湘財(cái)證券兩起案件被發(fā)回重審，涉案金額達(dá)3.429億元，被要求承擔(dān)56%的補(bǔ)充責(zé)任。

文/每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)

湘財(cái)證券的重大訴訟迎來(lái)新進(jìn)展。2月25日晚，湘財(cái)股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司子公司湘財(cái)證券收到云南省昆明市中級(jí)人民法院送達(dá)的兩起案件重審一審的應(yīng)訴通知書(shū)、舉證通知書(shū)等相關(guān)材料。

此前，云南信托對(duì)廣東中誠(chéng)實(shí)業(yè)控股有限公司（下稱(chēng)“中誠(chéng)公司”）和湘財(cái)證券提起訴訟，并要求湘財(cái)證券承擔(dān)連帶責(zé)任。湘財(cái)證券對(duì)此提起上訴，云南省高級(jí)人民法院將兩起案件發(fā)回云南省昆明市中級(jí)人民法院重審。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，經(jīng)歷2025年強(qiáng)市，湘財(cái)證券業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。據(jù)未經(jīng)審計(jì)報(bào)表，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)將近30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增速翻番。拆分業(yè)務(wù)收入，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而投資銀行業(yè)務(wù)收入不增反降。

湘財(cái)證券在2025年3月宣布收購(gòu)合并大智慧，試圖打造“券商+互聯(lián)網(wǎng)金融”業(yè)態(tài)。據(jù)大智慧披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)歸屬凈利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，但是相對(duì)于2024年同期大幅減虧。大智慧營(yíng)收增長(zhǎng)較慢，減虧主要是降低成本所致。

兩起案件被發(fā)回重審，

湘財(cái)證券已計(jì)提負(fù)債

早在2024年12月，湘財(cái)證券就收到云南省昆明市中級(jí)人民法院送達(dá)的《民事判決書(shū)》，云南信托以民事信托糾紛為案由，對(duì)中誠(chéng)公司和湘財(cái)證券提起訴訟。

一審判決中誠(chéng)公司向原告云南信托支付回購(gòu)價(jià)款合計(jì)3.429億元及利息，被告湘財(cái)證券對(duì)被告中誠(chéng)公司負(fù)擔(dān)的上述債務(wù)承擔(dān)56%的補(bǔ)充責(zé)任。

2025年1月，湘財(cái)證券對(duì)上述判決不服，向云南省高級(jí)人民法院提起上訴。2025年7月，湘財(cái)證券收到云南省高級(jí)人民法院送達(dá)的《民事裁定書(shū)》，云南省高級(jí)人民法院認(rèn)為：一審法院審理認(rèn)定基本事實(shí)不清，適用法律錯(cuò)誤，裁定兩起案件發(fā)回云南省昆明市中級(jí)人民法院重審。

湘財(cái)股份發(fā)布公告顯示，近日，公司子公司湘財(cái)證券收到云南省昆明市中級(jí)人民法院送達(dá)的兩起案件重審一審的應(yīng)訴通知書(shū)、舉證通知書(shū)等相關(guān)材料。

湘財(cái)證券表示，目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況正常，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。根據(jù)兩起案件一審判決情況，公司基于謹(jǐn)慎性原則，已全額計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債。本次訴訟對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)及償債能力無(wú)重大不利影響。

此前，五礦證券在臨時(shí)受托管理事務(wù)報(bào)告中提到，湘財(cái)證券已根據(jù)該案件一審判決情況全額計(jì)提2024年預(yù)計(jì)負(fù)債2.33億元，目前該案件已二審裁定發(fā)回重審，最終審理結(jié)果尚存不確定性，暫無(wú)法判斷本裁定對(duì)湘財(cái)證券本期利潤(rùn)和期后利潤(rùn)的影響。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，云南信托與中誠(chéng)公司、湘財(cái)證券的訴訟糾紛源于2019年“承興系”暴雷事件?！俺信d系”實(shí)控人羅靜因犯合同詐騙案被判處無(wú)期徒刑，涉案金額超過(guò)300億元。羅靜通過(guò)中誠(chéng)公司以欺詐手段獲得云南信托的融資款項(xiàng)，而湘財(cái)證券則是云南信托相關(guān)產(chǎn)品的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。

據(jù)悉，在上述合同詐騙案中，云南信托發(fā)行的信托產(chǎn)品與湘財(cái)證券旗下的資管產(chǎn)品均踩雷“承興系”詐騙案，其中云南信托損失超過(guò)15億元，湘財(cái)證券損失超過(guò)9億元。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，

大智慧仍為“拖油瓶”

2025年股市走強(qiáng)，帶動(dòng)券商行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，湘財(cái)證券業(yè)也不例外。據(jù)未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，2025年，湘財(cái)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為19.55億元，同比增長(zhǎng)28.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為5.53億元，同比增長(zhǎng)157.67%。

從業(yè)務(wù)收入來(lái)看，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是其業(yè)績(jī)重要的推動(dòng)力。當(dāng)期，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為7.42億元，同比增長(zhǎng)38.99%。這意味著湘財(cái)證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)源于股市波動(dòng)，盈利模式與市場(chǎng)行情高度綁定，具有較強(qiáng)的周期性。

湘財(cái)證券的利息凈收入為5.57億元，同比增長(zhǎng)11.91%；投資收入為3.84億元，同比增長(zhǎng)18.99%。值得關(guān)注的是，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為5994萬(wàn)元，同比下降29.44%。

在2025年中期報(bào)告中，湘財(cái)證券表示，股權(quán)投行業(yè)務(wù)持續(xù)加大對(duì)股權(quán)、資產(chǎn)證券化，新三板、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等各類(lèi)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的拓展力度，各類(lèi)新增儲(chǔ)備項(xiàng)目穩(wěn)定增長(zhǎng)。湘財(cái)證券在2025年并未完成1單IPO保薦項(xiàng)目。

固收投行業(yè)務(wù)方面，湘財(cái)證券入圍兩個(gè)省的地方債承銷(xiāo)團(tuán)，并積極參與承銷(xiāo)工作，實(shí)現(xiàn)地方債承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的重大突破。其作為境內(nèi)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)人，還完成1.815億歐元境外債券發(fā)行。

湘財(cái)股份在2025年業(yè)績(jī)預(yù)告中，特別提到大智慧實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅減虧。2025年3月，湘財(cái)證券宣布吸收合并大智慧，并于同年9月出臺(tái)收購(gòu)細(xì)則，推出不超80億元配套融資方案。吸收合并完成后，大智慧將終止上市，并注銷(xiāo)法人資格，

大智慧發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損3400萬(wàn)元至5000萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損6900萬(wàn)元至8500萬(wàn)元。大智慧表示，本期較上年同期部分業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，成本費(fèi)用減少較大，但收入的增長(zhǎng)尚不足以覆蓋成本。

大智慧實(shí)現(xiàn)減虧主要是出于經(jīng)營(yíng)成本減少。據(jù)2025年三季報(bào)，大智慧實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增加4540萬(wàn)元，公司研發(fā)費(fèi)用和管理費(fèi)用分別減少約4080萬(wàn)元和約5340萬(wàn)元。另外，大智慧的投資收益為3250萬(wàn)元，較2024年同期增加約4168萬(wàn)元。

湘財(cái)證券與云南信托的兩起案件被發(fā)回重審，湘財(cái)證券已對(duì)此計(jì)提負(fù)債。從業(yè)績(jī)來(lái)看，湘財(cái)證券在2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為重要推動(dòng)力，也就意味著存在周期性。湘財(cái)證券吸收合并大智慧，后者仍陷入虧損狀態(tài)，減虧主要出于降低經(jīng)營(yíng)成本。

丨每財(cái)網(wǎng)&每日財(cái)報(bào)聲明

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