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今天有兩條關(guān)于利率的消息，

備受市場(chǎng)關(guān)注！

第1個(gè)

／聯(lián)邦基金利率／

2025年3月20日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布

將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%～4.50%之間。

這是今年1月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第二次維持利率不變。

但同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也公布了點(diǎn)陣圖，預(yù)計(jì)今年將會(huì)降息2次。

市場(chǎng)認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加，

不少投資者開(kāi)始擔(dān)心美國(guó)出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

所謂滯脹，是經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹的結(jié)合體。

據(jù)說(shuō)，這個(gè)經(jīng)濟(jì)概念是由英國(guó)政治家伊恩·麥克勞德在1965年提出的。

一般情況下，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，伴隨著消費(fèi)者需求的激增，會(huì)促進(jìn)物價(jià)上升；

而 適度的通貨膨脹，又能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，失業(yè)率會(huì)下降。

所以，適度的通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎是原配，

和經(jīng)濟(jì)停滯搭不上邊。

然而滯脹的出現(xiàn)，

則告訴我們“凡事沒(méi)有絕對(duì)”。

滯脹就是在通貨膨脹居高不下的同時(shí)，

經(jīng)濟(jì)卻停滯了，失業(yè)率上升。

比如，上世紀(jì)70年代，

美國(guó)就發(fā)生了嚴(yán)重的滯脹。

出現(xiàn)滯脹的原因是多樣的，

比如，由于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)下滑，美國(guó)政府為了刺激經(jīng)濟(jì)狂發(fā)貨幣，錢(qián)太多導(dǎo)致物價(jià)上升，而人們依然不愿花錢(qián)，企業(yè)不敢投資，多印的錢(qián)沒(méi)有換來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

再比如，當(dāng)時(shí)石油價(jià)格暴漲，推動(dòng)商品漲價(jià)和通貨膨脹，但企業(yè)的生產(chǎn)成本也提高了，企業(yè)賺不到錢(qián)，也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯。

石油危機(jī)、貨幣超發(fā)、政策失誤等種種因素

導(dǎo)致70年代美國(guó)滯脹的發(fā)生。

而現(xiàn)在有人擔(dān)心，目前美國(guó)貨幣政策的不確定性，正抑制企業(yè)投資和招聘，從而推高經(jīng)濟(jì)衰退的概率。

根據(jù)美國(guó)銀行最新的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，

目前有71%的受訪者預(yù)計(jì)美國(guó)會(huì)出現(xiàn)滯脹。

美聯(lián)儲(chǔ)主席則表示，

雖然經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性上升，但并不高。

你覺(jué)得呢？

第2個(gè)

／LPR／

同一天，我國(guó)央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了

最新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。

目前LPR已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月保持不變，

原因也是多方面的，

比如，目前政策利率穩(wěn)定；

再比如，銀行資金成本上行，而保持LPR不變，有助于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定，增強(qiáng)銀行體系的穩(wěn)健性。

雖然3月LPR未調(diào)整，

但市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息的預(yù)期還在升高。

你覺(jué)得呢？

好了，今天就說(shuō)到這兒。

從點(diǎn)陣圖看，

美聯(lián)儲(chǔ)主內(nèi)部?jī)A向鴿派降息的人，

現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)為偏鷹派。