智通財(cái)經(jīng)獲悉，隨著美國(guó)與伊朗傳出重啟和平談判的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)通脹持續(xù)惡化的擔(dān)憂有所緩解，國(guó)際金價(jià)在連續(xù)兩日下跌后小幅回升，而原油價(jià)格則從高位回落。不過，美國(guó)海軍對(duì)霍爾木茲海峽的封鎖仍在持續(xù)，地緣政治與經(jīng)濟(jì)前景的雙重不確定性令交易員不敢掉以輕心。

黃金止跌回升，利率預(yù)期主導(dǎo)行情

周二亞洲早盤，現(xiàn)貨黃金上漲0.64%，報(bào)每盎司4770.54美元，部分收復(fù)了此前兩個(gè)交易日累計(jì)0.6%的跌幅。白銀微漲0.2%至75.73美元，鉑金與鈀金也同步走強(qiáng)。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)則小幅下滑0.1%，為以美元計(jì)價(jià)的黃金提供了支撐。

金價(jià)的企穩(wěn)主要受到美伊可能恢復(fù)外交接觸的消息提振。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，伊朗官員已通過“合適的人”聯(lián)系美方，表達(dá)了“達(dá)成協(xié)議”的意愿。伊朗總統(tǒng)佩澤什基安也對(duì)外稱，德黑蘭方面準(zhǔn)備在國(guó)際法框架內(nèi)繼續(xù)和平談判。受此影響，美股周一反彈，能源價(jià)格承壓，通脹預(yù)期有所降溫。

不過，分析人士指出，目前黃金的走勢(shì)更多是受利率預(yù)期驅(qū)動(dòng)，而非純粹的地緣政治對(duì)沖工具。澳大利亞Global X ETFs投資策略師Justin Lin表示：“黃金正隨著股市一道，受益于局勢(shì)可能緩和的預(yù)期?！彼a(bǔ)充稱，盡管短期通脹憂慮對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力，但若油價(jià)長(zhǎng)期居高不下導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，“從歷史經(jīng)驗(yàn)看這反而對(duì)黃金有利”。

值得注意的是，自2月底美伊以沖突爆發(fā)以來，黃金已累計(jì)下跌約10%。沖突初期因流動(dòng)性擠兌導(dǎo)致投資者拋售黃金以彌補(bǔ)其他頭寸損失，至今尚未完全恢復(fù)元?dú)狻Ｄ壳?，美?guó)貨幣市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息的定價(jià)概率仍不足五分之一。

油價(jià)高位回落，霍爾木茲僵局施壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)

原油市場(chǎng)同樣對(duì)談判消息反應(yīng)敏感。布倫特原油回落至每桶97美元附近，西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)則接近96美元。據(jù)知情人士透露，美伊雙方正討論在4月7日達(dá)成的兩周?；饏f(xié)議到期前，舉行旨在達(dá)成更長(zhǎng)期?；鸬倪M(jìn)一步磋商。

然而，外交層面的暖意并未解除物理層面上的封鎖危機(jī)。美國(guó)海軍對(duì)霍爾木茲海峽過往伊朗港口的船只實(shí)施攔截，此舉標(biāo)志著緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)。盡管周一仍有三艘油輪成功通過該水道，但航運(yùn)活動(dòng)再度急劇萎縮。

西太平洋銀行大宗商品與碳研究主管Robert Rennie分析認(rèn)為，重啟談判的前景有助于“限制布倫特與WTI期貨的劇烈波動(dòng)”，但“即便外交信號(hào)將基準(zhǔn)油價(jià)維持在100美元下方，潛在的供應(yīng)緊縮正在加劇”。他強(qiáng)調(diào)，只要霍爾木茲海峽的貨物流通持續(xù)受限，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的燃料價(jià)格仍將面臨上行壓力。

事實(shí)上，美國(guó)國(guó)內(nèi)汽油與柴油零售價(jià)格本月已飆升至2022年以來新高，歐洲的航空燃油與柴油價(jià)格更是逼近每桶200美元以上的歷史高點(diǎn)。美國(guó)副總統(tǒng)JD·萬斯承認(rèn)，汽油價(jià)格飆升給美國(guó)消費(fèi)者帶來了痛苦。但他表示，對(duì)伊朗石油實(shí)施的封鎖增強(qiáng)了美國(guó)在談判中的籌碼，并在一次采訪時(shí)稱“我們可以開始逐步收尾此事”。

國(guó)際能源署(IEA)定于周二晚些時(shí)候發(fā)布月度市場(chǎng)報(bào)告，屆時(shí)將對(duì)供需動(dòng)態(tài)提供新的視角。IEA署長(zhǎng)Fatih Birol周一警告稱，當(dāng)前油價(jià)尚未完全反映供應(yīng)危機(jī)的嚴(yán)重程度，“但很快便會(huì)體現(xiàn)”。

前景仍存變數(shù)

盡管外交接觸為市場(chǎng)帶來短暫喘息，但分析人士對(duì)前景依然審慎。美國(guó)戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心高級(jí)研究員Will Todman指出，美國(guó)海軍的行動(dòng)將加劇對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)施壓，但“伊朗并非唯一承受經(jīng)濟(jì)后果的一方，封鎖也將加劇能源價(jià)格壓力并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成更大損害”。

歐佩克周一公布的數(shù)據(jù)顯示，由于沖突導(dǎo)致主要成員國(guó)出口受阻，該組織上月的原油產(chǎn)量錄得創(chuàng)紀(jì)錄的暴跌，這場(chǎng)戰(zhàn)事已導(dǎo)致中東地區(qū)大量產(chǎn)能被迫關(guān)停。

本文源自：智通財(cái)經(jīng)