事以密成，語(yǔ)以泄敗。

按照醫(yī)藥行業(yè)此前的慣例，一筆BD交易在落地之前，各方的態(tài)度一般都極度謹(jǐn)慎，一切流程都處于高度保密的狀態(tài)。

直到看到公告的那一刻，外界對(duì)此幾乎無(wú)從得知。

但是自從2025年創(chuàng)新藥行情開始火爆以來(lái)，行業(yè)開始流行“預(yù)告式”創(chuàng)新藥BD，對(duì)于仍在洽談中的BD進(jìn)行類似快照直播一樣的預(yù)告。

這一創(chuàng)舉，自石藥集團(tuán)始。

2025年5月30日，港股上市的石藥集團(tuán)發(fā)布公告稱，集團(tuán)目前正與若干獨(dú)立第三方，就三項(xiàng)潛在BD交易進(jìn)行磋商，涉及的產(chǎn)品包括表皮生長(zhǎng)因子受體抗體藥物偶聯(lián)物（EGFR-ADC）及由集團(tuán)技術(shù)平臺(tái)開發(fā)的其他藥品。

石藥集團(tuán)表示，每一項(xiàng)潛在的BD交易，其有可能達(dá)成的潛在首付款、潛在開發(fā)里程碑付款及潛在商業(yè)化里程碑付款，總額合計(jì)都將可能達(dá)到約50億美元。

關(guān)于交易的進(jìn)度，三項(xiàng)潛在交易中的其中一項(xiàng)，已處于協(xié)商的后期階段，預(yù)計(jì)將于2025年6月完成，后續(xù)將按需要適時(shí)發(fā)布進(jìn)一步公告。

從市值管理的角度而言，這種“預(yù)告式”BD好像很管用。

2025年5月30日，上述公告發(fā)布之后，石藥集團(tuán)股價(jià)最高沖到8.56元/股，相比前日收盤價(jià)漲幅超過(guò)12%，其控股的A股上市公司新諾威最高漲幅超14%。

時(shí)間進(jìn)入到6月，石藥集團(tuán)上述的預(yù)告BD中的一項(xiàng)，如約落地。

6月13日，石藥集團(tuán)宣布，已與全球生物制藥領(lǐng)導(dǎo)者阿斯利康訂立戰(zhàn)略研發(fā)合作協(xié)議。

根據(jù)該協(xié)議的條款，石藥集團(tuán)同意為阿斯利康所選定的多個(gè)靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)具有多適應(yīng)癥疾病治療潛力的臨床前候選藥物（PCC），包括一種用于免疫疾病的臨床前小分子口服療法。

對(duì)于每個(gè)PCC項(xiàng)目，阿斯利康將有權(quán)行使選擇權(quán)，以獲得全球范圍內(nèi)開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨(dú)家授權(quán)。

根據(jù)協(xié)議，石藥集團(tuán)將獲得1.1億美元的預(yù)付款，并有資格獲得最高16.2億美元的潛在研發(fā)里程碑付款及最高36.0億美元的潛在銷售里程碑付款，以及基于有關(guān)產(chǎn)品年凈銷售額的潛在個(gè)位數(shù)銷售提成。

按照上述金額計(jì)算，這確實(shí)是一筆總交易金額超過(guò)50億美元的交易。

只是，對(duì)于1.1億美元的前期付款，公告中用到的描述是“預(yù)付款”，而不是通常業(yè)內(nèi)所使用的“首付款”。

對(duì)于這筆“預(yù)付款”是否可退還，公告中并沒(méi)有提及。

整體而言，相比于之前發(fā)布預(yù)告時(shí)的熱鬧，這筆已落地合作的總交易金額還不錯(cuò)，但是前期付款略顯分量不足。

不過(guò)，還有兩筆預(yù)告中的交易沒(méi)有官宣，其中可能包括涉及EGFR-ADC的BD，似乎還可以再期待一下。

此外，該筆交易凸顯了石藥集團(tuán)的AI藥物設(shè)計(jì)能力。

石藥集團(tuán)表示，此次和阿斯利康的合作，主要是利用集團(tuán)的AI引擎雙輪驅(qū)動(dòng)的高效藥物發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)和開發(fā)新型口服小分子候選藥物。

該平臺(tái)使用AI技術(shù)分析靶向蛋白與現(xiàn)有化合物分子的結(jié)合模式，并進(jìn)行針對(duì)性優(yōu)化，旨在篩選出高效且具有優(yōu)異開發(fā)潛力的小分子。

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