?漲聲響起來(lái)

　　2024年4月13日，A股上市公司重慶燃?xì)猓?00917）因“收費(fèi)羅生門(mén)”而沖上了熱搜。簡(jiǎn)單地說(shuō)，事兒并不復(fù)雜。

　　2023年第四季度，重慶燃?xì)忾_(kāi)展了“為用戶免費(fèi)更換智能新氣表”的惠民利民行動(dòng)，燃?xì)夤拘Q(chēng)：

智能燃?xì)獗聿粌H能夠?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)抄表、遠(yuǎn)程監(jiān)控等功能，還可以提高燃?xì)馐褂眯?，降低能源浪費(fèi)，保障用戶安全。

　　但燃?xì)夤緵](méi)有說(shuō)明的是，智能燃?xì)獗碇蕴蕴藱C(jī)械表，關(guān)鍵在于：

　　你已經(jīng)是個(gè)成熟的智能燃?xì)獗砹?，該學(xué)會(huì)提高站位、增強(qiáng)意識(shí)，學(xué)會(huì)自己跑得更高更快更強(qiáng)。

　　例如從2023年11月起，部分用氣居民通過(guò)重慶網(wǎng)絡(luò)問(wèn)政平臺(tái)，質(zhì)疑更新氣表后“燃?xì)獗磙D(zhuǎn)速太快”。

　　用戶們反映的，不是燃?xì)獗矶嗵巳甯?，而是用氣?shù)據(jù)普漲100%以上。

　　家住康美街道江山樾小區(qū)的市民投訴稱(chēng)，家中長(zhǎng)期只有二人居住。2024年3月份燃?xì)赓M(fèi)用漲到了270元（其中氣費(fèi)248.15元，垃圾費(fèi)24元），而去年平均每月燃?xì)赓M(fèi)用在50元左右。這位居民在投訴信最后寫(xiě)到：

家中無(wú)增加常住人口情況下，燃?xì)赓M(fèi)用會(huì)增加到5倍之多嗎？！

　　這么上進(jìn)的燃?xì)獗恚B半夜學(xué)雞叫的周扒皮都自嘆弗如。

　　4月10日深夜，倍感壓力山大的重慶市場(chǎng)監(jiān)督管理局加班加點(diǎn)，發(fā)布公告稱(chēng)，已經(jīng)緊急約談了重慶市重點(diǎn)燃?xì)馄髽I(yè)，并組織專(zhuān)項(xiàng)檢查。

　　4月13日，重慶市政府新聞辦舉行燃?xì)庥?jì)量相關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì)，宣布市級(jí)相關(guān)部門(mén)成立了聯(lián)合調(diào)查組對(duì)有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行深入調(diào)查。

　　相關(guān)專(zhuān)家在接受《時(shí)代周報(bào)》采訪時(shí)表示：

通常情況下天然氣表是越用越慢。因?yàn)闅怏w中有雜質(zhì)，會(huì)在表中沉積，使表的轉(zhuǎn)動(dòng)阻力變大；另外，隨著表的運(yùn)轉(zhuǎn)磨損，會(huì)產(chǎn)生內(nèi)漏；還有一些部件不斷老化，運(yùn)轉(zhuǎn)阻力也變大。因此，新表比老表一般感覺(jué)是快。

　　我們可不可以逆向思維一下：

　　在更換智能燃?xì)獗碇?，居民家庭常用的機(jī)械燃?xì)獗磙D(zhuǎn)速不到正常值的1/5——合著用戶之前都在占大便宜，你就偷著樂(lè)吧！

　　難怪在最新財(cái)報(bào)中，重慶燃?xì)?023年前三季度業(yè)績(jī)并不亮眼，甚至出現(xiàn)下滑：

公司期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.74億元，同比下降27.5%。

　　更換了智能燃?xì)獗碇?，公司業(yè)績(jī)立竿見(jiàn)影地好轉(zhuǎn)，例如2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示：

年內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入102.47億元，同比增長(zhǎng)17.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.93億元，同比增長(zhǎng)22.79%。

　　看起來(lái)，重慶燃?xì)馐潜焕吓f燃?xì)獗砜討K了，過(guò)去幾年利潤(rùn)遞減，現(xiàn)在換上新氣表，堵上管理漏洞后，在2023年第四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到2.19億元，較2022年同期提高了：

800%。

　　我建議聯(lián)合調(diào)查組以“懶政庸政怠政”的角度，好好調(diào)查國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題。

　　?李壞死了

　　（一）全面上調(diào)

　　智能燃?xì)獗淼摹盀觚堉浮?，引發(fā)了全國(guó)網(wǎng)友們感同身受的熱議。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)：

自2023年下半年以來(lái)，已有深圳、福州、鎮(zhèn)江等125個(gè)市縣發(fā)布管道天燃?xì)鉂q價(jià)方案。

　　水價(jià)同樣不甘寂寞，多地宣布以市場(chǎng)化的精神調(diào)整水價(jià)。

自2023年12月上海市自來(lái)水價(jià)格達(dá)成“第一階梯用水價(jià)格+20%，最高階梯+50%”的史詩(shī)級(jí)成就以來(lái)，廣州市發(fā)布了漲價(jià)約1/3的改革方案，咸陽(yáng)、蕪湖、曲靖等中小城市紛紛跟進(jìn)。

　　如果說(shuō)各地居民通過(guò)減少洗澡頻次被動(dòng)適應(yīng)水價(jià)上漲，那電價(jià)上漲就沒(méi)得辦法了。這年頭，沒(méi)有電可怎么過(guò)活啊。

廣東、湖南、安徽、江蘇等多省公布電價(jià)調(diào)整方案，開(kāi)始執(zhí)行新一輪省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)，最高漲幅高達(dá)30%。

　　我們有理由相信，在夏季用電高峰期，不排除有新一輪的限電提價(jià)浪潮。

　　總而言之，全國(guó)各地居民反映生活成本明顯上漲，而公共服務(wù)部門(mén)的漲價(jià)，意味著通脹時(shí)代的降臨。

　　那么，在漲價(jià)潮來(lái)臨之前，水電氣公司是如何面對(duì)虧損而保持“歲月靜好”的呢？

　　我們以曾經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)的河北“燃?xì)饣摹睘槔?，看看現(xiàn)實(shí)中的博弈。

　　（二）漲價(jià)是最后的選擇

　　2023年1月，肩負(fù)環(huán)保重任、全面推廣使用天然氣的河北省，發(fā)生了震驚全國(guó)的“用氣荒”。邯鄲、邢臺(tái)等地居民冬季采暖遇困，通過(guò)手機(jī)小程序上，每戶居民的最大購(gòu)氣量為150立方米，超出部分，給錢(qián)都不賣(mài)。

　?。ā敦?cái)經(jīng)》雜志記者現(xiàn)場(chǎng)拍攝的居民購(gòu)氣情況）

　　一位河北籍同學(xué)在她的“回鄉(xiāng)見(jiàn)聞”中寫(xiě)到：

2023年1月，由于夜間限氣，蓋了兩床棉被都感到刺入骨髓的冷，大年初三，我連滾帶爬地逃回了學(xué)校，原來(lái)，“取暖基本靠抖”真的不是段子！

　　據(jù)悉，在河北煤改氣中力度激進(jìn)的中國(guó)燃?xì)猓ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)為“中燃”）成為眾矢之的，挨罵最多。由于它在香港上市（0384.HK），硬是被眾多自媒體小作文套上了“哎，美團(tuán)；哎，資本”的大帽子。

　　然鵝，城市燃?xì)夤镜倪\(yùn)營(yíng)與利潤(rùn)主要來(lái)自于配氣收益，但氣源成本是由上游決定的。中燃認(rèn)為，上游公司（主要是中石油和中石化）的話語(yǔ)權(quán)太大，三番五次將天然氣成本上漲轉(zhuǎn)嫁給中燃，侵蝕了其配氣收益。

　　但另一方面，中燃作為公共產(chǎn)品配套服務(wù)商，每次提價(jià)都需要通過(guò)政府有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)。在實(shí)際中，出于民生、輿情考慮，當(dāng)?shù)貧鈨r(jià)長(zhǎng)期保持不變——在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這個(gè)模式叫做“公共定價(jià)”，它其實(shí)包含“定價(jià)”與“管制”兩個(gè)部分。

　　作為補(bǔ)償，中燃公司每年獲得當(dāng)?shù)卣难a(bǔ)貼，作出一副“被迫營(yíng)業(yè)”的樣子。

　　某種程度上，這是一個(gè)經(jīng)典的公共事業(yè)運(yùn)營(yíng)模型，水電氣服務(wù)商因?yàn)橐?guī)模經(jīng)濟(jì)的原因形成自然壟斷，然后由政府出面指導(dǎo)，通過(guò)論證與公示，實(shí)行價(jià)格管制：通過(guò)高價(jià)產(chǎn)生的超額利潤(rùn)，用于政府特定目的；通過(guò)低價(jià)產(chǎn)生的虧損，由財(cái)政撥款予以補(bǔ)貼。

　　自2005年地方政府挖掘了土地財(cái)政的“金礦”以來(lái)，腰板直了的各級(jí)地方政府不差錢(qián)，燃?xì)夤镜难a(bǔ)貼按時(shí)到賬，雙方合作愉快。

　　再次然鵝，天有不測(cè)風(fēng)云，由于華夏幸福暴雷帶崩了河北土地財(cái)政，當(dāng)?shù)卣疀](méi)錢(qián)了，補(bǔ)貼難以為繼，不得已之下，中國(guó)燃?xì)猓?384.HK），活生生地承擔(dān)了價(jià)格倒掛的損失。

　　為了從“供應(yīng)越多，虧損越嚴(yán)重”的泥沼中及時(shí)止損，中燃公司果然擺爛，減少了天然氣的供應(yīng)量，直接造成了震驚全國(guó)的“燃?xì)饣摹薄?/p>

　　拋開(kāi)“民生之痛與資本狂歡”的情緒解讀，水電氣等公共部門(mén)的失靈，明面的原因是生產(chǎn)成本所致，深層次的原因是價(jià)格剛性之下，專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼發(fā)放不及時(shí)導(dǎo)致的矛盾。

　　2023年1月，在停氣限購(gòu)引發(fā)廣泛關(guān)注后，當(dāng)?shù)馗骷?jí)政府加大了對(duì)城燃的補(bǔ)貼，其中亦有拖欠了多年的工程補(bǔ)貼款終于撥付。《財(cái)經(jīng)》記者報(bào)道：

中央和省政府在今年1月下發(fā)了8億元專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼，以每方氣0.14元的標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)貼城燃。補(bǔ)貼款到位后，停氣即告緩解。

　　可見(jiàn)，不到萬(wàn)不得已的地步，作為市場(chǎng)手段的漲價(jià)手段牽涉踢打，是不能輕易動(dòng)用的。但當(dāng)日子過(guò)不下去的時(shí)候，“懷菩薩心腸,行霹靂手段”成為了最后的保底方式。

2023年11月1日，經(jīng)慎重研究與考慮，我國(guó)居民用管道天然氣價(jià)格從2.62元/立方米漲到4元/立方米。

　　在財(cái)政壓力之下，有關(guān)部門(mén)宣布“我攤牌，不裝了”。

　?。?023年10月，“財(cái)政優(yōu)等生”上海市宣布燃?xì)鉂q價(jià)）

　　古龍?jiān)谖鋫b小說(shuō)《飛刀又見(jiàn)飛刀》中，把男主人公、“小李飛刀”李尋歡之孫起名為“李壞”。這位小小李在流連花叢的時(shí)候，最喜歡聽(tīng)美人說(shuō)：

李壞死了。

　　照我說(shuō)，重慶燃?xì)獾目嘀裕鋵?shí)和中燃公司類(lèi)似。只不過(guò)，重燃既不能提價(jià)，也不敢斷氣，只能通過(guò)調(diào)表的小動(dòng)作，變相提價(jià)。

　　它確實(shí)壞，但壞得還不徹底。

　　?在希望的A股上

　　重慶燃?xì)馍蠠崴蚜?，?lián)合調(diào)查組入駐了，很好，很好。這兩件事都是值得慶祝的。它有利于人民群眾扔下歲月靜好的幻想。

　　但重慶燃?xì)庥质翘貏e的，它是一家上市公司，必須根據(jù)監(jiān)管要求，強(qiáng)制性披露大量的經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)與財(cái)務(wù)成果，因而在對(duì)A股股民的教育、團(tuán)結(jié)方面的示范作用，來(lái)得特別的強(qiáng)烈。

　　例如早在2023年，重慶燃?xì)獍l(fā)布公告稱(chēng)：

　　重慶能源所持有的重慶燃?xì)?1.07%股權(quán)，將抵償給相應(yīng)債權(quán)人，重慶能源將不再持有重慶燃?xì)夤煞荩辉偈枪究毓晒蓶|…變更后，華潤(rùn)燃?xì)鈱⒈粍?dòng)成為公司間接控股股東，合計(jì)持有公司股權(quán)39.17%，公司實(shí)控人將由重慶市國(guó)資委變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

　　緊接著，重慶燃?xì)飧吖艹霈F(xiàn)大規(guī)模更替，由重慶能源任命的董事李云鵬宣告離職，此君是一位“少數(shù)派人士”，曾在2022年對(duì)公司利潤(rùn)分配預(yù)案投出唯一的一張反對(duì)票，并建議公司“適度提高利潤(rùn)分配比例”。

　　如果該提案獲準(zhǔn)，負(fù)債累累的重慶燃?xì)鈱㈤_(kāi)啟分紅模式，當(dāng)時(shí)正忙著退出的控股股東重慶能源集團(tuán)，將成為最大收益人。

　　而集能源投資、開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)為一體，注冊(cè)資本為100億元的重慶能源集團(tuán)，則是當(dāng)?shù)貒?guó)資委直轄的骨干國(guó)企。

　　這似乎預(yù)示，重燃調(diào)表事件的調(diào)查結(jié)論，必然是，也必須是技術(shù)細(xì)節(jié)的疏漏——可不能寒了一線同志們的心吶。

　　另外需要說(shuō)明的是，根據(jù)粵開(kāi)證券的宏觀研報(bào)，2023年全國(guó)共有5個(gè)省份的土地出讓收入同比增加，重慶市赫然在列。

　　雖然報(bào)告解釋說(shuō)，這5個(gè)省份的逆勢(shì)上揚(yáng)，可能與“差生潛力大”的低基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。但不可否認(rèn)的是，重慶市的土地財(cái)政現(xiàn)狀，已經(jīng)領(lǐng)先了全國(guó)80%以上的兄弟省份。

　　連濃眉大眼的重慶都急到了耍小動(dòng)作的地步，貴州、甘肅等地方政府，又該如何應(yīng)對(duì)呢？

　　這是一個(gè)細(xì)思恐極的問(wèn)題，但我們不予展開(kāi)分析。

　　再再次然鵝，吃瓜群眾千萬(wàn)不要認(rèn)為，重慶燃?xì)馐呛?jiǎn)單地為有關(guān)部門(mén)直接輸血。以該公司2023年度的業(yè)績(jī)快報(bào)為例，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)是4.93億元，就算把賬面上的凈利潤(rùn)都分派掉，持股41.07%的重慶能源也只能分到：

2億元。

　　對(duì)于家大業(yè)大的地方政府而言，無(wú)論是化債還是化緣，2個(gè)小目的真的只是杯水車(chē)薪。

　　但上市公司可以從資本市場(chǎng)再融資啊。只要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)像模像樣，可行性報(bào)告嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范，委托券商準(zhǔn)備好非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，上市公司進(jìn)可以通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行融資，退可以從債券市場(chǎng)發(fā)債，融資規(guī)模動(dòng)輒數(shù)億，可不比分紅來(lái)得快？

　　看著更換智能燃?xì)獗砗?，重慶燃?xì)庠诘谒募径葮I(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)800%的驚天扭轉(zhuǎn)，多少?gòu)臉I(yè)人員露出了老農(nóng)般的欣慰！

　　大家日夜顛倒，不惜一切代價(jià)，尋找解決辦法，終于以智能氣表為抓手，解放思想、取得重大突破。這里給大家吃個(gè)定心丸，明年定要在資本市場(chǎng)有所為有所不為，讓更多投資者尤其是散戶分享共同成長(zhǎng)的成果。

　　輕舟已過(guò)萬(wàn)重山，且聽(tīng)龍吟！

　　春節(jié)期間，一位在債市中沉浮的業(yè)內(nèi)朋友向我吐槽：

　　不要以為內(nèi)債不是債，更不要認(rèn)為化債與你我無(wú)關(guān)，有關(guān)部門(mén)既可以把債化在醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等部門(mén)，也可以化在水電煤等日常支出，最后把債化到衣食住行中，把寒氣傳給每一個(gè)人。

　　我補(bǔ)充道，其實(shí)吧，還可以把債化在股市里。畢竟我A股股民歷來(lái)不差錢(qián)，而且內(nèi)存小，記不住太多往事。

　　作為法蘭西學(xué)院350年來(lái)第一位女性院士，瑪格麗特·尤瑟耐爾對(duì)于《苦煉》情有獨(dú)鐘，她認(rèn)為：

《苦煉》是一面鏡子，通過(guò)我們稱(chēng)之為歷史的一系列事件，濃縮了人類(lèi)的處境。

　　在小說(shuō)中，尤瑟耐爾的筆觸是這樣的冷峻：

　　在這個(gè)沒(méi)有空想的世界里，連殘暴都是純粹的：在海浪底下跳動(dòng)的魚(yú)，剎那間變成了捕食魚(yú)的海鳥(niǎo)喙中一塊血淋淋的肉，但那只海鳥(niǎo)，不為自己的饑餓尋找什么蹩腳借口。

　　吃兔子的狐貍所仰仗的，不是由從前的一只聰明狐貍宣布的或是從狐神那里得到的法令，而作為犧牲的兔子，也不認(rèn)為這是對(duì)自己罪惡的懲罰，因而也不在臨死的時(shí)候，一再申明自己對(duì)對(duì)方的忠誠(chéng)。