通威股份擬收購麗豪清能100%股權(quán)，標(biāo)的公司為高純晶硅新銳，布局光伏和半導(dǎo)體材料

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員 呂貢

又一光伏巨頭擬收購半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)。

近日，市值超800億元的通威股份有限公司（下稱通威股份，600438.SH）正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買麗豪清能100%股權(quán)，并募集配套資金。

鑒于上述交易尚處于籌劃階段，有關(guān)事項均存在不確定性，為避免對公司股價造成重大影響，經(jīng)公司申請，通威股份股票、可轉(zhuǎn)債債券以及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股自2026年2月25日開市起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

目前，通威股份已與交易意向方段雍、海南卓悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）等簽署了股權(quán)收購的《意向協(xié)議》。不過，交易雙方尚未簽署正式交易協(xié)議，具體交易方案仍需商討論證，審計、評估、盡職調(diào)查工作尚未完成。

通威股份主營涉及農(nóng)業(yè)、新能源、綜合應(yīng)用端多個板塊，業(yè)務(wù)包括水產(chǎn)飼料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，高純晶硅、太陽能電池、組件等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及規(guī)?；皾O光一體”基地的開發(fā)與建設(shè)。公司此次擬收購的麗豪清能成立于2021年4月，主要從事光伏級高純晶硅、電子級多晶硅等半導(dǎo)體材料的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為高純晶硅新銳，布局光伏和半導(dǎo)體材料。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，企查查信息顯示，正泰新能科技股份有限公司持有麗豪清能10.0767%股份，為其第一大股東。而正泰新能科同樣聚焦光伏領(lǐng)域，專注于光伏電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此外，麗豪清能還獲得多家知名投資機(jī)構(gòu)加持：IDG資本參與其A輪、B輪融資，華金資本、萬銀資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)亦出現(xiàn)在此前融資名單中。

本次交易標(biāo)的麗豪清能的董事長段雍也擁有豐富的行業(yè)履歷，他曾在上海拓能醫(yī)療器械有限公司、東方希望集團(tuán)包頭管理片區(qū)等擔(dān)任重要管理職務(wù)，還曾擔(dān)任通威股份第七屆董事會董事，以及通威股份旗下核心硅料平臺永祥股份的董事長。2021年5月，段雍辭任通威股份相關(guān)職務(wù)。

通威股份擬收購麗豪清能100%股權(quán)

信息來源：公司公告

整體來看，本次收購是通威逆周期擴(kuò)產(chǎn)、鞏固硅料龍頭的關(guān)鍵布局。分析認(rèn)為，收購?fù)瓿珊螅竟枇峡偖a(chǎn)能將突破百萬噸，全球市占率顯著提升，行業(yè)定價權(quán)與成本優(yōu)勢進(jìn)一步強(qiáng)化。麗豪清能在光伏級高純晶硅、電子級多晶硅的技術(shù)儲備，可補齊通威在高端材料與半導(dǎo)體賽道的短板，推動“光伏+半導(dǎo)體”雙輪發(fā)展。同時，雙方管理團(tuán)隊淵源深厚，產(chǎn)能與技術(shù)協(xié)同順暢，整合難度較低，利于快速釋放效益。

當(dāng)前，通威股份的經(jīng)營狀況備受市場關(guān)注。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，通威股份預(yù)計2025年延續(xù)虧損態(tài)勢，且凈虧損規(guī)模預(yù)將進(jìn)一步擴(kuò)大至90億元至100億元。資金方面，截至2025年三季度末，公司貨幣資金為205.47億元，短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債數(shù)額合計為148.29億元。按照歷史估值評估，麗豪清能的整體估值可能達(dá)到百億元規(guī)模，若要收購麗豪清能，對于通威股份而言或需要一筆不小的資金。

好在通威股份本次并購計劃通過發(fā)行股份加支付現(xiàn)金方式完成，可有效降低現(xiàn)金壓力，避免大規(guī)模現(xiàn)金支出，保障現(xiàn)金流穩(wěn)定。在行業(yè)競爭日益激烈的情形下，通威股份此次擬收購麗豪清能將如何推進(jìn)值得關(guān)注。

投時關(guān)鍵詞：通威股份（600438.SH）