天風(fēng)證券指出，AI大模型迭代提速，AI硬件與內(nèi)容落地加速。模型層面，Deepseek-v4近期有望上線，原生多模態(tài)與Agent能力顯著升級。應(yīng)用層面，番茄已啟動AI真人互動劇灰度測試，多模態(tài)交互能力加速落地內(nèi)容場景；千問計劃發(fā)布首款A(yù)I眼鏡，大廠由模型競爭向AI入口與硬件生態(tài)延伸。我們強(qiáng)調(diào)大模型技術(shù)進(jìn)步與AI應(yīng)用入口爭奪為全年主線，看好Agent與多模態(tài)方向率先突破。此外，教育出版主業(yè)呈現(xiàn)剛性內(nèi)需與高分紅特征，教輔政策逐漸進(jìn)入穩(wěn)態(tài)期。游戲方面，部分重點(diǎn)新品測試上線持續(xù)推進(jìn)。電影市場方面，近期有《藍(lán)?！贰ⅰ睹芴健返榷嗖坑捌嫌场?/p>

影視ETF國泰（516620）跟蹤的是中證影視指數(shù)（930781），該指數(shù)從A股市場中選取涉及影視制作、發(fā)行、放映及相關(guān)服務(wù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋影視產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以反映影視行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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