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優(yōu)樂賽共享(02649.HK)今日成功在港交所主板上市，中信建投國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

優(yōu)樂賽是中國(guó)循環(huán)包裝服務(wù)提供商，主要專注于為汽車行業(yè)內(nèi)的汽車零部件制造商及OEM提供服務(wù)。公司主要提供共享運(yùn)營(yíng)，這是一種共用模式，根據(jù)這一模式，公司為客戶管理托盤、板條箱或容器等循環(huán)包裝，代表客戶處理循環(huán)包裝的儲(chǔ)存以及配送及退貨(主要通過分包的第三方物流服務(wù)提供商進(jìn)行)、清潔和維護(hù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，公司是中國(guó)循環(huán)包裝服務(wù)第二大提供商，市場(chǎng)份額為1.5%且是中國(guó)汽車共享運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)的最大提供商，市場(chǎng)份額為8.2%。

今日開盤，優(yōu)樂賽共享報(bào)7.50港元/股，市值6.78億港元。

綜合 | 招股書 公司公告 編輯 | Echo

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招股書顯示，優(yōu)樂賽是中國(guó)循環(huán)包裝服務(wù)提供商，主要專注于為汽車行業(yè)內(nèi)的汽車零部件制造商及OEM提供服務(wù)。

優(yōu)樂賽主要提供共享運(yùn)營(yíng)，這是一種共享模式，根據(jù)這一模式，公司為客戶管理托盤、板條箱或容器等循環(huán)包裝，代表客戶處理循環(huán)包裝的儲(chǔ)存以及配送及退貨(主要通過分包的第三方物流服務(wù)提供商進(jìn)行)、清潔和維護(hù)。

除了共享運(yùn)營(yíng)，公司還為傾向于自主管理循環(huán)包裝的客戶提供租賃服務(wù)、提供倉(cāng)儲(chǔ)管理和客戶自有容器管理等增值服務(wù)、同時(shí)也將容器出售予可獨(dú)立管理容器的客戶。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，優(yōu)樂賽是中國(guó)循環(huán)包裝服務(wù)第二大提供商，市場(chǎng)份額為1.5%且是中國(guó)汽車共享運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)的最大提供商，市場(chǎng)份額為8.2%。

優(yōu)樂賽經(jīng)營(yíng)兩個(gè)核心業(yè)務(wù)分部：容器服務(wù)和容器銷售，而公司大部分收入來自容器服務(wù)分部的共享運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

容器服務(wù)是公司運(yùn)營(yíng)的核心，涵蓋共享運(yùn)營(yíng)服務(wù)、租賃服務(wù)及其他增值服務(wù)。共享運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供標(biāo)準(zhǔn)化循環(huán)容器從設(shè)計(jì)、分發(fā)、回收到維護(hù)的全方位解決方案?？蛻艨砂葱杞栌煤蜌w還容器，并可靈活使用不同地點(diǎn)取貨和送貨，而公司通過倉(cāng)儲(chǔ)管理所有容器運(yùn)營(yíng)。另一方面，租賃服務(wù)提供固定期限的租賃，公司負(fù)責(zé)提供容器，客戶則自行管理其物流運(yùn)營(yíng)。公司還提供物流運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)管理和客戶自有容器管理等其他增值服務(wù)，以滿足客戶的多樣化需求。

公司的容器銷售分部主要提供循環(huán)容器產(chǎn)品，如大型可折迭周轉(zhuǎn)箱和小型周轉(zhuǎn)箱。這些產(chǎn)品主要服務(wù)于汽車行業(yè)的中小企業(yè)，有助于公司收入來源的多元化。

優(yōu)樂賽已成功建立全面覆蓋的網(wǎng)絡(luò)及基礎(chǔ)設(shè)施，作為推行循環(huán)包裝服務(wù)的基礎(chǔ)：截至2025年8月31日，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布100多個(gè)城市，包括上海、無錫、廣州、武漢及重慶等主要城市，以及印度尼西亞和韓國(guó)的據(jù)點(diǎn)；截至2025年8月，公司運(yùn)營(yíng)由78個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)組成的網(wǎng)絡(luò)管理容器，向客戶提供服務(wù)；及公司亦于泰國(guó)和香港設(shè)立海外附屬公司，以支持潛在國(guó)際客戶和加快全球擴(kuò)張步伐。公司在泰國(guó)的戰(zhàn)略布局，使公司能夠?yàn)镺EM和主要電動(dòng)汽車制造商的全球業(yè)務(wù)提供服務(wù)，以滿足電動(dòng)汽車行業(yè)不斷增長(zhǎng)的需求。

財(cái)務(wù)方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至8月31日止八個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收入分別約6.48億元(人民幣，下同)、7.94億元、8.38億元、5.33億元；同期，錄得年/期內(nèi)利潤(rùn)分別約3120.1萬元、6414.9萬元、5074.1萬元、2689.2萬元。

假設(shè)發(fā)售價(jià)為發(fā)售價(jià)范圍的中位數(shù)，公司擬將全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額用作以下用途：約25.0%將用于完善和升級(jí)數(shù)字系統(tǒng)和平臺(tái)；約25.0%將用于推進(jìn)公司的海外擴(kuò)張戰(zhàn)略；約20.0%將用于擴(kuò)展公司全國(guó)范圍內(nèi)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；約20.0%將用于通過收購(gòu)將公司服務(wù)的應(yīng)用場(chǎng)景拓展至其他下游行業(yè)；約10.0%將用于一般企業(yè)用途和營(yíng)運(yùn)資金。

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