后的13時26分，巨額買單涌入，股價旱地拔蔥直沖漲停，直至收盤仍有超過21萬手買單排隊 。

然而，這場由公眾號點燃的狂歡僅延續(xù)了不到四個小時。當晚，上海證券交易所一紙帶有“0029號”編碼的監(jiān)管警示函，將這場信息披露鬧劇打回原形 。

上交所定性

雙良節(jié)能在公眾號中極力渲染“繼前期合作后再度應(yīng)用于SpaceX星艦發(fā)射基地”，并使用了“充分印證海外客戶高度信任”等極具煽動性的表述。但經(jīng)監(jiān)管督促，公司在2月12日盤后披露的說明公告卻呈現(xiàn)了另一番景象 。

這筆所謂“助力太空探索”的訂單合計總金額僅1392.30萬元，占公司2024年度經(jīng)審計營收的比例約為0.11%，對經(jīng)營業(yè)績“無重大影響” 。更關(guān)鍵的是，公司不得不承認：商業(yè)航天并非公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域，雙良節(jié)能從未直接與SpaceX發(fā)生合作，僅僅是該項目的“非獨家間接供應(yīng)商”，且未來訂單存在極大不確定性 。

“間接供應(yīng)商”與“助力星艦”、“千萬元訂單”與“0.11%占比”——兩套話術(shù)之間的巨大鴻溝，構(gòu)成了此次監(jiān)管處罰的核心事實。

針對雙良節(jié)能的“公眾號首發(fā)、公告善后”這一新型信披操作，上交所上市公司管理一部在2026年2月12日當晚即作出定性和處罰 。

監(jiān)管函明確指出，“商業(yè)航天”屬于當前市場高度關(guān)注的熱點概念。雙良節(jié)能在微信公眾號發(fā)布信息時，未說明訂單的供貨方式、銷售規(guī)模，刻意隱去了對公司整體經(jīng)營影響“僅0.11%”這一關(guān)鍵事實，也未就未來訂單的極大不確定性提示任何風(fēng)險 。

這種“報喜不報憂、講半句留半句”的做法，被監(jiān)管認定為可能對投資者決策產(chǎn)生嚴重誤導(dǎo)。直至監(jiān)管出面督促，公司才在盤后補充披露，暴露出其利用非正式信披渠道進行選擇性披露、蹭熱點的實質(zhì)意圖 。

董秘“買單”：信披把關(guān)人為何失守？

此次違規(guī)的責(zé)任鏈條清晰指向了信息披露的直接負責(zé)人。時任董事會秘書楊力康被予以監(jiān)管警示。上交所認為，其作為公司信息披露事務(wù)的具體負責(zé)人，未能勤勉盡責(zé)，對公司違規(guī)行為負有不可推卸的責(zé)任 。

在A股市場，通過微信公眾號、視頻號、上市公司官方抖音發(fā)布重磅消息，已成為部分公司試圖“繞開”正式公告時效性約束的潛規(guī)則。但此次處罰傳遞出明確信號：無論渠道如何花樣翻新，信息披露的“三審三?！必?zé)任無法規(guī)避。董秘作為法定信披事務(wù)官，必須為所有對外發(fā)聲的合規(guī)性負責(zé)——包括一篇看似“軟性”的市場快訊。

上交所不僅止于警示，更祭出了實質(zhì)性的整改要求。根據(jù)處罰決定，雙良節(jié)能必須在收到?jīng)Q定書后的1個月內(nèi)，提交一份經(jīng)全體董事、高級管理人員簽字確認的整改報告 。

這份需要“全員畫押”的報告，必須深入排查公司在信息披露及規(guī)范運作中存在的合規(guī)隱患，制定有針對性的防范措施。這意味著，此次“公眾號闖禍”事件的影響將不僅限于董秘一人，而是波及公司整個決策層。

從13時25分發(fā)稿漲停，到盤后公告“打補丁”，再到監(jiān)管深夜亮牌——雙良節(jié)用在2月12日經(jīng)歷的12小時過山車，為所有上市公司敲響警鐘：在信息發(fā)布“去中心化”的時代，蹭熱點的代價正變得前所未有的高昂 。