3月24日，蜜雪集團(tuán)（02097.HK）官宣公司重要人事變動(dòng)，并同步發(fā)布2025年度業(yè)績公告。

根據(jù)公告，公司創(chuàng)始人張紅甫卸任首席執(zhí)行官一職，并出任集團(tuán)聯(lián)席董事長，且繼續(xù)擔(dān)任執(zhí)行董事，將在公司戰(zhàn)略、文化、公益、創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮核心領(lǐng)導(dǎo)作用。新任首席執(zhí)行官則由集團(tuán)執(zhí)行副總裁、首席財(cái)務(wù)官張淵接任。

據(jù)悉，張淵2015年畢業(yè)于清華大學(xué)，獲得金融學(xué)碩士學(xué)位。2023年2月，加入蜜雪集團(tuán)，并擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官，也是當(dāng)時(shí)蜜雪集團(tuán)高管中最年輕的一位。2025年6月，升任集團(tuán)執(zhí)行副總裁，主要負(fù)責(zé)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理及資本運(yùn)營，同時(shí)擔(dān)任“雪王”公益基金會理事長。

加盟蜜雪集團(tuán)之前，他曾先后在美銀證券、高瓴投資等多家金融機(jī)構(gòu)任職，在資本運(yùn)作等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。

人事變動(dòng)之外，蜜雪集團(tuán)2025年度業(yè)績表現(xiàn)同樣引人關(guān)注。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收335.6億元，同比增長35.2%；歸母凈利潤58.8億元，同比增長32.7%；雙雙破歷史紀(jì)錄。同時(shí)，公司毛利104.5億元，同比增長29.7%。

從收入結(jié)構(gòu)看，蜜雪集團(tuán)向加盟商銷售商品和設(shè)備的收入是主要來源，占總營收約98%，2025年該部分收入增長35.3%至 327.66億元。另外，加盟和相關(guān)服務(wù)收入7.94億元，同比增長28.0%。

核心財(cái)務(wù)指標(biāo)均超出市場預(yù)期的蜜雪集團(tuán)，在行業(yè)內(nèi)的地位也大幅提升。根據(jù)全球食品飲料行業(yè)排名看，蜜雪集團(tuán)也從第72位躍升至第62位。

在增速放緩的消費(fèi)大環(huán)境下，蜜雪集團(tuán)的這張成績單可謂十分亮眼。

快速擴(kuò)張的門店網(wǎng)絡(luò)，是蜜雪集團(tuán)業(yè)績爆發(fā)的關(guān)鍵。截至2025年底，蜜雪集團(tuán)在全球的門店總數(shù)總數(shù)達(dá)59823家，較2024年增加13344家，漲幅為28.71%。內(nèi)地是它的主陣地，達(dá)到55356家，印尼、越南等13個(gè)海外國家則擁有4467家門店。

在其品牌線中，除了眾所周知的“雪王”蜜雪冰城，蜜雪集團(tuán)還有主打現(xiàn)磨咖啡和現(xiàn)打鮮啤的幸運(yùn)咖、鮮啤福鹿家兩大品牌。

入市不到9年的“幸運(yùn)咖”，目前門店已超過8400家，并在馬來西亞等海外地區(qū)開出首批門店。近期有媒體報(bào)道稱，蜜雪集團(tuán)或通過引入全自動(dòng)咖啡機(jī)、升級咖啡豆等形式對其進(jìn)行升級。

而“鮮啤福鹿家”則是去年第四季度才被蜜雪集團(tuán)收入旗下，短短幾個(gè)月，它的門店數(shù)量已從收購時(shí)的約1300家，增至目前的2000+家。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，“鮮啤福鹿家”在全國化布局的推進(jìn)，是2026年集團(tuán)重點(diǎn)發(fā)展方向之一。

不過，“雪王”蜜雪冰城，依舊是蜜雪集團(tuán)今年工作的重中之重。

鞏固中國現(xiàn)制飲品行業(yè)領(lǐng)先地位，尋求海外拓展，是其一。2025年全年，蜜雪冰城先后在哈薩克斯坦、美國洛杉磯、紐約開出四店，打開中亞和美洲市場。到了今年2月份，蜜雪冰城在墨西哥的首店開業(yè)。而正在籌備中的蜜雪冰城巴西首店，也將在近期亮相。

通過動(dòng)畫、電影、特色商品等內(nèi)容矩陣，深耕“雪王”IP，是其二。從2018年誕生以來，“雪王”經(jīng)過歌曲、動(dòng)畫、短劇等內(nèi)容持續(xù)出圈。去年，蜜雪集團(tuán)在鄭州、重慶等23個(gè)城市建設(shè)蜜雪冰城旗艦店，持續(xù)擴(kuò)大“雪王”影響力。今年年初，其打造的首家“雪王城市主題樂園”被提上了日程，并被列為鄭州市重點(diǎn)支持項(xiàng)目，開園時(shí)間預(yù)計(jì)在明年。

蜜雪集團(tuán)取得如此佳績，自然與其經(jīng)營能力密不可分，但也離不開港股上市所帶來的資本加持。

2025年3月，蜜雪集團(tuán)正式登陸港交所，并以5324倍的超額認(rèn)購倍數(shù)刷新港股紀(jì)錄。上市首日，其股價(jià)一度上漲超過40%，市值破千億港元。上市三個(gè)月后，其市值更是一度突破2300億港元。

也通過上市，蜜雪集團(tuán)的資金儲備更加充裕，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。2025年，公司現(xiàn)金及資產(chǎn)儲備增至199.9億元，增幅達(dá)79.9%。公告顯示，除了經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入外，上市時(shí)的公開發(fā)售及超額配股權(quán)的行使也是這部分資金的重要來源。

針對蜜雪集團(tuán)年度業(yè)績表現(xiàn)和管理層變動(dòng)，資本市場在當(dāng)天也給出了積極反饋。截至3月24日收盤，蜜雪集團(tuán)股價(jià)上漲6.94%至345港元/股，公司總市值約1310億港元。