今天這個(gè)油價(jià)波動(dòng)實(shí)在是太夸張了，一天日內(nèi)能漲30個(gè)點(diǎn)，真的是活久見。今天我整天看盤都非常緊張，下午看著看著居然還把后槽牙給咬碎了一點(diǎn)，那一刻我都懵了，終于知道什么叫做緊張到把牙給咬碎了。。

這個(gè)緊張并不只是因?yàn)榭吹绞袌霰┑耍?strong>而是想到后續(xù)很多情景假設(shè)都感覺沒有見過?，F(xiàn)在期貨的大波動(dòng)可能會導(dǎo)致后續(xù)交易所會有規(guī)則上的變化，如果真出現(xiàn)了擾動(dòng)會非常大。

油價(jià)最近確實(shí)漲得非常猛，但是要知道油價(jià)之前已經(jīng)跌了三年了，這才剛剛漲三個(gè)月，后面到底會到什么位置，對整個(gè)宏觀環(huán)境會有怎么樣的影響，是真的說不好。

上午看到日韓暴跌的時(shí)候，就知道今天開盤A股和港股又躲不過去了，但好在日內(nèi)還算比較硬，很多指數(shù)都收回來了，在全球如此大波動(dòng)的情況下，還能有這種穩(wěn)定性，確實(shí)難得。

港股今天我們觀察到一個(gè)細(xì)節(jié)，在今天這種沖擊下，恒科居然沒有創(chuàng)新低，這是一個(gè)有意思的信號。下午我們還看到南下資金今天買了300多億，創(chuàng)了階段性的歷史新高了，或許這是一個(gè)階段性的重要信號，后面值得重點(diǎn)觀察。

而A股這一邊，上午總體還是比較弱的，但到了下午抄底盤開始買入，到收盤看表現(xiàn)也還算可以。

今天盤面漲得比較猛的就是替代品種，我們參與的煤炭頭寸表現(xiàn)非常猛，確實(shí)是受益于油價(jià)上漲，看了一下賣方的預(yù)期，可能會帶動(dòng)煤炭總需求2%的提升。價(jià)格層面上，海外煤價(jià)上周已經(jīng)漲20%了，今天也跟著油價(jià)繼續(xù)向上走。

另外我們關(guān)注的化工今天表現(xiàn)是分化的，油頭化工表現(xiàn)就比較一般，市場還是擔(dān)心成本上漲對其的影響，但這一部分公司大多都是有庫存的，并且今年價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制還算比較順暢，問題并不大。

煤化工今天表現(xiàn)就非常強(qiáng)了，這確實(shí)是中國獨(dú)有的產(chǎn)業(yè)，這一塊邏輯上周也跟大家聊過，只是現(xiàn)在在情緒高點(diǎn)，確實(shí)不好參與。

不過今天日內(nèi)情緒也出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，下午的風(fēng)偏有所回升，消息層面有兩個(gè)值得關(guān)注，一是G7要釋放戰(zhàn)略儲備的原油了，可能要釋放3至4億桶，占總體儲備的1/4左右。全球原油日均消耗大概在1億桶，這一次釋放的戰(zhàn)略儲備確實(shí)能頂一陣子了。

二是有消息稱可能會在今天晚上出好消息，大家預(yù)期懂王要宣布完成任務(wù)了，今天晚上如果真的出消息，確實(shí)會緩解市場對于緊張局勢的情緒。

這一輪突發(fā)事件對市場的沖擊確實(shí)很大，風(fēng)偏下降后沒有那么快會恢復(fù)，還需要時(shí)間才能穩(wěn)定下來。后續(xù)市場的情緒重點(diǎn)關(guān)注油價(jià)就好了，這跟市場當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)偏好逆向，真掉頭向下了，市場風(fēng)偏就會有對應(yīng)的回升。

這一輪市場沖擊過后，肯定也會有對應(yīng)利好的方向出來，有不少小伙伴在思考未來世界能源格局到底會發(fā)生什么樣的變化，我們也沉淀了一些思考，中國強(qiáng)大的制造能力以及過去在新能源上的積累，后續(xù)可能會有非常多的正向變化，這部分的思考我們還在沉淀，過幾天再來跟大家細(xì)聊～

1、據(jù)兩位消息人士透露，阿美石油正在削減兩個(gè)油田的石油生產(chǎn)。國際油價(jià)今天就是巨大波動(dòng)，不只是市場，全球各供應(yīng)方都在調(diào)整對油價(jià)的預(yù)期。這里沙特阿美減產(chǎn)是因?yàn)閮τ驮O(shè)施沒有空間了，再不減產(chǎn)就要浪費(fèi)了?，F(xiàn)在全球原油核心問題是運(yùn)輸，當(dāng)前看依然是霍爾木茲海峽的堵點(diǎn)，且看今晚懂王要怎么說了。

2、最近幾天龍蝦成為了全社會都在討論的事，港股那邊的反饋是比較積極的，各大廠也都在快速跟進(jìn)了。我們最近用下來，感覺Openclaw是有機(jī)會成為后續(xù)每個(gè)人的智能助理的，背后就是看哪家大廠要提供這個(gè)服務(wù)了。

邏輯上互聯(lián)網(wǎng)大廠有最大的客群，推起來是最快的，但堵點(diǎn)依然是在算力上，這才是當(dāng)前搶占市場份額的重要資源。

3、智能駕駛今年的熱度比較高，頭部的幾家車廠OTA以后都有非常廣泛的好評，確實(shí)是越來越有“人”開車的感覺了。今年應(yīng)該就是智駕能力超越平均水平的奇點(diǎn)，越過去后產(chǎn)業(yè)會有很大變化，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也會隨之爆發(fā)。

4、據(jù)OpenRouter最新數(shù)據(jù)顯示，上周中國大模型的周調(diào)用量上升至4.19萬億Token，國大模型周調(diào)用量為3.63萬億Token，時(shí)隔一周，中國大模型周調(diào)用量再次超過美國。中國AI模型雖然相比美國有一定差距，但性價(jià)比是真高，在大多場景下都已經(jīng)可以勝任了，特別是i養(yǎng)龍蝦的過程中，中國大模型的性價(jià)比優(yōu)勢再次凸顯。

這部分對應(yīng)的機(jī)會就是token出海，這個(gè)敘事長期看是比較順的，但短期很難落地到營收上，因?yàn)楝F(xiàn)在的堵點(diǎn)是在算力上，參與這部分機(jī)會得注意好情緒節(jié)奏。