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出品/獨角獸觀察

2月12日，港股延續(xù)了春節(jié)后的漲勢，三大指數(shù)高開高走，全天呈現(xiàn)強勢上漲行情。恒生指數(shù)收漲2.64%，恒生科技指數(shù)收漲2.70%。從1月13日低點以來，恒生科技指數(shù)累計漲幅超過25%，步入技術(shù)性牛市。

然而，在港股上市的陸金所控股（06623）（以下簡稱陸控）繼續(xù)錯過這一波行情，從1月28日以來，陸控在港股市場一直處于停牌狀態(tài)。

1月27日收盤后，陸控在港交所發(fā)布了《建議更換核數(shù)師可能延遲刊發(fā)2024年年度業(yè)績》的公告，建議免任陸控核算師普華永道，第二天，陸控又發(fā)了一個短暫停牌公告。

說好的短暫停牌，在春節(jié)長假后，一直到現(xiàn)在依然沒有復牌。

陸控為何選擇與合作多年的普華永道分道揚鑣？在1月27日這則公告里，非常罕見地詳細披露了陸控與普華永道“交流”過程。

1：除夕前夜分手

1月27日，陸控在港股收盤后，在港交所發(fā)布了一則信息量非常大的公告。

不知是有意為之還是巧合，發(fā)布時間是除夕前一天，也就是我們俗稱的小年夜，市場已沉浸在春節(jié)氛圍里，這個帶些“偷感”的公告并沒有引來多大關(guān)注。

但在大洋彼岸，沒有停牌的陸控美股反應明顯。1月27日，公告發(fā)布當天，美股開市后，陸控大幅低開，震蕩后繼續(xù)向下，收盤大跌超過13%。1月28日除夕，陸控美股繼續(xù)開盤，延續(xù)跌勢下跌近7%，短短兩個交易日，市值跌去20%。

《獨角獸觀察》梳理了下，公告全文5000多字，開頭宣布了兩件事，一是陸控要與普華永道解約，二是2024年年度業(yè)績刊發(fā)可能延遲。

陸控與普華永道是合作多年的伙伴。陸控2020年在美股上市，2023年在港股上市，都是用得普華永道作為審計師。

但這兩家公司最近都有些流年不利。

陸控作為中國平安旗下金融科技公司，從2022年信貸風險爆發(fā)后進入陣痛期。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2022年陸控的營業(yè)收入和凈利潤開始出現(xiàn)下滑，此后，公司業(yè)績持續(xù)下滑，進入2024年，陸控的經(jīng)營困境進一步加劇，2024年前三季度財報，陸控營收同比下降32.54%，凈虧損22.85億元。

普華永道的情況也好不到哪去，由于深陷恒大地產(chǎn)財務造假的，普華永道遭遇信任危機，去年還被監(jiān)管部門頂格處罰，可謂是元氣大傷。

即使是這樣，2024年5月30日，在普華永道陸續(xù)被多家上市公司解聘時，陸控依然“不離不棄”，選擇續(xù)聘了普華永道。

當時的股東大會公告顯示，股東大會通過了續(xù)聘羅兵咸永道會計師事務所（注：羅兵咸永道為普華永道香港稱呼，為方便閱讀后面統(tǒng)稱為普華永道）為公司核數(shù)師的議案，任期至公司下屆股東周年大會結(jié)束為止。

投票結(jié)果顯示，該議案獲得了99.65%的贊成票。

為何短短幾個月的時間，這對“患難兄弟”，從99.65%的贊成票就到了決裂分手的地步了？

答案全寫在公告里了。

2：緣起“關(guān)聯(lián)交易”調(diào)查

公告第二部分《羅兵咸永道函件及普華永道中天函件》中，道出了這次分手起因——一次時任高管疑似“關(guān)聯(lián)交易”的對話，這部分也是全文最有信息量的部分。

根據(jù)公告內(nèi)容，《獨角獸觀察》梳理了雙方“交鋒”時間線。

2024年10月25日，普華永道在與公司一名時任高管進行口頭對話過程中，獲得了幾項疑似關(guān)聯(lián)方交易信息，普華永道方面認為這些信息很重要，需要關(guān)注這個信息。

2024年11月25日，普華永道向?qū)徲嬑瘑T會進行了口頭匯報。

2024年12月11日，普華永道向?qū)徲嬑瘑T會發(fā)出了書面函件，要求委任專家對所提及的“關(guān)聯(lián)交易”進行獨立調(diào)查。

隨后，在陸控審計委員會聘請專業(yè)人士進行了調(diào)查中，該高管否認了曾向普華永道提供了相關(guān)談話內(nèi)容，但普華永道對于調(diào)查獨立性和公司整改措施提出了質(zhì)疑。

2025年1月16日，陸控口頭通知普華永道解聘審計師。

2025年1月21日，普華永道發(fā)函通知陸控，提出了對過往審計，包括2022年及2023年度年報審計意見“不得加以倚賴”。

“不得加以倚賴”這個詞在審計中是非常嚴重的表達，反映了審計機構(gòu)在執(zhí)行審計任務時遇到的重大問題，這些問題可能影響審計意見的可靠性和獨立性。這種意見提醒使用者在依賴審計報告時需要謹慎，并結(jié)合其他信息進行綜合判斷

到這時，普華永道和陸控的分歧已經(jīng)不可調(diào)和，也就有了1月27日這則公告。

公告沒有披露那位高管的名字，但根據(jù)文中對其“時任高管”的稱呼，可以得出這是一位目前已離職的高管，而離職時間在2024年10月25日，他與普華永道口頭對話后。

按照這個條件檢索公開信息，2024年11月22日，陸控發(fā)布公告，計葵生退任公司執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官和公司授權(quán)代表。黃玉強和張旭東辭任公司非執(zhí)行董事。

在這個人事變動中，黃玉強的離職源于其在平安集團的職務調(diào)整，而張旭東作為獨立董事，其六年多的服務期滿，此次離職屬于正常的人事更迭。

3人中最受關(guān)注的是外籍明星高管計葵生，2011年，計葵生加盟平安集團，被董事長馬明哲招至麾下出任平安集團首任首席創(chuàng)新官。

2011年9月以來，計葵生擔任上海陸控的法定代表人，成為陸控的“門面擔當”，到退任時超過13年，屬于陸控元老級人物。前述公告指出，計葵生此次退任是“以投入更多時間用于個人事宜”。

就在計葵生等3人離職后3天，2024年11月25日，普華永道香港向公司審計委員會口頭匯報了之前發(fā)現(xiàn)的線索。

在公告最后，陸控也詳解了免任普華永道的三點理由，前兩個理由主要集中在普華永道在一些細節(jié)上未對審計委員會坦誠相待，提供的資料在某些情況下為不一致及矛盾，未及時向?qū)徲嬑瘑T會報告相關(guān)對話等等。最后一個理由是普華永道因為恒大被監(jiān)管處罰后，是否還能為公司進行當前審計期間的審計工作存疑。

但是，或許正是有了恒大的前車之鑒，普華永道這次終于選擇了硬剛，哪怕代價是丟掉了這個客戶。

3：會拖累平安嗎？

作為中國平安的重要子公司，誕生于2011年的陸控，在互聯(lián)網(wǎng)金融興盛時也有過高光時刻。

2014年，美國Lend Academy調(diào)查報告顯示，陸控成為世界上第三大 P2P 平臺且是其中增長最快的。彼時的陸控憑借平安集團的強大背景，交易額很快突破萬億，成為網(wǎng)貸行業(yè)的標桿，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域影響力一度僅次于螞蟻金服。

在歷經(jīng)2016年開始的互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治行動，2019年退出網(wǎng)貸業(yè)務后，陸控逐漸發(fā)展成為目前以平安普惠為平臺的助貸業(yè)務。

2020年10月，陸控成功在紐交所上市。上市后，陸控股價一度沖高到 接近20 美元，市值一度高達 480 億美元，成為當時中國金融科技巨頭第一股，受到全球資本市場的高度關(guān)注。

然而，從2022年開始，隨著信貸風險爆發(fā)，陸控的情況就每況愈下，業(yè)績大幅下滑，轉(zhuǎn)型乏力。2月11日，在美股市場的陸控收于2.53美元，市值為21.93億美元，只有最高點時候的4%。

昔日的平安“驕子”漸成平安的“麻煩”。

比如在2022年，當中國財產(chǎn)險行業(yè)普遍呈現(xiàn)承保端利潤大幅增長時，平安產(chǎn)險作為行業(yè)頭部的頭部公司，卻成為一個例外，平安產(chǎn)險當期的歸母凈利潤幾近腰斬，大幅下跌45.16%至88.38億元。尤其是保證保險的賠款支出大幅上升，承保虧損超過90億元。

這巨虧的原因，就是因為平安產(chǎn)險為陸控提供了大量貸款余額增信服務，當陸控面臨經(jīng)營困境，平安產(chǎn)險也由此受到拖累。

這一次，如公告所言，陸控2024年年度業(yè)績不能如期發(fā)布，會不會拖累中國平安的業(yè)績發(fā)布？

這樣的擔憂并非多余。

2024年7月，中國平安發(fā)布公告，由于全資子公司在陸控派發(fā)特別股息中選擇以股代息，致使中國平安所持陸控股份增加至56.82%，將被動并表陸控，并觸發(fā)香港《收購守則》下規(guī)定的強制性全面要約。

這也是2020年陸控分拆獨立后，中國平安被動并表控股陸控，持股比例將增至56.82%，陸控也再次成為中國平安控股子公司。

《獨角獸觀察》將這個問題拋給了當下最火的deepseek，得到的答案如下：

陸控未能按時發(fā)布財報可能會對中國平安的財報發(fā)布產(chǎn)生一定影響，尤其是在財務數(shù)據(jù)完整性和市場信心方面。不過，中國平安已表示陸控的財務表現(xiàn)對其整體影響有限，因此具體影響程度還需視財報延遲的時間和市場反應而定。

當然，這個最終答案還需要中國平安和陸控來解答，包括“時任高管”說得疑似“關(guān)聯(lián)交易”究竟是怎么回事？