周三盤后，Block股價跳漲超8%。這家由杰克·多西掌舵的金融科技公司，用一份超預期的財報和全面上調(diào)的年度指引，證明了"AI原生重組"不是口號。

截至3月31日的2026財年一季度，Block調(diào)整后每股收益85美分，遠超分析師預期的68美分，同比去年同期的56美分大幅提升；營收60.6億美元，同比增長4.9%，但略低于預期的61.2億美元。真正讓市場興奮的是利潤端：毛利潤同比增長27%至29.1億美元，超出公司自身指引；調(diào)整后運營利潤大增56%至7.28億美元，創(chuàng)歷史紀錄，運營利潤率首次達到25%。

兩大核心業(yè)務分化明顯。Cash App毛利潤同比飆升38%至19.1億美元，消費者貸款發(fā)放量激增82%，其中Cash App Borrow借款規(guī)模接近翻三倍。Square毛利潤增長9%至9.82億美元，支付總額增長13%，國際業(yè)務增速（35%）遠超美國本土（8.2%）。唯一的軟肋是比特幣生態(tài)：營收從23.3億美元降至18億美元，毛利潤下滑26%，公司歸因于比特幣交易動態(tài)變化及主動降低部分手續(xù)費的策略調(diào)整。

基于這份成績單，Block全面上調(diào)2026全年指引：毛利潤預期從122億美元提升至123.3億美元，同比增速超19%；調(diào)整后運營利潤預期33.4億美元，利潤率27%，同比增長60%；調(diào)整后每股收益預期3.85美元。二季度指引同樣樂觀：毛利潤30.4億美元（增長20%），運營利潤7.4億美元。

這些數(shù)字背后，是多西2月宣布的激進重組——裁員約40%——正在兌現(xiàn)。截至4月中旬，每位工程師的代碼產(chǎn)出已是1月水平的2.5倍以上，生產(chǎn)代碼變更后的故障率同比下降超70%。全員已接入AI工具。內(nèi)部智能體Builderbot在4月初已審核超90%的生產(chǎn)代碼變更請求，近15%的代碼變更實現(xiàn)高度自主完成。面向客戶，Cash App的Moneybot和Square商家的Managerbot也已上線，后者已覆蓋數(shù)萬賣家。

當"降本增效"成為科技業(yè)的集體焦慮，Block的實驗提供了一條路徑：用AI重構組織，而非簡單堆砌工具。工程師變少了，產(chǎn)出卻變多了——這個等式能否持續(xù)，將是接下來幾個季度的關鍵驗證。