3月以來，國內(nèi)銀行業(yè)迎來新一輪存款利率下調(diào)。本輪調(diào)整由城商行、農(nóng)商行等中小銀行率先啟動，重點下調(diào)長期限存款掛牌利率，部分產(chǎn)品降幅最高達(dá)30個BP（基點），部分銀行出現(xiàn)5年期利率低于3年期的“倒掛”現(xiàn)象。下調(diào)后，中小銀行定存利率仍普遍高于國有大行，業(yè)內(nèi)預(yù)計市場利率未來或延續(xù)下行趨勢。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪存款利率調(diào)整呈現(xiàn)“中小銀行領(lǐng)跌、長期限主導(dǎo)”的鮮明特征，其背后是政策引導(dǎo)與銀行自身經(jīng)營壓力的雙重驅(qū)動。本輪調(diào)整中出現(xiàn)的存款利率“倒掛”現(xiàn)象，是精細(xì)化負(fù)債管理的具體體現(xiàn)。在利率長期下行預(yù)期下，壓低長期存款利率可避免“高息負(fù)債、低息資產(chǎn)”的虧損風(fēng)險，還能引導(dǎo)資金向中短期轉(zhuǎn)移，提升資金流動性。整體來看，本輪中小銀行率先降息，標(biāo)志著國內(nèi)存款利率市場進(jìn)入下行新周期。

中國銀河認(rèn)為，2026年高息存款到期將成為息差企穩(wěn)的主要支撐，且從穩(wěn)定性角度而言，大部分存款到期后預(yù)計仍會在銀行續(xù)存，主要考慮銀行客群風(fēng)險偏好較低、滿足需求的替代性資產(chǎn)較少等因素影響。中性假設(shè)下測算2026年到期的三年期存款中約有22萬億續(xù)存，正向影響銀行息差11.75BP。

國聯(lián)民生證券認(rèn)為，長期來看，上市銀行業(yè)績穩(wěn)估值低，看好整體板塊長期超額收益。

截至14:42，中證銀行指數(shù)（399986）漲0.40%，成分股重慶銀行上漲2.17%%、滬農(nóng)商行上漲1.85%、華夏銀行上漲1.56%。銀行ETF華夏（515020）漲0.54%，最新價報1.69元。

銀行ETF華夏（515020）是跟蹤中證銀行指數(shù)（399986）綜合費率最低的ETF，其聯(lián)接基金A類008298；聯(lián)接基金C類008299；聯(lián)接D類024642。