本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議

3月17日，阿里巴巴推出全球首個企業(yè)級AI原生工作平臺——悟空（Wukong），并同步啟動全球企業(yè)用戶邀請測試。這標志著阿里在B端AI應用領域落下關鍵一子。

悟空可以說是一款高安全、可商業(yè)交付的AI原生工作平臺。為確保AI調用的原生性與高效，擁有超8億用戶的釘釘對底層代碼進行了徹底的CLI化重構，確保所有企業(yè)級的原子能力均可被AI直接調用與操作。這一改造打通了其背后超過2000萬家企業(yè)組織用戶。未來，用戶通過自然語言指令，即可讓AI在安全邊界內調用釘釘的各項能力。同時，該平臺全面兼容OpenClaw等開源框架的Skill體系，展現出極強的生態(tài)開放性。

作為阿里AI能力的統(tǒng)一B端出口，悟空將逐步接入淘寶、天貓、支付寶、阿里云等集團核心業(yè)務的商家服務Skill。該平臺可靈活部署于用戶自有電腦、云電腦乃至釘釘Real AI硬件等終端，AI在本地沙箱中安全執(zhí)行，用戶可通過移動端遠程指揮悟空完成復雜工作流。

依托釘釘十余年積累的企業(yè)服務經驗，悟空原生具備統(tǒng)一賬號、精細化權限管理、全鏈路數據安全及審計體系。結合釘釘Real AI硬件，悟空可實現企業(yè)級集群部署，成為Agent資源的統(tǒng)一調度與管理中樞。

事實上，透過此次發(fā)布，我們可以窺見這家科技巨頭在AI領域的組織敏捷性。

就在悟空發(fā)布前一天（3月16日），阿里巴巴閃電成立Alibaba Token Hub（ATH）智能體事業(yè)群，由CEO吳泳銘親自掛帥。該事業(yè)群整合了通義實驗室、MaaS業(yè)務線、千問事業(yè)部、悟空事業(yè)部及AI創(chuàng)新事業(yè)部，構建起從基礎模型研發(fā)、服務平臺搭建到應用落地的完整閉環(huán)。換言之，悟空平臺正是ATH事業(yè)群成立后打出的第一張牌，前后僅相隔一天，足見其戰(zhàn)略推進之堅決。

在我們看來，除了悟空平臺本身的技術突破，以釘釘此次重構為標志，阿里正在對其AI業(yè)務進行從底層邏輯到上層應用的“原子級重構”。作為全球一線AI大廠，它正在向世界展示其深厚的底牌。對于這一點，資本市場正逐漸認識到阿里的潛力。

摩根士丹利發(fā)布快評，明確指出ATH事業(yè)群的成立有望在現有分類加總估值（SOTP）框架之外，成為一個獨立的估值構成部分。大摩繼續(xù)維持對阿里的增持（Overweight）評級，并將阿里列為首選股（Top Pick），視其為"擁有頂級完整AI技術棧的中國AI贏家"。

01
ATH，阿里面向未來的組織戰(zhàn)略校準

悟空的技術意義已有諸多展示，但在我們看來，更深層的意義在于：悟空的迅速發(fā)布，預示著阿里正以遠超預期的行動強力，展現出在AI賽道上的戰(zhàn)略決心。

事實上，回顧歷史，組織重構是科技公司起飛的前哨。OpenAI在2024年經歷奧特曼的戲劇性調整，隨后推出了向Agent范式全面轉型的GPT-4o系列。谷歌在2023年合并DeepMind與Google Brain，期間伴隨激烈爭論，最終在分歧中收斂共識，重返技術巔峰。

換言之，產品迭代與人才架構的重啟，給OpenAI、谷歌的起飛奠定基礎。這一點在全球資本市場已反復驗證：兩家公司的估值均在同期迅速增長。其背后的共通邏輯在于：當技術范式發(fā)生躍遷時，主動重構組織以適配新戰(zhàn)場，往往比維持舊有結構更能搶占先機。

對今天的阿里而言，以悟空為標志，這種重構同樣意味著其AI業(yè)務邁入了Agent新周期。

據公開信息，2026年3月，通義實驗室召開內部會議，阿里高管明確表態(tài)：千問基礎模型是集團當前最重要的事項，大模型的競爭不僅是技術團隊的事，而是整個阿里集團的事。隨后，由吳泳銘、周靖人、范禹組成的“基礎模型支持小組”成立，在集團層面統(tǒng)籌資源調配。

更值得關注的是結構性調整：原千問團隊按預訓練、后訓練、視覺理解等維度拆分，與通義實驗室內其他團隊（如通義萬相、通義百聆）合并。這意味著阿里正在將過去“垂直整合”的強中心化模式，轉變?yōu)槎嗄K并行、多負責人協(xié)同的矩陣式架構。

事實上，千問也確實是變革之中嗅覺最敏銳的中國大模型之一:從早期All in Infra、模型高頻迭代，到如今敏銳察覺產業(yè)競爭路徑向多模態(tài)與Agent驅動的突變，并迅速組織調整、強化人才密度。這種變陣的邏輯十分清晰：當大模型競爭從單一模型能力轉向“Infra-模型-Agent”的系統(tǒng)戰(zhàn)，任何依賴單一個體技術判斷的模式都無法支撐長期作戰(zhàn)。

從這個意義上說，3月16日成立由吳泳銘掛帥的ATH，證明了阿里對大模型前沿戰(zhàn)事的高度敏感性。正如風險投資大師馬克·安德森所言：“在高速增長的環(huán)境中，重要的不是反思，而是迅速行動?！?/p>

從本次發(fā)布不難看出，阿里校準的方向，指向的是OpenAI、Anthropic、谷歌等最頂級的AI公司，而非國內的其他跟隨者。其調整重點——強化代碼能力對標Anthropic、推進多模態(tài)融合對標Gemini——已充分說明這一點。這種主動的戰(zhàn)略校準，是其邁向全球第一陣營的關鍵節(jié)點。

以史為鑒，在技術變革的加速期，最早出現震蕩的，往往正是最早敏銳發(fā)現問題、尋求解決、并最終勝出的領導者。

以ATH事業(yè)群成立和悟空發(fā)布為標志，今天的阿里AI，比以往任何時候都更具“國內最能打”的底氣。與海外同行相比，中國資本市場對這場變動的深層含義尚未充分認知，但留給投資人的時間窗口不會太久。

02
以悟空為標志，以釘釘為底座，阿里正通往AI決賽圈

與全球一線選手相比，阿里AI的“原生”底色極為清晰，這一點將逐步被資本市場發(fā)現。

以投入規(guī)模為例：2025年2月，阿里宣布未來三年投入超3800億元建設云和AI硬件基礎設施，總額超過過去十年總和。2026年2月，阿里開源的新一代千問大模型Qwen3.5-Plus，以3970億參數實現原生多模態(tài)突破，推理效率提升19倍，API成本僅為同類產品的1/18。

疊加本次悟空發(fā)布，阿里在芯片、基礎設施、基礎模型、Agent平臺四個層面均站穩(wěn)第一梯隊。

其“原生”屬性不僅體現在投入規(guī)模上，更體現在技術路徑的完整性上:從自研芯片（倚天/真武）、云計算基礎設施，到基礎模型、開源生態(tài)，再到Agent平臺，全部自主可控，形成閉環(huán)。這一生態(tài)厚度，是任何“次生路徑”玩家短期內無法復制的護城河。

在原生路徑上，有一個容易被忽視卻至關重要的支撐節(jié)點——釘釘。在阿里AI的版圖中，釘釘并非簡單的應用層入口，而是悟空得以誕生的“母體”，是AI Agent在企業(yè)環(huán)境中安全、可控運行的底層操作系統(tǒng)。

理解這一點，需要回到一個根本問題：為什么這個全球首個企業(yè)級AI原生工作平臺，會選擇從釘釘的軀體中生長出來？

答案在于，在AI Agent時代，入口的定義正在發(fā)生根本性遷移。PC時代的入口是Windows，云時代的入口是瀏覽器，移動時代的入口是超級App。而在AI Agent時代，入口將變成能夠承載Agent安全運行、調用企業(yè)核心系統(tǒng)的“運行時環(huán)境”。誰擁有最大的企業(yè)用戶基座、最完整的組織數據、最豐富的業(yè)務場景，誰就有可能成為這個時代最大的流量入口。

以此標準衡量，今天的釘釘，服務著超過2000萬家企業(yè)組織，覆蓋了近八成A股上市公司。這意味著，中國最核心的商業(yè)主體及其內部的權限體系、組織架構、數據資產、文檔知識，早已沉淀在釘釘的土壤之中。

悟空的核心突破，在于通過徹底的CLI化改造，實現了Agent對釘釘上千項能力的原生調用，做到“溝通即執(zhí)行”。但這僅僅是技術表象。更深層的邏輯在于，這種調用必須深度嵌入一個已經沉淀了組織架構、權限矩陣、審批鏈與業(yè)務流的企業(yè)級環(huán)境。

換言之，釘釘能讓Agent“天然地長在企業(yè)組織中”——自動繼承角色權限、在安全沙箱內可審計地執(zhí)行、并精確計量token消耗。缺了釘釘這個底座，也就失去了“企業(yè)級可信執(zhí)行”這一根本差異化能力。

更重要的是，釘釘本身就是一張難以復制的企業(yè)級分發(fā)網絡。超2000萬家企業(yè)組織、數億用戶，意味著悟空無需經歷艱難的拉新與配置過程，它直接內置在釘釘的最新版本中，即可瞬間觸達數千萬家企業(yè)的管理員與員工。從這個意義上說，釘釘就是阿里To B業(yè)務當之無愧的“入口火箭”。

正是基于這一不可替代的底座，悟空才得以在三個層面構筑起核心支撐。

第一層支撐：CLI化改造，讓悟空成為AI的“肢體”

為了“煉出”悟空，釘釘做了一件在全球企業(yè)級產品史上罕見的事：在用戶規(guī)模的頂峰，選擇自我顛覆。

釘釘重寫了底層代碼，進行全面CLI化改造。這意味著，悟空Agent能夠原生操作釘釘上千項核心能力，而非模擬人類點擊圖形界面——后者正是市面上大多數Agent類產品的技術路徑。二者的本質區(qū)別在于：模擬點擊是讓AI像人一樣“看”屏幕操作，效率低、易出錯、無法規(guī)?；?；而CLI調用是讓AI直接接管系統(tǒng)的“神經”，指令直達、精準執(zhí)行、可并發(fā)調度。

正如釘釘CEO陳航所言：“過去是人用釘釘來工作，未來是AI用釘釘來工作?！碑斸斸攲⒆约捍蛩椤⒂肁I重建，它實際上完成了從“給人用的工具”向“給AI用的操作系統(tǒng)”的蛻變。悟空之所以能實現“溝通即執(zhí)行”，正是因為釘釘在底層為其鋪設了可直接調用的能力管道。

第二層支撐：企業(yè)級基因，讓AI在信任邊界內運行

如果說CLI化解決的是“AI能不能調用”的問題，那么釘釘11年積累的企業(yè)級能力，解決的則是“企業(yè)敢不敢讓AI調用”的問題。

市面上大多數AI Agent仍停留在“個人玩具”階段——能寫文案、搜資料，但放進企業(yè)真實業(yè)務里，權限管不住、操作查不到、成本算不清。悟空與它們的根本區(qū)別在于：它“天然就長在企業(yè)組織中”。

這得益于釘釘的底層積累。悟空深度打通了企業(yè)的釘釘賬號體系、安全訪問權限及應用系統(tǒng)。當Agent執(zhí)行任務時，它會自動繼承企業(yè)既有的權限規(guī)則——員工能看什么數據、能批什么流程、能花多少錢，Agent嚴格遵循同一套邊界。所有操作在安全沙箱中運行，每一步都可追溯、可審計；Token消耗和成本清晰計量，企業(yè)可以像管預算一樣管AI開支。

在陳航的表述中，這一點被反復強調：“別人解決的是讓AI能干活，悟空解決的是讓AI在企業(yè)里安全、可控、算得清賬地干活?！边@一定位，將悟空與個人向Agent清晰切割。后者的確在C端掀起熱潮，但企業(yè)市場的門檻從來不在技術酷炫度，而在信任與合規(guī)。釘釘11年積累的組織關系數據、權限體系、審批流程，構成了悟空不可復制的護城河。

第三層支撐：生態(tài)樞紐，讓阿里全系能力“原子化”接入悟空

悟空不僅是釘釘能力的出口，更是阿里巴巴全系ToB能力的統(tǒng)一入口。

根據ATH事業(yè)群的規(guī)劃，淘寶、天貓、1688、支付寶、阿里云等B端商業(yè)能力的Skill將逐步接入悟空。這意味著，阿里二十余年積累的商業(yè)基礎設施，正在以“技能包”的形式被原子化、可調用化，嵌入悟空的企業(yè)級運行環(huán)境。

以電商場景為例：商家在1688上選品找貨源時，悟空可自動對供應商進行全景式背景調查，幫助店家自動排雷、鎖定靠譜伙伴；商家開新網店時，悟空可基于1688官方分銷供應鏈，通過AI自動經營，快速上架商品。這些能力過去分散在不同業(yè)務線、需要多個團隊協(xié)同才能完成，現在被悟空以Skill的方式一體化串聯(lián)。

悟空同步推出的OPT十大行業(yè)解決方案，正是這種能力的集中體現。與通用Agent框架不同，OPT交付的是“場景化Skill套件+預編排工作流+行業(yè)數據沉淀”——用戶只需做決策和驗收，AI負責執(zhí)行。每一個Skill都綁定了具體場景、具體身份、具體SOP，不再是抽象的技術能力，而是開箱即用的“行業(yè)級能力模塊”。

從這個意義上說，釘釘為悟空提供的不僅是數千萬企業(yè)組織的流量基座，更是一個完整的企業(yè)級運行環(huán)境和生態(tài)連接器。當阿里內部越來越多的ToB能力以Skill形式接入悟空，當企業(yè)自身的工作流也被封裝為可復用的AI技能包，一個以AI Agent為核心的企業(yè)服務新生態(tài)正在成形。這或許是比App Store更具顛覆性的平臺機會，因為它交易的不是軟件，而是“工作能力”本身。

當一家處于正確產業(yè)路徑的公司，判斷清楚最前沿的技術趨勢，并通過組織調整進行針對性部署，極其敏捷地落子新生代戰(zhàn)略產品，這一步的邁出，即意味著對其他競爭者形成了認知與技術的代際優(yōu)勢。因此，從常識判斷，以悟空為標志，阿里正在通往AI決賽圈的戰(zhàn)役中穩(wěn)步前行。

03
最能打的開源大模型，越來越被系統(tǒng)性看好

以悟空平臺為標志，我們認為，當下的投資人更應將阿里AI的能力逐一拆解，每一項能力都有其合理的對標標的，而在認真完成這些對標分析之后，阿里AI所隱含的價值，將是接下來市場不斷看到的底牌。需要說明的是，以下分拆基于各部分相對獨立的業(yè)務邏輯，雖存在協(xié)同效應，但在SOTP估值框架下可視為價值來源。

首先，以AWS為例：其“云計算+自研芯片”能力所隱含的AI云估值已遠超萬億美元。今天的阿里AI基礎設施與之高度相似：具備自研含光800/倚天710/真武PPU等芯片，疊加全球領先的云計算基礎設施，并在AI時代快速完成體系重構。

阿里云同樣受益于AI增長：2025年以來，AI相關產品收入連續(xù)多季度實現三位數增長。據沙利文報告，2025年上半年阿里云以35.8%的市場份額穩(wěn)居中國全棧AI云市場第一，遠超第二至第四名之和。考慮到中國市場體量及阿里在本土數據、主權算力、生態(tài)適配方面的天然優(yōu)勢，阿里云AI價值即使僅對標AWS AI估值的較小比例，也意味著一個千億級別的隱含價值。

其次，是對千問的重估：OpenAI作為全球大模型標桿，2026年估值已攀升至數千億美元級別。與之對標，通義千問在中國市場也展現出強勁追趕勢頭：截至2026年3月，千問MAU已突破2億，成為全球第三大AI應用，并以超過550%的增速位居全球第一。在企業(yè)端，通義千問服務海量企業(yè)客戶，覆蓋金融、工業(yè)、政務等高價值場景。按能力對齊與可觸達市場估算，千問若能在未來對應OpenAI估值的10%-15%，即意味著千億級別的模型價值。

第三，加上今天的悟空工作平臺——已集成多模態(tài)、工具調用、自主規(guī)劃等特性，并在阿里內部及生態(tài)伙伴中啟動大規(guī)模測試。這相當于阿里正式進入“AI Agent全面取代傳統(tǒng)軟件”的下一個入口。悟空作為打通釘釘協(xié)作、千問模型與云算力的Agent平臺，其生產力平臺的雛形已然顯現。當前市場對Agent平臺的估值溢價極高，悟空作為全球首發(fā)企業(yè)級平臺，所對應的隱含價值同樣不可忽視。

暫且不考慮阿里電商、即時零售等核心商業(yè)業(yè)務，僅將上述三者疊加——云+芯片、千問大模型、悟空Agent平臺——合計隱含價值已具備相當規(guī)模。各部分獨立估算，雖有協(xié)同但無重大重疊，可作為阿里AI資產價值的保守參照。

客觀而言，隱含價值之所以“隱含”，在于距離最終兌現尚有路程。因此對投資人來說，對應的估值折扣也將是一個可大可小的過程，但這也正是今天阿里整體估值的彈性所在：它所蘊含的巨大勢能，尚未被市場充分發(fā)現。以悟空發(fā)布與架構重構為標志，阿里正成為2026年最具性價比的AI核心資產之一。

04
結語

在技術范式革命的馬拉松中，決定終局的根本因素是什么？是算力基座的厚度，是模型生態(tài)的廣度，是組織對前沿的敏感與調整能力，是戰(zhàn)略上的長期主義定力。在這些維度上，阿里沒有掉隊，反而在校準中持續(xù)強化優(yōu)勢。

悟空的使命，是在“infra-模型-Agent”的新周期中，緊緊咬住全球一線玩家的進化速度，持續(xù)創(chuàng)造認知壁壘、技術壁壘、數據壁壘。當那一天達成，它對阿里各個業(yè)務集群的賦能將是水到渠成之事。

一個付諸數千億資本支出、面向人類更高階文明的技術平臺，其價值本應在高屋建瓴之處顯現。阿里千問，依然是最能打的中國大模型，資本市場只是尚未完成定價而已。

轉載開白 | 商務合作 | 內容交流
請?zhí)砑游⑿牛簀induan008
添加微信請備注姓名公司與來意