原標(biāo)題：澳優(yōu)2025年業(yè)績(jī)公告：營(yíng)業(yè)收入韌性增長(zhǎng)，全家營(yíng)養(yǎng)、國(guó)際業(yè)務(wù)雙布局協(xié)同發(fā)力，佳貝艾特海外營(yíng)收勁漲50.7%

3月27日，澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司（股份代號(hào)：1717.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“澳優(yōu)”或“公司”）正式發(fā)布2025全年業(yè)績(jī)公告。公告顯示：2025年，澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約人民幣74.88億元，同比增長(zhǎng)1.2%；實(shí)現(xiàn)EBITDA（息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）約人民幣5.18億元；剔除一次性非經(jīng)常性項(xiàng)目的影響，實(shí)現(xiàn)核心EBITDA約人民幣6.16億元，以穩(wěn)健的步伐穿越行業(yè)周期。2025年，澳優(yōu)通過(guò)全家營(yíng)養(yǎng)與國(guó)際業(yè)務(wù)的雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收韌性增長(zhǎng)，并在品類(lèi)結(jié)構(gòu)與區(qū)域市場(chǎng)拓展上取得突破。其中，佳貝艾特國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模已接近10億元，連續(xù)三年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%，全球業(yè)務(wù)新生態(tài)正加速成型。

過(guò)去一年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變，地緣政治、通脹及匯率波動(dòng)等不確定性加劇，疊加國(guó)內(nèi)嬰配粉市場(chǎng)減量競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，行業(yè)面臨多重嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在此背景下，澳優(yōu)始終保持戰(zhàn)略定力，深耕核心優(yōu)勢(shì)，國(guó)際業(yè)務(wù)勢(shì)能持續(xù)釋放，全家營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花，奶粉核心品類(lèi)市占率穩(wěn)步提升，精細(xì)化管理水平顯著提高，從多維度提升經(jīng)營(yíng)韌性，筑牢公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展根基。

佳貝艾特國(guó)際業(yè)務(wù)接近10億規(guī)模，連續(xù)三年復(fù)合增長(zhǎng)率超50%

2025年，澳優(yōu)進(jìn)一步加快國(guó)際化步伐，不斷增強(qiáng)全球供應(yīng)鏈布局、本地化運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化協(xié)同等綜合硬實(shí)力，驅(qū)動(dòng)海外業(yè)務(wù)繼續(xù)取得爆發(fā)式增長(zhǎng)。公告期內(nèi)，澳優(yōu)羊奶粉佳貝艾特（Kabrita）國(guó)際業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)50.7%至約人民幣9.74億元，成為中國(guó)乳企第一個(gè)在海外市場(chǎng)銷(xiāo)售額接近10億規(guī)模的嬰配羊奶粉品牌，連續(xù)三年復(fù)合增長(zhǎng)率超50%，海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)持續(xù)凸顯。

中東市場(chǎng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)65.5%，占海外總營(yíng)收45.7%，保持澳優(yōu)海外最大銷(xiāo)售市場(chǎng)的地位。該區(qū)域增長(zhǎng)主要得益于沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特等成熟市場(chǎng)全面開(kāi)花，通過(guò)強(qiáng)化醫(yī)療專(zhuān)業(yè)渠道推廣，持續(xù)提升公司羊奶粉在這些市場(chǎng)的醫(yī)學(xué)認(rèn)可度。其中沙特市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，依托與當(dāng)?shù)啬笅爰搬t(yī)療機(jī)構(gòu)的深度合作，有效提升消費(fèi)者接受度與市場(chǎng)滲透率，并斬獲當(dāng)?shù)刈畲蟮乃幏苛闶凵蘊(yùn)ahdi“增長(zhǎng)最快品牌” 榮譽(yù)。2025年新開(kāi)拓的阿曼市場(chǎng)表現(xiàn)超預(yù)期，為增長(zhǎng)注入新動(dòng)能。

獨(dú)聯(lián)體市場(chǎng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)40.1%，占海外總營(yíng)收23.9%。作為公司首批布局的海外市場(chǎng)，獨(dú)聯(lián)體市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)佳貝艾特全品類(lèi)覆蓋，包含嬰幼兒配方奶粉、谷物、果泥、餅干等，充分滿足當(dāng)?shù)囟嘣M(fèi)需求。通過(guò)“360°全域營(yíng)銷(xiāo)”與“DTC忠誠(chéng)計(jì)劃”以獨(dú)特方式觸達(dá)目標(biāo)人群，構(gòu)建高附加值品牌認(rèn)知，實(shí)現(xiàn)公司在該市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)鞏固與提升。

北美市場(chǎng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)39.5%，占海外總營(yíng)收22.2%。2025年，佳貝艾特成功進(jìn)駐美國(guó)最大零售商沃爾瑪，目前已進(jìn)入780家門(mén)店，有序拓展線上及線下渠道，覆蓋更廣泛消費(fèi)群體。新進(jìn)入的加拿大市場(chǎng)，深耕核心沃爾瑪渠道，并在亞馬遜漸進(jìn)發(fā)力。

此外，公司在東南亞市場(chǎng)通過(guò)配方升級(jí)以強(qiáng)化產(chǎn)品差異化，重點(diǎn)推進(jìn)數(shù)字化社群運(yùn)營(yíng)，深化電商渠道與本地平臺(tái)合作，實(shí)現(xiàn)了100%增長(zhǎng)。

全家營(yíng)養(yǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，多維筑基蓄力遠(yuǎn)航

作為持續(xù)培育的“第二增長(zhǎng)曲線”業(yè)務(wù)，2025年澳優(yōu)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，錄得收入同比增長(zhǎng)5.2%。公告顯示，收入的增長(zhǎng)主要得益于明星菌株和產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新、渠道策略的精準(zhǔn)實(shí)施以及品牌效應(yīng)的持續(xù)釋放。

科研驅(qū)動(dòng)品牌發(fā)展。澳優(yōu)與江南大學(xué)簽訂六年戰(zhàn)略合作，成立微生態(tài)及功能乳聯(lián)合創(chuàng)新中心和益生菌協(xié)同創(chuàng)新中心，開(kāi)啟全鏈路創(chuàng)新協(xié)同新征程。To B 業(yè)務(wù)板塊，公司在菌株上實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)關(guān)鍵突破：長(zhǎng)雙歧桿菌嬰兒亞種 YLGB-1496 獲國(guó)家衛(wèi)健委批準(zhǔn)列入嬰幼兒可食用菌種名單，至此澳優(yōu)已擁有兩株國(guó)家批準(zhǔn)的嬰幼兒益生菌菌株，成為中國(guó)嬰幼兒益生菌領(lǐng)域的“雙冠王”；自主研發(fā)的動(dòng)物雙歧桿菌乳亞種 CP-9 通過(guò)美國(guó) FDA GRAS 認(rèn)證，標(biāo)志著澳優(yōu)在科研創(chuàng)新和質(zhì)量管控方面達(dá)到世界領(lǐng)先水平。菌株技術(shù)的持續(xù)突破，為品牌發(fā)展提供強(qiáng)勁持久的核心動(dòng)能。2025年，To C業(yè)務(wù)板塊，NC養(yǎng)胃粉、舒鼻益生菌穩(wěn)居小紅書(shū)品類(lèi)搜索熱度前列；經(jīng)歐睿國(guó)際認(rèn)證，NC榮獲 “澳洲品牌鼻敏益生菌全國(guó)銷(xiāo)量第一”。

創(chuàng)新響應(yīng)新消費(fèi)需求。葆益常 ? 活性乳酸菌粉以迷你太空艙設(shè)計(jì)解鎖益生菌產(chǎn)品顏值新高度；添加BL-99 專(zhuān)利菌株的伊利暢適益生菌躋身電商熱銷(xiāo)榜；閃溶粉、微泡片等多元?jiǎng)┬头桨?，有效提升合作伙伴產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。NC全年推出G13成長(zhǎng)膠囊、恬睡益生菌等17款新品，構(gòu)建起覆蓋腸胃、鼻敏、睡眠、身高、眼腦、肝腎及女性健康等領(lǐng)域的精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)矩陣。

渠道升級(jí)助力業(yè)務(wù)發(fā)展。公司持續(xù)深耕藥線渠道，規(guī)模與增速同步提升；深化頭部平臺(tái)合作，私域電商高速增長(zhǎng)；強(qiáng)化明星菌株應(yīng)用，品牌客戶持續(xù)拓展；開(kāi)拓歐美市場(chǎng)，海外市場(chǎng)空間實(shí)現(xiàn)突破。NC在天貓、京東等主流電商穩(wěn)健增長(zhǎng)，養(yǎng)胃、舒鼻系列產(chǎn)品在山姆、中免等渠道成為跨境保健品類(lèi)目領(lǐng)先品牌；攜手XKA、蜂享家布局私域，構(gòu)建線上增量矩陣；線下穩(wěn)固核心客戶、拓展?jié)摿腿?，藥線試點(diǎn)初見(jiàn)成效，為業(yè)務(wù)多元發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

國(guó)內(nèi)奶粉業(yè)務(wù)市占率穩(wěn)步提升，筑牢核心基本盤(pán)

當(dāng)前中國(guó)嬰配粉行業(yè)處于深度調(diào)整期，面臨總量收縮、競(jìng)爭(zhēng)加劇、渠道變革等多重壓力，新生人口基本面與渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)承壓。公告期內(nèi)，澳優(yōu)在行業(yè)周期性挑戰(zhàn)中筑牢核心基本盤(pán)，實(shí)現(xiàn)自有品牌奶粉業(yè)務(wù)市占率穩(wěn)步提升，錄得整體收入約人民幣53.21億元。

據(jù)尼爾森IQ及星圖數(shù)據(jù)，2025年佳貝艾特在中國(guó)全渠道市場(chǎng)份額提升2.6個(gè)百分點(diǎn)至30.2%。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，佳貝艾特已連續(xù)8年（2018年-2025年）在中國(guó)進(jìn)口嬰幼童羊奶粉市場(chǎng)份額超六成，并經(jīng)過(guò)弗若斯特沙利文研究確認(rèn)持續(xù)穩(wěn)居“羊奶粉全球銷(xiāo)量與銷(xiāo)售額第一”，彰顯其不可撼動(dòng)的領(lǐng)頭羊地位。

尼爾森IQ數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，公司牛奶粉業(yè)務(wù)穩(wěn)住市場(chǎng)份額，標(biāo)志著因前期內(nèi)部整合與渠道調(diào)整帶來(lái)的階段性影響全面結(jié)束。截至公告發(fā)布期，澳優(yōu)旗下海普諾凱斬獲艾媒咨詢（iiMedia Research）“2025嬰幼兒全面營(yíng)養(yǎng)奶粉全國(guó)銷(xiāo)量第一”及“中國(guó)全面營(yíng)養(yǎng)嬰配奶粉開(kāi)創(chuàng)者”雙重認(rèn)證，這也是其連續(xù)三年蟬聯(lián)全面營(yíng)養(yǎng)奶粉銷(xiāo)量榜首。

2025年，公司順利推進(jìn)8個(gè)系列24款產(chǎn)品新國(guó)標(biāo)2.0注冊(cè)，完成2個(gè)系列6款嬰幼兒配方奶粉、25款調(diào)制乳粉開(kāi)發(fā)上市，為消費(fèi)者提供更多功能化、細(xì)分化的產(chǎn)品新選擇。佳貝艾特憑借《一種有助于免疫調(diào)節(jié)和緩解免疫應(yīng)激的嬰幼兒配方奶粉的研究與開(kāi)發(fā)》榮獲“科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)”一等獎(jiǎng)，海普諾凱1897獲評(píng)“質(zhì)量百分百產(chǎn)品”，產(chǎn)品力獲權(quán)威認(rèn)可。

精益管理提質(zhì)增效，組織活力持續(xù)迸發(fā)

2025 年，澳優(yōu)通過(guò)充分釋放全球供應(yīng)鏈勢(shì)能、強(qiáng)化內(nèi)部管理效能、塑造全球協(xié)同文化根基、推進(jìn)數(shù)智化體系建設(shè)、提升可持續(xù)發(fā)展治理能力等舉措，持續(xù)夯實(shí)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)，不斷實(shí)現(xiàn)組織效率與發(fā)展質(zhì)量的同步提升。

全球供應(yīng)鏈勢(shì)能釋放，開(kāi)辟價(jià)值增長(zhǎng)空間。澳優(yōu)收購(gòu)荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group后，實(shí)現(xiàn)核心羊奶粉原料——羊乳清自給自足，并新增奶酪品類(lèi)。2025年，公司羊奶酪業(yè)務(wù)錄得收入10.06億元，進(jìn)一步挖深國(guó)際化戰(zhàn)略護(hù)城河。與此同時(shí)，公司推出羊奶酪蛋白酶解物、水解羊乳清蛋白粉、羊乳鐵蛋白以及羊初乳粉四大羊原料，其中多款核心羊乳原料實(shí)現(xiàn)了全球可商業(yè)化應(yīng)用從無(wú)到有的突破，為公司開(kāi)辟全新的價(jià)值增長(zhǎng)空間。

內(nèi)部管理效能強(qiáng)化，系統(tǒng)推進(jìn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。2025年，公司存貨減值準(zhǔn)備同比減少0.9個(gè)百分點(diǎn)；整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)優(yōu)化改善，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降16天。公司持續(xù)推進(jìn)費(fèi)用精細(xì)化管控，費(fèi)用率實(shí)現(xiàn)顯著優(yōu)化，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，其中營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用率同比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)理念全球體系化構(gòu)建，加強(qiáng)全球戰(zhàn)略協(xié)同。為更好地匹配業(yè)務(wù)發(fā)展步伐，強(qiáng)化澳優(yōu)“全球一盤(pán)棋”的戰(zhàn)略協(xié)同，澳優(yōu)正式發(fā)布《澳優(yōu)經(jīng)營(yíng)理念（海外版）》。該經(jīng)營(yíng)理念由澳優(yōu)全球60余位核心管理者通過(guò)多輪深度研討共創(chuàng)而成，系統(tǒng)構(gòu)建了澳優(yōu)海外業(yè)務(wù)的核心價(jià)值與管理原則，為海外團(tuán)隊(duì)量身打造了文化羅盤(pán)與行為基準(zhǔn)，為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的思想根基。

全鏈路數(shù)智化升級(jí)，為業(yè)務(wù)與管理雙向賦能。公司從需求調(diào)研、流程設(shè)計(jì)到落地執(zhí)行的全環(huán)節(jié)引入數(shù)智化，實(shí)現(xiàn)決策可追溯、過(guò)程可監(jiān)控、結(jié)果可量化；通過(guò)搭建數(shù)據(jù)中臺(tái)、智能分析模型等工具，讓數(shù)據(jù)成為優(yōu)化管理、支撐業(yè)務(wù)的核心抓手，從根本上保障業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。

秉持可持續(xù)發(fā)展理念，積極踐行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。公司始終秉持可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)期愿景，積極響應(yīng)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，圍繞“更優(yōu)生活、更優(yōu)營(yíng)養(yǎng)、更優(yōu)環(huán)境”三大戰(zhàn)略支點(diǎn)，將可持續(xù)發(fā)展理念融入運(yùn)營(yíng)管理體系及價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)。2025年，澳優(yōu)連續(xù)第九年開(kāi)展“海普諾凱格桑花公益行”、啟動(dòng)“佳貝愛(ài)?孕無(wú)憂”孕產(chǎn)婦心理健康公益行等活動(dòng)，持續(xù)在鄉(xiāng)村振興、興教助學(xué)、國(guó)民營(yíng)養(yǎng)提升、自然災(zāi)害救助等方面持續(xù)貢獻(xiàn)企業(yè)力量。

2025年，依托全球消費(fèi)者、股東、社會(huì)各界的支持及全體員工的奮力拼搏，公司成功抵御經(jīng)濟(jì)及行業(yè)周期性調(diào)整帶來(lái)的多重挑戰(zhàn)。展望 2026年，內(nèi)外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，澳優(yōu)將繼續(xù)以消費(fèi)者為中心，錨定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，加快體系化建設(shè)，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，以管理提升效能，以更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與業(yè)績(jī)回饋各方信賴，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。