廣東
東吳證券認(rèn)為，負(fù)債端持續(xù)向好，保險(xiǎn)行業(yè)低估值+低持倉凸顯配置價(jià)值。1）市場儲(chǔ)蓄需求依然旺盛，同時(shí)在監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)和險(xiǎn)企主動(dòng)性轉(zhuǎn)型下，負(fù)債成本有望逐步下降，利差損壓力將有所緩解。2）近期十年期國債收益率穩(wěn)定于1.82%左右，長端利率若繼續(xù)修復(fù)上行，則保險(xiǎn)公司新增固收類投資收益率壓力將有所緩解。3）當(dāng)前公募基金持倉和板塊估值仍處于低位。
國泰海通證券認(rèn)為，1)負(fù)債端，預(yù)計(jì)居民保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄需求旺盛推動(dòng)2026年NBV增長，銀保渠道將是重要增長驅(qū)動(dòng)；2）資產(chǎn)端，看好利率企穩(wěn)和慢牛預(yù)期下保險(xiǎn)公司投資服務(wù)業(yè)績推動(dòng)盈利改善；3）來自近期交易層面的擔(dān)憂是保險(xiǎn)板塊基本面盈利改善與股價(jià)背離的核心因素，看好保險(xiǎn)板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，特別是股息率提升的保險(xiǎn)股配置機(jī)會(huì)彰顯。
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