臨海烜煜房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的破產(chǎn)，絕非一個(gè)孤立的地方性項(xiàng)目公司經(jīng)營失敗。它是其母公司——合景泰富集團(tuán)，這家曾經(jīng)的“華南五虎”千億房企，在激進(jìn)擴(kuò)張、債務(wù)失控后，陷入系統(tǒng)性危機(jī)并進(jìn)入實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)清算階段的一個(gè)關(guān)鍵司法標(biāo)志和必然結(jié)果。

一、臨海烜煜破產(chǎn)清算的法律程序詳情

根據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)及破產(chǎn)管理人浙江璟杉律師事務(wù)所發(fā)布的官方公告，臨海烜煜房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的破產(chǎn)清算已嚴(yán)格進(jìn)入法定程序。

? 受理法院與案號：浙江省臨海市人民法院，案號為 (2026)浙1082破3號。

? 受理與裁定時(shí)間：法院于 2025年12月18日 裁定受理此案。

? 申請人：債權(quán)人 浙江大經(jīng)建設(shè)集團(tuán)股份有限公司。

? 破產(chǎn)管理人：浙江璟杉律師事務(wù)所 于2026年1月5日被法院指定為管理人，全面負(fù)責(zé)公司財(cái)產(chǎn)、印章、賬簿資料的接管，以及后續(xù)的債權(quán)登記、資產(chǎn)核查與處置工作。

? 關(guān)鍵法律時(shí)間節(jié)點(diǎn)：

? 債權(quán)申報(bào)截止日期：所有債權(quán)人必須在 2026年2月26日 前，向管理人申報(bào)債權(quán)。逾期未申報(bào)者，雖可在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案提交債權(quán)人會議討論前補(bǔ)充申報(bào)，但將無權(quán)要求對此前已進(jìn)行的分配進(jìn)行補(bǔ)充分配，且需承擔(dān)補(bǔ)充申報(bào)產(chǎn)生的審查和確認(rèn)費(fèi)用。

? 第一次債權(quán)人會議：定于 2026年3月5日上午10時(shí) 在臨海市人民法院第十法庭召開。依法申報(bào)債權(quán)的債權(quán)人有權(quán)參會，需攜帶身份證明文件。

? 申報(bào)方式與管理人聯(lián)系方式：

? 債權(quán)人可選擇現(xiàn)場申報(bào)或郵寄申報(bào)。

? 地址：浙江省臺州市椒江區(qū)市府大道877號開投金融大廈2幢23層。

二、關(guān)聯(lián)企業(yè)同步破產(chǎn)：合景泰富臨海項(xiàng)目“全面清算”

臨海烜煜的破產(chǎn)是區(qū)域性、批量性司法行動的一部分。在同一天（2025年12月18日），臨海市人民法院還受理了合景泰富旗下在臨海地區(qū)的另外兩家項(xiàng)目公司的破產(chǎn)清算申請：

1. 臨海合景房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（案號：(2026)浙1082破2號），債權(quán)人杭州梵迪智能科技有限公司。

2. 臨海兆景房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（案號：(2026)浙1082破4號），債權(quán)人浙江大經(jīng)建設(shè)集團(tuán)股份有限公司。

這三家公司均由 同一管理人（浙江璟杉律師事務(wù)所） 負(fù)責(zé)，債權(quán)申報(bào)截止日與首次債權(quán)人會議時(shí)間緊密銜接。這清晰地表明，合景泰富集團(tuán)在浙江省臨海市的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)已整體陷入停滯，并進(jìn)入司法清算階段，旨在通過統(tǒng)一的法律程序，集中處理其在該區(qū)域的所有項(xiàng)目資產(chǎn)和債務(wù)，實(shí)現(xiàn)有序出清。

三、母公司合景泰富集團(tuán)深度危機(jī)剖析

子公司的破產(chǎn)清算，是母公司合景泰富集團(tuán)極度困境傳導(dǎo)至項(xiàng)目終端的直接體現(xiàn)。自2022年以來，該公司危機(jī)不斷深化，已至生死邊緣。

1. 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全面惡化

? 銷售額斷崖式下跌：合同銷售額從2018-2021年655億、1036億的高峰，暴跌至2025年1-11月的累計(jì) 66.69億元，不足歷史高點(diǎn)的零頭，流動性幾近枯竭。

? 巨額債務(wù)壓頂：截至2025年6月30日，總負(fù)債高達(dá) 約1435億元，總資產(chǎn)約1510億元，負(fù)債比率飆升至 958.7%，瀕臨資不抵債。其中，銀行及其他貸款約414.28億元，優(yōu)先票據(jù)約279.25億元，且約189.49億元貸款須于一年內(nèi)償還。

? 連續(xù)巨額虧損：2022年至2024年，分別虧損98.42億、189.79億及81.51億元，三年累計(jì)虧損約369.72億元，嚴(yán)重侵蝕凈資產(chǎn)。

2. 債務(wù)全面違約與資本市場危機(jī)

? 境外票據(jù)實(shí)質(zhì)性違約：多筆優(yōu)先票據(jù)自2023年5月14日發(fā)生違約事件后，已在聯(lián)交所持續(xù)暫停買賣。其中，一筆2026年2月13日到期的4億美元票據(jù)，公司已公告明確 無法償還本金及利息，并于到期后在聯(lián)交所除牌。

? 面臨清盤呈請：2025年8月，債權(quán)人山東陽光新天地小額貸款有限公司向香港高等法院提交了對合景泰富集團(tuán)的 清盤呈請，涉及擔(dān)保債務(wù)本息約7.78億元。該聆訊已三次延期，最新定于 2026年3月9日。盡管法院認(rèn)為該債務(wù)占比較小，暫未頒布清盤令，但這把“達(dá)摩克利斯之劍”始終高懸。

? 境內(nèi)失信與被執(zhí)行：集團(tuán)核心平臺廣州合景控股集團(tuán)已被列為失信被執(zhí)行人，涉案金額巨大，法人代表被多次限制高消費(fèi)。

3. 危險(xiǎn)操作與經(jīng)營全面收縮

? “毒丸”式高息融資：為支撐擴(kuò)張（如云南昭通項(xiàng)目），合景泰富在2019年至2022年間，通過設(shè)立復(fù)雜空殼公司架構(gòu)，從山東陽光新天地小貸獲得總額 24.5億元 的委托貸款，利率高達(dá) 14%-16%。這種飲鴆止渴的非常規(guī)融資，最終成為拖垮公司的重要因素之一。

? 核心項(xiàng)目退出與資產(chǎn)肢解：2026年1月，富力與合景泰富聯(lián)合體正式退出總投資估算 206億元 的廣州天河吉山村舊改項(xiàng)目，標(biāo)志著其舊改夢碎。同時(shí)，云南昭通等項(xiàng)目土地已進(jìn)入法拍程序，評估價(jià)2.45億元的土地二拍起拍價(jià)僅1.37億元，資產(chǎn)大幅貶值。

? 人員規(guī)模銳減：員工總數(shù)從2019年的約11400人，裁減至2025年中的約1800人，裁員比例高達(dá)84%，反映出業(yè)務(wù)規(guī)模的急劇萎縮和生存模式的根本轉(zhuǎn)變。

4. 債務(wù)重組進(jìn)展與求生努力

公司已委托顧問與境外債權(quán)人磋商，并與持有約24%優(yōu)先票據(jù)的債權(quán)人小組制定了全面的債務(wù)重組方案，涉及本金總額約45億美元的境外債務(wù)。公司預(yù)測2024年至2036年間可用于償債的境內(nèi)現(xiàn)金在71億至121億元之間，計(jì)劃通過出售部分投資物業(yè)、酒店及繼續(xù)經(jīng)營現(xiàn)有項(xiàng)目來償債。境內(nèi)部分債券重組已于2025年9月完成。

四、影響、展望與行業(yè)警示

1. 對各利益相關(guān)方的直接影響

? 債權(quán)人（施工方、供應(yīng)商等）：必須嚴(yán)格在2026年2月26日（臨海烜煜等）的法定截止日前向管理人申報(bào)債權(quán)，否則將喪失參與首輪財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利。

? 購房者：需密切關(guān)注管理人后續(xù)發(fā)布的資產(chǎn)處置方案。其權(quán)利性質(zhì)（如是否屬于消費(fèi)購房人）將直接影響清償順序和最終權(quán)益保障程度。

? 合景泰富集團(tuán)：子公司破產(chǎn)是其整體債務(wù)重組的關(guān)鍵一環(huán)，旨在剝離不良資產(chǎn)、厘清債務(wù)。集團(tuán)正進(jìn)行“兩線作戰(zhàn)”，一邊在法庭應(yīng)對清盤呈請，一邊推進(jìn)債務(wù)重組，生存前景依然嚴(yán)峻。

2. 行業(yè)背景與深刻警示

當(dāng)前中國房地產(chǎn)行業(yè)正處于深度調(diào)整期，政策導(dǎo)向已從鼓勵(lì)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向“控增量、去庫存、優(yōu)供給”，市場分化加劇。合景泰富從行業(yè)標(biāo)桿跌落至破產(chǎn)邊緣，為整個(gè)行業(yè)提供了血淋淋的教訓(xùn)：

? 高杠桿、高周轉(zhuǎn)模式的致命脆弱性：在市場上行期快速擴(kuò)張積累的巨額債務(wù)，在下行周期中成為無法承受之重。

? 非常規(guī)融資的巨大風(fēng)險(xiǎn)：在融資渠道收緊時(shí)尋求高成本、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的“影子融資”，無異于飲鴆止渴，會加速資金鏈斷裂。

? “精致利己”式風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的不可持續(xù)性：試圖通過資本運(yùn)作將公司風(fēng)險(xiǎn)與個(gè)人資產(chǎn)隔離，最終損害的是債權(quán)人、購房者及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的廣泛利益，也必將受到市場和法律的審視。

總結(jié)而言，臨海烜煜房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的破產(chǎn)，是合景泰富集團(tuán)債務(wù)危機(jī)劇本中一個(gè)早已注定的章節(jié)。它不僅僅是一家項(xiàng)目公司的法律終結(jié)，更是中國房地產(chǎn)舊有發(fā)展模式在歷史性轉(zhuǎn)折期中，部分激進(jìn)參與者必須經(jīng)歷的痛苦出清過程的縮影。 這一案例警示所有市場參與者：敬畏風(fēng)險(xiǎn)、尊重規(guī)律、回歸主業(yè)，才是行業(yè)穿越周期、實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的根本之道。