｜2026年3月27日 星期五｜

NO.1中信證券：歐洲天然氣價格飆漲 熱泵迎來復(fù)蘇拐點

中信證券研報稱，受地緣沖突升級影響，天然氣供給沖擊或長期存在，3月歐洲氣價飆漲92.4%，顯著推升熱泵經(jīng)濟(jì)性。當(dāng)前歐洲熱泵庫存去化基本完成，疊加歐盟46億歐元補貼落地及中國對歐出口高增，在“高氣價+政策補貼+庫存周期”共振下，歐洲熱泵需求或已觸底回升，迎來復(fù)蘇拐點。

NO.2 華泰證券：2026年若按照中性預(yù)期假設(shè)，全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局

華泰證券研報指出，中東局勢帶來的流動性收縮以及風(fēng)險偏好變化，導(dǎo)致前期鋰價震蕩偏弱運行。但考慮下半年供給擾動風(fēng)險仍然存在，需求端高油價對電動車以及儲能需求預(yù)期的提振，2026年若按照中性預(yù)期假設(shè)（全球新能源汽車銷量同比增速10%-15%，儲能電芯出貨量同比增速50%-60%），全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局。

NO.3中信建投：持續(xù)看好光纖光纜產(chǎn)業(yè)投資機遇

中信建投研報指出，2025年第三季度以來，中國市場光纖價格持續(xù)上漲，反映需求向好、供應(yīng)整體偏緊。海外需求旺盛，出口表現(xiàn)強勁，反映了全球光纖光纜市場的旺盛需求。該機構(gòu)預(yù)計AI帶來的光纖需求將持續(xù)高增，一是全球光模塊需求量在2026年仍將大幅增長，對應(yīng)光纖需求也將隨之增長；二是預(yù)計2027年Scaleup的光纖需求或起量；三是DCI也將帶來大量需求。目前，光纖光纜行業(yè)已從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向“供給偏緊、量價齊升”階段。作為重資產(chǎn)行業(yè)，該機構(gòu)預(yù)計短期內(nèi)新增產(chǎn)能難度大，因此價格有望繼續(xù)上漲，持續(xù)推薦光纖光纜板塊。

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