理解地平線在中國(guó)智駕版圖的位置，不能只看單一維度數(shù)據(jù)。真正的統(tǒng)治力，體現(xiàn)在兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)的同步領(lǐng)先：基礎(chǔ)ADAS市場(chǎng)的絕對(duì)主導(dǎo)，與高階NOA市場(chǎng)的三強(qiáng)并立。

作者|張先森

編輯|Cindy

2026年的中國(guó)智駕市場(chǎng)，彌漫著一種微妙焦慮感。

隨著智駕新規(guī)落地，L3級(jí)自動(dòng)駕駛邁向量產(chǎn)應(yīng)用，以及特斯拉FSD入華的靴子或?qū)⒙涞亍@條鯰魚將重新定義智駕的性能標(biāo)桿，而國(guó)內(nèi)多數(shù)智駕方案還在“能用”而非“好用”之間徘徊。資本市場(chǎng)從狂熱回歸冷靜，智駕行業(yè)迎來殘酷洗牌。

這場(chǎng)關(guān)乎未來十年的洗牌方向已經(jīng)清晰：行業(yè)正從早期技術(shù)單點(diǎn)突破，轉(zhuǎn)向以技術(shù)普惠、供應(yīng)鏈安全、規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、生態(tài)信任的綜合能力競(jìng)爭(zhēng)。最終能留在牌桌上的，只有2-3家具備芯片、算法、工具鏈全棧能力的頭部玩家。

這樣能夠同時(shí)滿足自主可控、全棧能力的軟硬一體玩家屈指可數(shù)。在國(guó)內(nèi)，華為、地平線就是其中之二。

后者于近日交出了2025年的成績(jī)單。地平線2025年業(yè)績(jī)公告顯示，公司全年?duì)I收37.6億元，同比增長(zhǎng)57.7%；毛利潤(rùn)達(dá)24.3億元，汽車業(yè)務(wù)毛利率67.2%，現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕，資本市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提升。

這份財(cái)報(bào)真正的看點(diǎn)并非高增長(zhǎng)，而是收入結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性質(zhì)變——中高階芯片出貨量占比提升至45%，推動(dòng)產(chǎn)品解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收同比激增144.2%，營(yíng)收16.2億元。這意味著，地平線早已從“低階走量”切換到“中高階價(jià)值驅(qū)動(dòng)”的增長(zhǎng)軌道，站穩(wěn)了高階智駕第一梯隊(duì)的關(guān)鍵位置。

本文將從市場(chǎng)格局、產(chǎn)品邏輯、技術(shù)底座三個(gè)維度，拆解地平線如何以“量?jī)r(jià)齊升”站穩(wěn)中國(guó)智駕第一梯隊(duì)，以開放生態(tài)推動(dòng)高階智駕真正走向平權(quán)。

01

誰在定義智駕平權(quán)？

要理解地平線在中國(guó)智駕版圖的位置，不能只看單一維度的數(shù)據(jù)。真正的統(tǒng)治力，體現(xiàn)在兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)的同步領(lǐng)先：基礎(chǔ)ADAS市場(chǎng)的絕對(duì)主導(dǎo)，與高階NOA市場(chǎng)的三強(qiáng)并立。

先看基本盤。在中國(guó)自主品牌基礎(chǔ)輔助駕駛（ADAS）解決方案市場(chǎng)，地平線以47.7%的市占率蟬聯(lián)冠軍，形成斷崖式領(lǐng)先。這意味著，中國(guó)每賣出兩輛搭載基礎(chǔ)智駕的國(guó)產(chǎn)車，近乎有一輛用的就是地平線方案。

“隱形冠軍”地位，為地平線提供了穩(wěn)定現(xiàn)金流，也構(gòu)成了技術(shù)迭代和數(shù)據(jù)積累的“壓艙石”。每一輛在路上跑的車，都在為地平線的算法模型貢獻(xiàn)真實(shí)場(chǎng)景數(shù)據(jù)。

再看高階戰(zhàn)場(chǎng)。在技術(shù)含金量最高的城區(qū)NOA市場(chǎng)，地平線與英偉達(dá)、華為共同構(gòu)成了“一超兩強(qiáng)”的格局。三家合計(jì)占據(jù)近90%的市場(chǎng)份額，地平線與第二名的差距不到1%，高階智駕競(jìng)爭(zhēng)演變成了頭部玩家的內(nèi)部博弈。

這種格局，與寧德時(shí)代在電動(dòng)化上半場(chǎng)的生態(tài)位何其相似？以多年高強(qiáng)度研發(fā)投入，占據(jù)電池這一不可替代的生態(tài)位，技術(shù)溢價(jià)造就了如今的萬億寧王。地平線正在智能化下半場(chǎng)走出同樣路徑，2025年研發(fā)投入占營(yíng)收比重137%，用“投入換空間”構(gòu)筑技術(shù)壁壘。

但真正定義智駕平權(quán)的戰(zhàn)場(chǎng)，不在高階市場(chǎng)的名次之爭(zhēng)，而在決定中國(guó)車市基本盤的20萬元以內(nèi)主流市場(chǎng)。

這個(gè)價(jià)格帶占據(jù)了中國(guó)汽車總銷量的65%，是真正的“國(guó)民車”主場(chǎng)。2025年，自主品牌在這個(gè)區(qū)間的中高階智駕滲透率，從年初的5%飆升至年末的50%以上。而在這場(chǎng)“高階智駕平權(quán)”的運(yùn)動(dòng)中，地平線基于征程6系列芯片的中高階解決方案，拿下了44%的市場(chǎng)份額，量產(chǎn)首年即登頂?shù)谝弧?/p>

可以說，當(dāng)行業(yè)還在討論“智駕是豪華車專屬”時(shí)，地平線已經(jīng)讓城區(qū)NOA功能駛?cè)肓?5萬元級(jí)的星途ET5；當(dāng)友商還在為“10萬元能否做智駕”爭(zhēng)論時(shí)，地平線的合作伙伴基于單顆征程6M芯片，已經(jīng)將城區(qū)NOA體驗(yàn)帶入了7-10萬元級(jí)的國(guó)民車型。

這不是簡(jiǎn)單的技術(shù)下放，而是徹底的能力下沉。征程6系列的完整產(chǎn)品矩陣，讓地平線成為國(guó)內(nèi)唯一滿足全階智駕需求的量產(chǎn)方案提供商。從10萬元到30萬元，從高速NOA到城區(qū)NOA，地平線用一套可擴(kuò)展的架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了全價(jià)格帶的覆蓋。

正如行業(yè)所言，特斯拉是公認(rèn)的標(biāo)桿，但一個(gè)美國(guó)老司機(jī)到中國(guó)來，不太熟悉交規(guī)很正常。地平線用更懂中國(guó)路況的“一段式端到端”方案，幫助中國(guó)車企補(bǔ)齊智駕短板，擁有與特斯拉同臺(tái)競(jìng)技的底氣。

02

量?jī)r(jià)齊升背后的商業(yè)邏輯

如果說雙線領(lǐng)跑是地平線市場(chǎng)地位的證明，那么“量?jī)r(jià)齊升”則是其商業(yè)模式兌現(xiàn)能力的體現(xiàn)。

2025年財(cái)報(bào)中最具信號(hào)意義的數(shù)據(jù)，不是營(yíng)收增速，而是收入結(jié)構(gòu)的質(zhì)變。支持NOA功能的中高階芯片出貨量達(dá)到180萬套，是上一年的近5倍，占整體出貨比重提升至45%，貢獻(xiàn)了產(chǎn)品解決方案業(yè)務(wù)超80%的收入。這標(biāo)志著，地平線已經(jīng)完成了從“低階走量”到“高價(jià)值驅(qū)動(dòng)”的換擋超車。

變化背后，是地平線“軟硬一體”戰(zhàn)略的全面兌現(xiàn)。軟，是算法持續(xù)迭代帶來的體驗(yàn)躍升；硬，是征程系列芯片底層架構(gòu)的不斷升級(jí)。軟硬協(xié)同，提升單位計(jì)算資源的利用效率，才讓中高階方案得以規(guī)?；涞?。

而規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵，在于生態(tài)。地平線總出貨量中，超過95%是通過博世、電裝、大陸、酷睿程等合作伙伴交付完成的。當(dāng)一家芯片公司的出貨九成以上由伙伴交付，它已不再是單純的硬件供應(yīng)商，而是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的核心。

中高階產(chǎn)品的持續(xù)放量，直接帶動(dòng)單車解決方案價(jià)值量（ASP）同比增長(zhǎng)超過75%。地平線創(chuàng)始人兼CEO余凱在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，當(dāng)前地平線芯片的ASP不足60美元，距離高速NOA產(chǎn)品的均價(jià)仍有50%空間，距離城區(qū)NOA產(chǎn)品的均價(jià)更有10倍的提升空間。這意味著，ASP的持續(xù)增長(zhǎng)，將成為未來數(shù)年收入復(fù)合增速達(dá)到60%的核心驅(qū)動(dòng)力。

ASP的數(shù)字終究是測(cè)算，用戶真金白銀的投票才是真正的試金石。首搭HSD的星途ET5，頂配版本銷量占比高達(dá)83%。這在汽車行業(yè)極為反常。以往是“中低配走量”，如今，智駕正成為消費(fèi)者掏錢的理由。在今年春節(jié)期間，這些用戶的智駕里程占比達(dá)到41%，幾乎與人類駕駛持平。

這是一個(gè)臨界點(diǎn)信號(hào)。一旦智駕里程占比突破50%，用戶對(duì)系統(tǒng)的依賴將變得不可逆。屆時(shí)，地平線的商業(yè)模式將從“新車銷售驅(qū)動(dòng)”，躍遷至“存量車輛全生命周期的SaaS訂閱收費(fèi)”。幾千萬保有量支撐的軟件訂閱市場(chǎng)，其價(jià)值量級(jí)將遠(yuǎn)超當(dāng)下的硬件收入。

HSD的商業(yè)化落地速度，也在印證這一趨勢(shì)。上市8周交付2.5萬套，已獲得10家車企、20余款車型定點(diǎn)。更重要的是，HSD正在從“技術(shù)標(biāo)桿”走向“量產(chǎn)標(biāo)桿”，證明了高階智駕不是豪車的專屬，而是可以規(guī)模化復(fù)制的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。而這，正是地平線幫助中國(guó)車企抵御FSD沖擊的底氣所在。

03

十年壓強(qiáng)投入的戰(zhàn)略定力

HSD從技術(shù)標(biāo)桿走向量產(chǎn)標(biāo)桿，背后是地平線十年如一日對(duì)技術(shù)底座的壓強(qiáng)式投入。

2025年，地平線研發(fā)開支達(dá)到51.54億元。這種“用高額研發(fā)投入換空間”的打法，在資本市場(chǎng)看來或許驚心動(dòng)魄，但在技術(shù)密集型賽道上，這是構(gòu)筑護(hù)城河的唯一路徑。

研發(fā)投入的去向，決定了護(hù)城河的深度。這51.5億元，主要流向了三個(gè)方向：云端AI訓(xùn)練費(fèi)用的激增、新一代BPU“黎曼架構(gòu)”的流片、以及面向物理AI的基座模型研發(fā)。余凱在業(yè)績(jī)會(huì)上直言：“我們不懼怕高額的研發(fā)投入，我們相信能通過持續(xù)的研發(fā)投入，不斷完善地平線的AI基座模型，構(gòu)建深厚的護(hù)城河。”

這種投入的成果，正在以產(chǎn)品力的形式顯現(xiàn)。HSD所采用的“一段式端到端”架構(gòu)，正是基于海量云端訓(xùn)練數(shù)據(jù)和自研芯片的深度協(xié)同才得以實(shí)現(xiàn)。而支撐這一架構(gòu)的，是地平線BPU計(jì)算架構(gòu)的持續(xù)演進(jìn)。

從伯努利到貝葉斯，從納什到最新發(fā)布的黎曼架構(gòu)，地平線的BPU計(jì)算性能在十年間提升了超過1000倍。黎曼架構(gòu)的關(guān)鍵算子算力提升10倍，面向大語言模型能效提升5倍，被定位為“走向通用機(jī)器人計(jì)算的終極架構(gòu)”。基于這一架構(gòu)的征程7系列芯片，將與特斯拉下一代AI5同步推出，性能全面對(duì)標(biāo)。

也就是說，地平線正在用持續(xù)的高強(qiáng)度研發(fā)，換取與全球頂尖對(duì)手同步甚至局部領(lǐng)先的時(shí)間窗口。而這也解釋了，為何在英偉達(dá)、華為、地平線構(gòu)成的三強(qiáng)格局中，地平線能夠以14.4%的份額緊追不舍。因?yàn)榧夹g(shù)代差，正在被壓強(qiáng)式投入一點(diǎn)點(diǎn)抹平。

但地平線的想象空間遠(yuǎn)不止于汽車，物理AI底座才是星辰大海。余凱反復(fù)強(qiáng)調(diào)，地平線的戰(zhàn)略定位是“聚焦并投資于物理AI的BPU計(jì)算架構(gòu)及基礎(chǔ)模型底座”。智能汽車，僅僅是物理AI時(shí)代的第一個(gè)規(guī)模化應(yīng)用場(chǎng)景。

地平線正在推進(jìn)的“艙駕融合”戰(zhàn)略，正是物理AI能力的集中體現(xiàn)。當(dāng)高階智駕逐漸成為標(biāo)準(zhǔn)件，品牌的差異化將從哪里來？答案或許在于：當(dāng)自動(dòng)駕駛確保了車輛行駛的功能價(jià)值后，智能座艙便升維為定義品牌靈魂的上層建筑。

這便是地平線戰(zhàn)略升維的底層邏輯——通過艙駕融合全車智能體芯片和操作系統(tǒng)，將汽車從移動(dòng)載具進(jìn)化為出行智能體。從汽車大腦到萬物大腦，地平線正在用同一套底層計(jì)算架構(gòu)，定義智能化的未來。

04

觀察：

從智駕平權(quán)到智能體革命

2025年財(cái)報(bào)還揭示了一個(gè)容易被忽略的維度：地平線的全球影響力正在質(zhì)變。

累計(jì)11家車企、40余款車型出海，出口定點(diǎn)達(dá)200萬套；9家合資品牌、超35款車型本地化定點(diǎn)；以及3家國(guó)際車企、未來全生命周期1000萬套的海外定點(diǎn)。這些數(shù)據(jù)清晰地勾勒出地平線“幫自主品牌走出去，幫合資品牌留下來，幫海外品牌邁進(jìn)智能化時(shí)代”的全球化戰(zhàn)略，已進(jìn)入收獲期。

從創(chuàng)立之初就選擇“反向特斯拉”的路徑，地平線始終不做垂直整合的顛覆者，而是甘當(dāng)開放生態(tài)的賦能者。這種定位，正在轉(zhuǎn)化為新賽道的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

目前，地平線已將車規(guī)級(jí)場(chǎng)景驗(yàn)證的軟硬一體技術(shù)，向更廣闊的具身智能領(lǐng)域遷移。與行深智能、卡爾動(dòng)力在L4場(chǎng)景的合作，只是冰山一角。未來，從工業(yè)機(jī)器人到服務(wù)機(jī)器人，從物流小車到家庭助手，地平線的底層計(jì)算架構(gòu)，有望成為物理AI時(shí)代的通用基礎(chǔ)設(shè)施。

站在2026年的春天回望，地平線已經(jīng)走過十年跋涉。從2015年一頭扎進(jìn)冷清的智駕芯片賽道，到如今與英偉達(dá)、華為并肩而立，地平線早已不是當(dāng)年的追趕者，而是物理AI時(shí)代基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)則的定義者。而我們每一個(gè)人，都是這場(chǎng)從“智駕平權(quán)”到“智能體革命”的偉大遠(yuǎn)征的見證者。

出品人：黃槍槍｜直達(dá)熱線 13452396140

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