今天股市的下跌，是不是上漲的趨勢變了？因?yàn)樯献C指數(shù)失守了4100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板也有0.87%的下跌，股市4000多家個股普跌，短線有風(fēng)險(xiǎn)升溫的情況。

那接下去的走勢是會繼續(xù)調(diào)整，還是講今天的下跌是洗盤？我分析三點(diǎn)。

一是，今天的下跌算是洗盤，因?yàn)檠巯率腔久嬷鲗?dǎo)的行情來了。隨著年報(bào)和一季報(bào)密集披露，市場邏輯已從情緒驅(qū)動的走勢，轉(zhuǎn)向業(yè)績驗(yàn)證階段。

前期漲幅高的板塊，遭遇獲利盤回吐下跌，而估值與業(yè)績匹配度高的個股，則展現(xiàn)出抗跌韌性?？萍及鍓K下跌，消費(fèi)板塊上漲，這種分化恰恰說明資金并非全線離場，而是在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)倉換股。

創(chuàng)業(yè)板此前的一輪強(qiáng)攻后，上證指數(shù)也曾站上4100點(diǎn)，如今因財(cái)報(bào)窗口期的擾動，部分板塊順勢休整，整體上漲節(jié)奏有所放緩了。

但換個角度看，這未嘗不是為后續(xù)上漲積蓄動能，因?yàn)榛I碼在關(guān)鍵壓力位充分換手后，一旦形成合力，向上突破的效率反而更高。

二是，板塊的蹺蹺板效應(yīng)非常明顯。下跌的板塊中，能源金屬、電池、計(jì)算機(jī)設(shè)備、光伏設(shè)備。恰好是本周表現(xiàn)活躍的方向，呈現(xiàn)出典型的昨天領(lǐng)漲，今天領(lǐng)跌的特征。

午后也未見這些板塊出現(xiàn)有力度的反抽，說明短期拋壓仍在釋放過程中，買盤承接意愿暫未形成合力，題材熱點(diǎn)的全面回暖尚需時日。

與之形成對照的是，煤炭、油氣、銀行等低估值高股息板塊逆勢走強(qiáng)。油氣板塊的拉升，往往伴隨市場風(fēng)格的切換信號，資金從高位題材，向低位藍(lán)籌流入的跡象很清晰。這種高低切的行為，本質(zhì)上還是存量博弈下的防御性選擇。

三是，技術(shù)形態(tài)尚未走壞。創(chuàng)業(yè)板今天回踩5日均線，上證指數(shù)也在5日線附近拉鋸，短期均線仍是呈多頭排列。這種級別的回調(diào)，尚屬于多頭趨勢中的正?；夭?，并未觸發(fā)趨勢性轉(zhuǎn)空的信號。

綜合以上分析，當(dāng)前市場處于指數(shù)有底、個股分化的震蕩格局。上證指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板下行空間預(yù)計(jì)有限，技術(shù)支撐仍在。但具體到板塊和個股，調(diào)整壓力參差不齊，需要區(qū)別對待。

因此，今天收在4093了，明天，周五行情提前分析，大概率延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，普漲走勢仍需等待成交量配合。

眼下屬于典型的輪動窗口期，短線既非單邊空頭也非單邊多頭，市場需要時間完成籌碼整理。后續(xù)一旦量能重新放大，板塊效應(yīng)回暖，新一輪上攻便有望開啟。

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