斑馬消費(fèi) 陳曉京

3.15曝光“漂白雞爪”事件急劇升溫，“泡椒鳳爪第一股”有友食品無(wú)辜躺槍。

盡管，公司連夜緊急聲明澄清并未使用報(bào)道中的“雙氧水”，但作為細(xì)分賽道龍頭，還是吸引了業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。

自有友開(kāi)創(chuàng)泡椒鳳爪細(xì)分賽道之后，就已經(jīng)埋下了行業(yè)痛點(diǎn)——進(jìn)入門(mén)檻低、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈異常。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)已有泡椒鳳爪生產(chǎn)廠商超600家，主要集中在川渝冀桂湘等區(qū)域。其中，重慶地區(qū)的泡椒鳳爪產(chǎn)品輸出量占全國(guó)一半以上，海量玩家扎堆讓中小廠家的生存壓力持續(xù)加大。

在這樣一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，有友食品也遭遇到了增長(zhǎng)壓力，旗下泡椒鳳爪產(chǎn)品銷(xiāo)量逐年下降，已然摸得到了天花板。

在這樣的市場(chǎng)背景下，中小廠家不惜冒險(xiǎn)漂白鳳爪提升產(chǎn)品賣(mài)相，引發(fā)了一場(chǎng)波及全行業(yè)的風(fēng)暴。

無(wú)辜躺槍

央視3.15晚會(huì)“漂白雞爪”報(bào)道播出后，席卷整個(gè)泡椒鳳爪行業(yè)。有友食品（603697.SH）作為行業(yè)龍頭、泡椒鳳爪第一股也坐不住了。公司連夜緊急聲明，強(qiáng)調(diào)并未使用雙氧水等在內(nèi)的任何國(guó)家明令禁止的添加劑，產(chǎn)品全鏈路品控可追溯，試圖穩(wěn)住市場(chǎng)信心。

然而，聲明還是沒(méi)能左右市場(chǎng)情緒。昨日開(kāi)盤(pán)不久，公司股價(jià)下跌，盤(pán)中跌幅一度超2%，午盤(pán)后窄幅震蕩，全天下跌0.80%，收?qǐng)?bào)于11.17元，總市值47.77億元。

此次事件主要涉及四川蜀福香食品、重慶曾巧食品及成都明揚(yáng)食品等3家企業(yè)。央視記者通過(guò)暗訪調(diào)查證實(shí)，這些企業(yè)涉嫌違規(guī)利用雙氧水漂白雞爪。

雞爪是制作泡椒鳳爪、醬鹵鳳爪等產(chǎn)品的主要原材料，涉事廠家如此“處理”雞爪的目的非常明確，即通過(guò)添加雙氧水浸泡雞爪，去除血漬及污垢，提升賣(mài)相。另外，還有殺菌和延緩產(chǎn)品變質(zhì)等作用。

此次涉事的3家企業(yè)中，重慶曾巧食品規(guī)模較大，曾系農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)。據(jù)報(bào)道，2021年該公司旗下“乖媳婦”品牌銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)4億元。

多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，在此事件爆發(fā)后，監(jiān)管將進(jìn)一步趨嚴(yán)，中小品牌因品控能力不足、合規(guī)成本上升將逐步出清，行業(yè)集中度有望提升。而有友食品作為行業(yè)龍頭，具備全鏈路品控可追溯的優(yōu)勢(shì)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看利好公司的發(fā)展。

1997年，有友創(chuàng)始人鹿有忠主導(dǎo)開(kāi)發(fā)出泡椒鳳爪，開(kāi)創(chuàng)出這一細(xì)分賽道。一直以來(lái)，泡椒鳳爪始終是公司絕對(duì)大單品。

2024年，泡椒鳳爪產(chǎn)品收入約7.85億元，占公司總收入的66.36%，毛利率達(dá)31.62%。

抱上山姆大腿

在休閑零食品類(lèi)中，泡椒鳳爪之所以能夠經(jīng)久不衰，除了產(chǎn)品口味受歡迎，原料容易實(shí)現(xiàn)規(guī)?；庸ぃ彩侵匾蛑?。

雞爪由指甲、骨頭和表皮等3部分構(gòu)成，相對(duì)于鴨脖、雞脖之類(lèi)，不存在淋巴等處理工序，產(chǎn)品更適合機(jī)械化自動(dòng)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化。

正因如此，有友食品迅速在這一細(xì)分賽道占據(jù)了主導(dǎo)地位。2021年，其泡椒鳳爪產(chǎn)品收入規(guī)模攀至巔峰，達(dá)到約9.61億元。然而，幾年過(guò)去，始終未能突破10億元大關(guān)。

與此同時(shí)，鳳爪產(chǎn)品賽道迅速擴(kuò)容，王小鹵等新興品牌來(lái)勢(shì)洶洶，紫燕食品等鹵味企業(yè)加碼鳳爪品類(lèi)，并在產(chǎn)品口味、形態(tài)及工藝等方面創(chuàng)新，有友食品面臨空前壓力。公司泡椒鳳爪銷(xiāo)量由2021年的25044.45噸降至2024年的16813.10噸。

針對(duì)核心產(chǎn)品銷(xiāo)量逐漸下降，有友食品對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，先后推出皮晶類(lèi)、素食類(lèi)、雞翅類(lèi)，以及其他泡鹵風(fēng)味肉制品等，但多款新品市場(chǎng)表現(xiàn)平平。截至目前，僅有脫骨鴨掌產(chǎn)品獲得較大起色。

為尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，公司不得不在渠道端尋求突破。

2024年7月，公司與山姆達(dá)成合作，成為山姆產(chǎn)品脫骨鴨掌的供應(yīng)商。據(jù)公開(kāi)報(bào)道披露，該產(chǎn)品上架一個(gè)月，銷(xiāo)售金額1400萬(wàn)元。

抱上這一高勢(shì)能渠道大腿后，公司核心的禽類(lèi)制品業(yè)務(wù)迎來(lái)久違的增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)狀況同步改善。

2025年前三季度，公司禽類(lèi)制品（主要是泡椒鳳爪、脫骨鴨掌等產(chǎn)品）實(shí)現(xiàn)收入10.77億元，同比增長(zhǎng)47.13%。同期，公司營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)均呈40%以上增長(zhǎng)。

但這也是一把雙刃劍。截至2025年9月，公司應(yīng)收賬款約1.55億元，同比大增107.52%。

在去年12月舉行的一次投資者關(guān)系活動(dòng)上，有友食品對(duì)外回應(yīng)稱(chēng)，這屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的正常情況。

除了賬期帶來(lái)的資金占用壓力，中小投資者們更擔(dān)心公司會(huì)成為山姆的代工廠，缺乏自有品牌溢價(jià)，進(jìn)而影響利潤(rùn)表現(xiàn)。

對(duì)于投資者公開(kāi)提出的這一問(wèn)題，有友食品并未正面回應(yīng)，僅強(qiáng)調(diào)將通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下融合效能，加速探索新渠道創(chuàng)造增量市場(chǎng)。