摘要：2025 年全球制藥巨頭免疫業(yè)務(wù)格局分化顯著，艾伯維以 304.06 億美元收入穩(wěn)居榜首，Skyrizi 與 Rinvoq 雙輪驅(qū)動；賽諾菲憑借 Dupixent 強(qiáng)勢崛起，躍居第二；而強(qiáng)生因老產(chǎn)品專利沖擊，收入下滑 12%。整體來看，自免領(lǐng)域仍是單抗與小分子藥物的主戰(zhàn)場，新一代雙抗、長效制劑正重塑競爭格局。

1.武田 Entyvio 銷售額按 2025 年固定匯率換算（1 美元 = 149.02 日元）；

2.阿斯利康 Tezspire 銷售額包含聯(lián)盟收入。

一、艾伯維：自免帝國的絕對統(tǒng)治力

艾伯維以304.06 億美元的免疫業(yè)務(wù)收入，毫無懸念蟬聯(lián)榜首，免疫業(yè)務(wù)占制藥收入比例高達(dá)50%，增速 14%。其核心產(chǎn)品 Skyrizi（利生奇珠單抗）以 175.62 億美元領(lǐng)跑，Rinvoq（烏帕替尼）貢獻(xiàn) 83.04 億美元，Humira（阿達(dá)木單抗）仍有 45.4 億美元收入。

Skyrizi 與 Rinvoq 的快速增長，有效對沖了 Humira 專利到期的影響，在銀屑病、克羅恩病等適應(yīng)癥上建立了絕對優(yōu)勢，艾伯維的自免帝國地位短期內(nèi)難以撼動。

二、賽諾菲：Dupixent 撐起半壁江山，躍居第二

賽諾菲以162.21 億美元收入位居第二，增速 11%，免疫業(yè)務(wù)占比 33%。Dupixent（度普利尤單抗）以 157.14 億美元的銷售額，成為公司免疫業(yè)務(wù)的絕對支柱，占比超 97%；Kevzara（沙利尤單抗）僅貢獻(xiàn) 5.07 億美元。

Dupixent 在特應(yīng)性皮炎、哮喘、慢性鼻竇炎伴鼻息肉等適應(yīng)癥的持續(xù)拓展，以及新適應(yīng)癥的獲批，支撐了賽諾菲在自免領(lǐng)域的快速崛起，成為艾伯維最具威脅的對手。

三、強(qiáng)生：老藥承壓，增速下滑

強(qiáng)生以157.28 億美元收入排名第三，增速為 - 12%，免疫業(yè)務(wù)占比 26%。Stelara（烏司奴單抗）60.78 億美元、Tremfya（古塞奇尤單抗）51.55 億美元、Simponi/Simponi Aria（戈利木單抗）26.68 億美元，Remicade（英夫利西單抗）17.68 億美元。

Stelara 專利到期帶來的沖擊，以及競品的擠壓，導(dǎo)致強(qiáng)生免疫業(yè)務(wù)增速下滑，公司正加速布局新一代雙抗與長效制劑，以應(yīng)對市場變化。

四、諾華、羅氏：穩(wěn)中有進(jìn)，管線差異化布局

諾華以102.93 億美元收入排名第四，增速 11%，免疫業(yè)務(wù)占比 19%。Cosentyx（司庫奇尤單抗）66.68 億美元領(lǐng)跑，Ilaris（卡那奴單抗）18.83 億美元、Xolair（奧馬珠單抗）17.23 億美元緊隨其后，Rhapsido（瑞米布替尼）貢獻(xiàn) 0.19 億美元。

羅氏以81.06 億美元收入排名第五，增速 12%，免疫業(yè)務(wù)占比 14%。Actemra/RoActemra（托珠單抗）29.88 億美元、Xolair（奧馬珠單抗）37.2 億美元、MabThera/Rituxan (RA)（利妥昔單抗）3.5 億美元。羅氏在類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎、ANCA 相關(guān)性血管炎等領(lǐng)域保持穩(wěn)定，但整體增速不及諾華。

五、安進(jìn)、武田：增速分化，管線承壓

安進(jìn)以68.39 億美元收入排名第六，增速為 - 5%，免疫業(yè)務(wù)占比 20%。Otezla（阿普米司特）22.65 億美元、Enbrel（依那西普）22.26 億美元、Tezspire（特澤利尤單抗）14.78 億美元。Enbrel 專利到期的影響持續(xù)顯現(xiàn)，而 Tezspire 在哮喘領(lǐng)域的突破，成為安進(jìn)免疫業(yè)務(wù)的新增長點(diǎn)。

武田以64.39 億美元收入排名第七，增速 10%，免疫業(yè)務(wù)占比 21%。Entyvio（維得利珠單抗）是核心產(chǎn)品，銷售額按 2025 年固定匯率（1 美元 = 149.02 日元）換算后，成為炎癥性腸病領(lǐng)域的重要玩家。

六、禮來、BMS、阿斯利康：后起之秀突圍，增速亮眼

禮來以52.47 億美元收入排名第八，增速 19%，免疫業(yè)務(wù)占比 8%。Taltz（依奇珠單抗）35.62 億美元領(lǐng)跑，Olumiant（巴瑞替尼）10.11 億美元、Ebglyss（來金珠單抗）4.08 億美元、Omvoh（米吉珠單抗）2.65 億美元緊隨其后。

BMS 以45.73 億美元收入排名第九，增速 2%，免疫業(yè)務(wù)占比 9%。Orencia（阿巴西普）37.05 億美元、Zeposia（奧扎莫德）5.77 億美元、Sotyktu（氘可來昔替尼）2.91 億美元。Zeposia 在多發(fā)性硬化領(lǐng)域的表現(xiàn)，以及 Sotyktu 在銀屑病領(lǐng)域的潛力，為 BMS 免疫業(yè)務(wù)注入新動力。

阿斯利康以24.90 億美元收入排名第十，增速高達(dá) 56%，免疫業(yè)務(wù)占比 4%。Tezspire（特澤利尤單抗）銷售額包含聯(lián)盟收入，達(dá) 18.04 億美元，Saphnelo（阿伏利尤單抗）6.86 億美元。Tezspire 在嚴(yán)重哮喘領(lǐng)域的突破，成為阿斯利康免疫業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑的核心驅(qū)動力。

七、行業(yè)趨勢：自免仍是主戰(zhàn)場，新一代療法重塑格局

1. 單抗仍是核心，但競爭加劇：Skyrizi、Dupixent、Cosentyx 等單抗仍是免疫業(yè)務(wù)的核心，但新一代雙抗、長效制劑正逐步搶占市場。

2. 小分子藥物崛起：Rinvoq、Sotyktu 等 JAK 抑制劑，以及 Otezla 等 PDE4 抑制劑，在自免領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，成為重要增長極。

3. 專利到期壓力凸顯：Humira、Enbrel、Stelara 等老產(chǎn)品專利到期，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)增速下滑，行業(yè)進(jìn)入 “后專利時(shí)代”。

4. 新適應(yīng)癥拓展成為關(guān)鍵：Dupixent、Tezspire 等產(chǎn)品在新適應(yīng)癥的突破，成為企業(yè)增長的重要驅(qū)動力。

未來幾年，全球免疫藥市場的競爭將更加激烈，管線布局將成為決定企業(yè)長期競爭力的關(guān)鍵。艾伯維將繼續(xù)鞏固 Skyrizi 與 Rinvoq 的優(yōu)勢；賽諾菲將憑借 Dupixent 持續(xù)擴(kuò)張；而強(qiáng)生、安進(jìn)等老牌巨頭則需要通過創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，應(yīng)對專利到期和競爭加劇的壓力。

對于中國藥企而言，在自免領(lǐng)域的布局正逐步深入，新一代雙抗、長效制劑、小分子藥物成為新的突破口，未來有望在全球市場占據(jù)一席之地。

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