根據(jù)中金的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年末，中國(guó)家庭總資產(chǎn)為650萬(wàn)億元。如果大概按照全國(guó)4億個(gè)家庭計(jì)算，那么每個(gè)家庭的戶均資產(chǎn)為160萬(wàn)元左右。這個(gè)160萬(wàn)資產(chǎn)是包括房子和所有金融資產(chǎn)的，大家可以看看自己達(dá)標(biāo)了嗎？

不得不說(shuō)中國(guó)人還是有錢(qián)，不說(shuō)人均百萬(wàn)富翁，至少也是戶均百萬(wàn)富翁。隨著經(jīng)濟(jì)水平進(jìn)步，其實(shí)現(xiàn)在百萬(wàn)已經(jīng)稱不上富翁了，千萬(wàn)更像是富翁的門(mén)檻。

除了總量以外，結(jié)構(gòu)性的變化也是值得注意的。

跟疫情前（2020年）相比，中國(guó)居民所持有的房地產(chǎn)比例從超過(guò)70%下降至55%左右，居民所持有的存款增加了73萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了78%。

跟大家體感是一樣的，中國(guó)家庭資產(chǎn)大頭集中在房子身上。疫情前就是房地產(chǎn)的巔峰時(shí)期，家庭資產(chǎn)的70%都在房子身上。那個(gè)時(shí)候想要知道一家人有多少錢(qián)，只需要問(wèn)清楚有幾套房子就好。

不過(guò)隨著疫情后房?jī)r(jià)快速下跌，房地產(chǎn)總市值大概縮水100萬(wàn)億元（從300萬(wàn)億降到200萬(wàn)億），房子在居民中資產(chǎn)占比也在下滑。目前房子占比還有55%，家庭資產(chǎn)差不多還有一半在房子身上。

我一直說(shuō)可以多去看看1990年代房地產(chǎn)泡沫破裂后的日本，因?yàn)槿毡井?dāng)時(shí)的情況跟我們現(xiàn)在非常像。不論是經(jīng)濟(jì)，還是人口，甚至是社會(huì)內(nèi)部財(cái)富分配和風(fēng)氣，都跟我們的變化一樣。

那么日本當(dāng)年房地產(chǎn)泡沫破裂后，家庭資產(chǎn)是怎么轉(zhuǎn)型的呢？

第一階段，在房地產(chǎn)泡沫崩潰后，日本家庭所持有的不動(dòng)產(chǎn)大幅縮水，占比迅速下降，金融資產(chǎn)占比迅速上升。
第二階段，因通縮持續(xù)、預(yù)期悲觀、股市下跌，日本居民選擇大規(guī)模儲(chǔ)蓄和購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，存款和保險(xiǎn)的占比明顯上升。
第三階段，2012年之后，隨著日本股市止跌回升、開(kāi)啟牛市，日本居民的股票資產(chǎn)占比持續(xù)增加。
如今，日本居民所持有的房地產(chǎn)占比只有20%多，現(xiàn)金和存款占比超過(guò)30%，保險(xiǎn)和養(yǎng)老金占比16%，股票占比10%。

我們現(xiàn)在其實(shí)就處于日本的第一個(gè)階段，房?jī)r(jià)大幅下跌后，不動(dòng)產(chǎn)占比大幅縮水。這個(gè)時(shí)候由于剛經(jīng)歷資產(chǎn)下降和“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”，老百姓的偏好更多還是求穩(wěn)的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?，F(xiàn)在A股其實(shí)屬于幾年一遇的大牛市，但是居民的存款也沒(méi)有大規(guī)模搬家的跡象，說(shuō)白了就是大家現(xiàn)在怕了，對(duì)未來(lái)預(yù)期比較悲觀，投資偏好變得非常保守。

在這種風(fēng)氣下，“躺平就是最好的投資”這種概念越來(lái)越火，這也是大家投資偏好更加保守的一種證明。

緊接著我們應(yīng)該還會(huì)進(jìn)入到第二階段，現(xiàn)在我們是大規(guī)模儲(chǔ)蓄，之后隨著老齡化進(jìn)程加速，保險(xiǎn)的占比也會(huì)提升。

目前我們跟發(fā)達(dá)國(guó)家相比，保險(xiǎn)行業(yè)占比還是比較低的，但是之后會(huì)繼續(xù)提升。

原因很簡(jiǎn)單，我們的財(cái)富大量集中在老一代手里，對(duì)于他們而言，財(cái)富增值效益已經(jīng)不大了，財(cái)富能夠保持住，讓他們能夠安度晚年，才是最重要的事情。從這一點(diǎn)上，保險(xiǎn)是最適合他們的產(chǎn)品。

從國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，歐美日居民所持有的保險(xiǎn)和養(yǎng)老金占比均在25-30%，中國(guó)居民在這方面低配，之后占比也會(huì)得到提升。

之前房產(chǎn)的投資屬性會(huì)大幅減弱，金融資產(chǎn)的回報(bào)率會(huì)顯著高于房產(chǎn)。這就對(duì)中國(guó)中產(chǎn)家庭投資理財(cái)能力提出了更高的要求，畢竟房子基本是普漲的，但是金融資產(chǎn)回報(bào)率分化還是很大的。

對(duì)于之后的家庭來(lái)說(shuō)，投資能力的差距造成的資產(chǎn)水平差距，可能會(huì)比賺錢(qián)能力影響更大。

我的知識(shí)星球（譚談財(cái)經(jīng)），內(nèi)容包括：

（1）房產(chǎn)、金融、時(shí)政、職場(chǎng)和社會(huì)思考等領(lǐng)域的深度思考，由于面向私域，所以并非”刪減版“

（2）收集的有價(jià)值的學(xué)習(xí)資料，包括外資研報(bào)原文、電子書(shū)籍等

（3）房地產(chǎn)和金融周報(bào)各一篇，分析未來(lái)房產(chǎn)走勢(shì)&有價(jià)值的投資領(lǐng)域

（4）每日最新各類有價(jià)值的金融數(shù)據(jù)、政策動(dòng)向簡(jiǎn)評(píng)

（5）大家的問(wèn)答，主要覆蓋房產(chǎn)、投資、生活，集思廣益、提升認(rèn)知