當(dāng)前，滬指在上方4150點(diǎn)形成短期阻力，下方4100點(diǎn)點(diǎn)構(gòu)成重要支撐。若指數(shù)能守住4100點(diǎn)這一中樞位置上方，市場(chǎng)的拋壓有希望繼續(xù)降低。

特別是，創(chuàng)指近期已率先突破，若滬指能站穩(wěn)4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，后面還是有希望放大上漲的幅度。

4月以來，兩市日均成交維持在2.7萬億附近，臨近3萬億關(guān)口，量能充沛意味著多頭仍掌控主動(dòng)權(quán)。只要4100點(diǎn)不被有效擊穿，后續(xù)更可能呈現(xiàn)急跌急漲的震蕩攀升格局，而非單邊下行。

不用等明天開盤了，不出意外，周四或這樣走了！

一季度財(cái)報(bào)已全部披露完畢，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中29個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利，僅農(nóng)林牧漁與鋼鐵兩個(gè)板塊報(bào)虧。全市場(chǎng)營收合計(jì)17.68萬億，同比增4.66%，歸母凈利1.59萬億，同比增6.59%。

增長亮點(diǎn)集中在TMT與上游資源，計(jì)算機(jī)板塊凈利近乎翻番，有色金屬與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈同樣表現(xiàn)搶眼。反觀農(nóng)業(yè)與鋼鐵，業(yè)績承壓明顯。

這意味著，5月行情將由基本面重新定價(jià)。機(jī)構(gòu)調(diào)倉窗口已經(jīng)打開，資金正從純概念炒作向業(yè)績確定性調(diào)倉。

但4月創(chuàng)指漲幅超15%，仍有約三成個(gè)股逆勢(shì)下跌，指數(shù)牛、個(gè)股熊的行情狀態(tài)仍在延續(xù)。

若后續(xù)無突發(fā)業(yè)利空，市場(chǎng)大概率開啟估值修復(fù)行情，績優(yōu)板塊有望續(xù)創(chuàng)新高，而業(yè)績下滑的公司可能繼續(xù)邊緣化。

另一方，十大券商策略報(bào)告中，樂觀派認(rèn)為上升動(dòng)能未盡，在盈利驅(qū)動(dòng)下市場(chǎng)活躍度將持續(xù)提升，謹(jǐn)慎派則指出，4月日均成交額2.35萬億較前期有所萎縮，急漲后需警惕階段性回吐。

分歧根源在于極致的結(jié)構(gòu)分化，科技成長估值已處歷史高位，卻仍能吸引資金抱團(tuán)。傳統(tǒng)消費(fèi)估值洼地明顯，卻無人問津。這種貴的越貴、便宜的越便宜的剪刀差，使得多空雙方都能找到支撐論據(jù)。

疊加，外圍方面，納斯達(dá)克突破25000點(diǎn)創(chuàng)歷史新高，對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好或有提振。

綜合兩個(gè)消息分析，其一，業(yè)績驗(yàn)證期結(jié)束后，機(jī)構(gòu)與游資可能共振涌入景氣賽道，指數(shù)層面難有深跌。其二，極致分化本身就是多空在博弈，選對(duì)方向遠(yuǎn)比擇時(shí)重要。

5月行情大概率延續(xù)結(jié)構(gòu)性特征，全面普漲難度較大?；久嬖鷮?shí)的行業(yè)有望強(qiáng)者恒強(qiáng)，而業(yè)績下滑的領(lǐng)域可能繼續(xù)低迷。不出意外，周四股市或這樣走了，三大股指繼續(xù)上漲，但結(jié)構(gòu)性行情不會(huì)變化。

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