今年太猛了，本來對等關(guān)稅一波大跌嚇跑不少人，結(jié)果卻迎來股票和商品的雙牛市，成交量再度飆回1.7萬億，

年內(nèi)黃金漲幅28%，大餅漲幅25%，納斯達(dá)克100ETF漲幅9%，德國ETF漲幅31%，恒生指數(shù)漲幅24.4%，

A股雖略遜一籌，但小盤股國證2000漲幅也有15.6%，行業(yè)里也不乏翹楚，恒生科技指數(shù)漲幅25%，中證800醫(yī)藥漲幅14.8%，細(xì)分的創(chuàng)新藥更是漲勢兇猛，

雖然滬深300和中證500表現(xiàn)一般，但只要在這幾樣里面選到了幾個(gè)合適的品種，基本上今年的業(yè)績都不會(huì)太差，

那今年漲這么多了，還有哪些可以加倉的品種？

作為一個(gè)十幾年的老韭，誠心的說，大漲時(shí)雞狗都能升天，但分辨退潮之后誰在裸泳才是關(guān)鍵

目前這波大漲，更多是流動(dòng)性擴(kuò)張的結(jié)果，也是估值走牛，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的結(jié)果，這種行情的特點(diǎn)就是挨個(gè)輪流炒作，比如今天的基建又是大面積漲停，

如圖是各大指數(shù)的近十年估值分位數(shù)：

從核心寬基來說，基本上大多指數(shù)都進(jìn)入到50%以上的較高分位，滬深300指數(shù)為70.8%分位，中證500指數(shù)為68.4%分位。

行業(yè)板塊里面，只有食品飲料、農(nóng)林牧漁的估值處于底部了，分位不到10%，而其他板塊估值基本都在是50%以上的位置，

ps：房地產(chǎn)因?yàn)榛久嫣珷€，被動(dòng)提升了估值。

我之前做過大量的數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)大A股在全球資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好走強(qiáng)時(shí)，更可能走出超額收益；但在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱時(shí)，表現(xiàn)往往不佳，

說人話就是，美股牛市的話，A股一般也能行；但美股震蕩或者走熊，A股可能掉的更快，

考慮到全球資產(chǎn)都漲了不少，這種情況如果沒有一個(gè)非常嚴(yán)密的止盈策略，大概率會(huì)受傷慘重，哪里賺哪里賠回去，

現(xiàn)在我身邊不少人今年都在加倉，但一個(gè)最簡單的道理，大A一直保持7虧2平1賺的定律，如果你身邊的人開始賺錢了，就要小心謹(jǐn)慎了！

所以接下來我的建議主要有幾條：

1、積極的做資產(chǎn)再平衡，守住你的利潤

再平衡的前提，是你得有一個(gè)合理的資產(chǎn)架構(gòu)，如果你只是從A股一個(gè)板塊挪到另一個(gè)板塊，很可能是在白忙活，

我們可以把手里近期一些漲的比較多的品種，賣掉一些然后放到相對平穩(wěn)的品種里面，

像債基，美元貨基等等，依然是可以放的地方，美元短債怎么說也是無風(fēng)險(xiǎn)4%的標(biāo)的。

2、不要盲目的追熱點(diǎn)&加倉風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

等待機(jī)會(huì)，一直都是一種美德，這句話既適合美股，更適合A股，

我們僅以美股來說，比如4月7號這種全球股市暴跌，極度恐慌的時(shí)候加倉的話，到現(xiàn)在很多已經(jīng)漲30%-50%了，

歷史為證，我們以標(biāo)普500為例，中等以上級別的機(jī)會(huì)，通常2-3年一次，對應(yīng)20%左右的回調(diào)，

比如對等關(guān)稅算是中等級別的機(jī)會(huì)，標(biāo)普一度回調(diào)了19%，

最近六年的規(guī)律是，18、20、22、25，都回調(diào)了20%左右，

美股這十幾年來的經(jīng)驗(yàn)，最常見的是情景是，兩到三年漲個(gè)60%左右，然后回調(diào)一波20%，接著繼續(xù)漲，

下一次推斷在27年，這個(gè)是歷史回溯無法確定，但在25年黑天鵝發(fā)生后，短期黑天鵝繼續(xù)可能性很小，

而更大級別的機(jī)會(huì)，通常需要等待10年以上，對應(yīng)40%以上的回調(diào)，

比如00年發(fā)生了一次48%的回調(diào)，08年發(fā)生了一次57%的回調(diào)，但往后和往前30年都沒有再出現(xiàn)過這種情況，

所以這種大機(jī)會(huì)是可遇不可求的，我不建議去等，因?yàn)槿松矝]幾個(gè)30年，真等到了，也回不到當(dāng)初的低點(diǎn)了，到時(shí)候只要不爆倉還是能殺回來的，

至于有人說1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條美股跌80%的情景，是幾乎不可能復(fù)現(xiàn)了，因?yàn)楫?dāng)時(shí)是金本位，貨幣政策易失效，

但現(xiàn)在是信用貨幣時(shí)代，美股大跌美聯(lián)儲(chǔ)就一定會(huì)印鈔救市，

而再說回A股，A股則更值得去擇時(shí)，而不是選擇躺平，

因?yàn)锳股大盤的規(guī)律，更多是2年漲30%，2年跌20%，從2003年以來，中證800指數(shù)連漲2年后買入，第三年都是虧損的...

所以漲的年份買危險(xiǎn)系數(shù)較高，對于擇時(shí)要求也更高。

如果真要買大A，我們絕對不能盲目的去買熱點(diǎn)板塊，參考21年之后的行情，那些避熱的比如高股息，銀行，后來表現(xiàn)都還是不錯(cuò)的，

所以如果你配置的板塊沒被炒作到，不用擔(dān)心，不要跳車，因?yàn)榍榫w推動(dòng)的行情不會(huì)一直持續(xù)，耐心長期持有，穿越周期才是王道。

3、如果沒有方向，又不想錯(cuò)過市場的收益，可以參考全天候永久策略

最近A股漲，也有人回本賣了但不知道去哪里，

全天候永久策略的核心思路就是四個(gè)25%，股票，商品，債券，現(xiàn)金，

如果股票部分嚴(yán)重超過了既定的倉位，會(huì)無腦再平衡，其他資產(chǎn)會(huì)幫我們對沖。

因?yàn)槿旌蛴谰貌呗缘臍v史最大回撤在5%-10%，而且通常最遲1年半左右新高，它可以幫我們資產(chǎn)保駕護(hù)航，至少不會(huì)陷于股市暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。

這周四晚19：30，我計(jì)劃做一次投資策略主題分享~

主要聊聊接下來美股、A股，黃金、餅、美債等大類資產(chǎn)未來的投資機(jī)會(huì)和走勢研判，以及下半年圍繞如何構(gòu)建進(jìn)可攻，退可守的“全天候”策略等，感興趣的可以關(guān)主我的同名gzh：思哲與創(chuàng)富，菜單欄回復(fù)：周四