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一份震驚全世界的公司財(cái)報(bào)發(fā)布了，就是五糧液2025年年報(bào)和2026年一季度財(cái)報(bào)。

都說(shuō)要警惕“財(cái)報(bào)洗澡”，這一次五糧液的財(cái)報(bào)洗澡是在光天化日之下，全裸洗了給全世界看，股民已經(jīng)懵了，不敢相信自己的眼睛。

4月30日晚，五糧液突然把推遲發(fā)布的財(cái)報(bào)上線，結(jié)果一季度竟然實(shí)現(xiàn)了228.38億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)33.67%，歸母凈利潤(rùn)80.63億元，同比增長(zhǎng)82.57%。

2025年的營(yíng)收只有405.29億元，凈利潤(rùn)89.54億元。這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)低于此前已經(jīng)公布的2025年前三季度營(yíng)收609.5億元和凈利潤(rùn)215.1億元。

五糧液解釋稱，這是“對(duì)2025年業(yè)務(wù)模式進(jìn)行梳理，基于謹(jǐn)慎性原則，調(diào)整2025年部分業(yè)務(wù)收入確認(rèn)相關(guān)核算”，并發(fā)布了“前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告”。

那么，五糧液到底從2025年前三季度中轉(zhuǎn)移出多少營(yíng)收和利潤(rùn)？2026年第一季度是真的盈利80.63億元么？

經(jīng)計(jì)算，五糧液2025年前三季度一共轉(zhuǎn)移出215.11億元營(yíng)收和150.36億元利潤(rùn)。

如果假設(shè)五糧液第四季度的營(yíng)收98.91億元和利潤(rùn)24.8億元是真實(shí)的，只把2025年前三季度調(diào)整出來(lái)的營(yíng)收和利潤(rùn)放在2026年第一季度，也對(duì)不上數(shù)。

因?yàn)椋?026年第一季度營(yíng)收228.38億元比轉(zhuǎn)移出來(lái)的215.11億元多出了13億元，而利潤(rùn)則少了70多億元。

因此，到底2026年第一季度財(cái)報(bào)中，有多少營(yíng)收和利潤(rùn)是來(lái)自于2026年調(diào)整過(guò)來(lái)的，這只有五糧液自己的會(huì)計(jì)知道。

這份在光天化日之下“洗澡”后的財(cái)報(bào)，讓五糧液的信任直接碎了一地。其目的十分明顯，就是因?yàn)榍岸麻L(zhǎng)被抓后，五糧液想把爛攤子全都記在上一任董事長(zhǎng)頭上，然后做出一份漂亮的一季度財(cái)報(bào)。

這種明目張膽財(cái)務(wù)洗澡的把戲，和做假賬有什么區(qū)別？看著之前財(cái)報(bào)買(mǎi)入五糧液的投資者，已經(jīng)虧損幾十個(gè)點(diǎn)了，如今直接把之前發(fā)布的財(cái)報(bào)全部推翻，是否可以向五糧液索賠？

另外，這種在光天化日之下“洗澡”的財(cái)報(bào)竟然堂而皇之的發(fā)布出來(lái)，并經(jīng)過(guò)了審計(jì)，又是如何做到的呢？五糧液61萬(wàn)股東到底找誰(shuí)去說(shuō)理？

以下是五糧液財(cái)務(wù)造假的具體數(shù)據(jù)：

1、營(yíng)收轉(zhuǎn)移計(jì)算

第一季度轉(zhuǎn)移： 369.40億 - 170.86億 = 198.54 億元

第二季度轉(zhuǎn)移： 158.31億 - 64.24億 = 94.07 億元

第三季度轉(zhuǎn)移： 81.74億 - 71.28億 = 10.46 億元

前三季度合計(jì)轉(zhuǎn)移： 198.54 + 94.07 + 10.46 = 303.07 億元

結(jié)論： 五糧液通過(guò)會(huì)計(jì)調(diào)整，將2025年前三季度約 303億元 的營(yíng)收從報(bào)表中“剝離”。這意味著2026年的財(cái)報(bào)將不再背負(fù)這300多億的同期基數(shù)，極易實(shí)現(xiàn)同比高增長(zhǎng)。

2. 利潤(rùn)轉(zhuǎn)移計(jì)算

第一季度轉(zhuǎn)移： 148.60億 - 44.16億 = 104.44 億元

第二季度轉(zhuǎn)移： 46.32億 - 2.08億 = 44.24 億元

第三季度轉(zhuǎn)移： 20.19億 - 18.51億 = 1.68 億元

前三季度合計(jì)轉(zhuǎn)移： 104.44 + 44.24 + 1.68 = 150.36 億元

結(jié)論： 五糧液將2025年前三季度約 150億元 的凈利潤(rùn)進(jìn)行了“核減”。

操作特點(diǎn)： 調(diào)整主要集中在上半年（Q1和Q2合計(jì)轉(zhuǎn)移了148.68億，占比99%），第三季度調(diào)整幅度很小。

最終效果： 2025年前三季度的真實(shí)盈利能力被大幅壓低（從215億壓至64億），這為2026年前三季度報(bào)表展現(xiàn)出“觸底反彈”甚至“業(yè)績(jī)暴增”奠定了極低的基數(shù)基礎(chǔ)。

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