七月末的北京，蟬鳴聒噪，熱浪蒸騰。

居然智家（000785.SZ）實際控制人、董事長兼CEO汪林朋，于2025年7月27日一早在北京順義的家中跳樓，后經(jīng)送醫(yī)搶救無效離世。

這位掌控著數(shù)百億家居帝國的湖北前首富，在結(jié)束三個月的留置審查、重返崗位僅僅四天后，選擇從高空縱身一躍，為自己57年的人生畫上了一個倉促而沉重的句號。

十日前，廣州天河區(qū)，靚家居創(chuàng)始人曾育周以同樣的方式告別了他深耕24年的家裝江湖。這位被業(yè)界尊為“整裝校長”的53歲企業(yè)家，在抵押了深圳最后三套房產(chǎn)試圖挽救公司未果后，從寫字樓頂決然躍下，留下一個年營收曾達20億、如今卻深陷8億債務(wù)泥潭的爛攤子。

這并非孤例，2025年的日歷仿佛被施了魔咒，商界精英的非正常隕落竟排起了令人窒息的隊列：

四月，白手起家的紡織大佬畢光鈞在抑郁癥折磨中離去；

五月，技術(shù)狂人、西子電梯掌舵者劉文超在資本與家族的雙重絞殺下倒下；

六月，背負千億國企轉(zhuǎn)型重擔的董事沈康明不堪壓力，生命戛然而止……

短短四個月，五位重量級企業(yè)家相繼隕落，他們倒下的身影，勾勒出當下民營經(jīng)濟生態(tài)中一道刺眼而悲愴的裂痕。

汪林朋的結(jié)局，充滿了戲劇性的反轉(zhuǎn)與深沉的宿命感。

今年四月，巡視組進駐武漢的靴子剛落地，一紙來自江漢區(qū)監(jiān)委的留置通知書便凍結(jié)了他名下的巨額股權(quán)，市場應(yīng)聲恐慌，居然之家股價上演“高臺跳水”。

這位從體制內(nèi)會計華麗轉(zhuǎn)身為資本梟雄的人物，其發(fā)家史堪稱一部中國特色的“借殼”教科書。

2019年那場震動資本市場的“蛇吞象”并購，至今仍是爭議焦點。

彼時，市值僅15億元的國有上市公司武漢中商，以令人瞠目的356億元天價，收購了汪林朋實際控制的“居然新零售”。

這場交易的玄機在于其“反向收購”的本質(zhì)——通過定向增發(fā)，支付汪林朋手中資產(chǎn)的“對價”。

最終結(jié)果是：國有股東的持股比例從43%被稀釋至不足2%，而汪林朋個人則一舉掌控了重組后上市公司超過60%的股權(quán)。

深交所的尖銳質(zhì)詢未能阻擋交易的完成，國有資產(chǎn)在合規(guī)的資本魔術(shù)下完成了令人側(cè)目的轉(zhuǎn)移。

這像極了一場精心設(shè)計的“空手道”：

用資本市場的規(guī)則和國有平臺的信用，完成了個人財富的極致杠桿化。

汪林朋的資本手腕遠不止于此。

在阿里投資浮虧的背景下，他于2023年開啟了密集的減持套現(xiàn)，半年內(nèi)累計抽走現(xiàn)金超26億元。

更令人側(cè)目的是，2019至2023年間，居然之家累計分紅35億元，汪林朋作為絕對大股東，獨享了其中近20億的真金白銀。

與之形成鮮明對比的，是公司債務(wù)率的節(jié)節(jié)攀升，至2024年已達59%，短期債務(wù)壓力巨大。

這種“掏空式”分紅與依賴借貸維持的經(jīng)營模式，在市場寒冬和監(jiān)管趨嚴的雙重夾擊下，其脆弱性暴露無遺。

留置審查如同一根導火索，徹底引爆了早已埋藏的資金鏈危機。

汪林朋與曾育周的悲劇，絕非孤立的個案，而是鑲嵌在家居建材行業(yè)乃至更廣泛民營經(jīng)濟寒冬圖景中的沉重注腳。

靚家居的轟然倒塌，留下的是數(shù)千名被欠薪的員工、工程爛尾的業(yè)主以及血本無歸的供應(yīng)商，其8億債務(wù)黑洞是行業(yè)殘酷洗牌的縮影。

據(jù)統(tǒng)計，2025年僅上半年，全國就有超過70家裝飾企業(yè)宣告破產(chǎn)清算。

深入剖析這些倒下的身影，不難發(fā)現(xiàn)壓垮他們的，絕非單一的“稻草”，而是由多重壓力共同編織的致命絞索：

1、地產(chǎn)依賴癥的惡果顯現(xiàn)： 家居、建材、裝修、電梯……這些與房地產(chǎn)唇齒相依的行業(yè)，在“房住不炒”的長期調(diào)控和房企暴雷的連鎖反應(yīng)下，遭遇了需求端的斷崖式下跌。新房交付量銳減，存量市場爭奪慘烈，“價格戰(zhàn)”成為常態(tài)，“賣一單虧一單”成為許多企業(yè)難以逃脫的魔咒。汪林朋的居然之家擁有大量自有物業(yè)，重資產(chǎn)模式在寒冬中瞬間從優(yōu)勢變?yōu)槌林氐呢摀?/p>

2、轉(zhuǎn)型困局：理想豐滿，現(xiàn)實骨感。面對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮，巨頭們并非沒有嘗試轉(zhuǎn)身。汪林朋將“居然之家”更名為“居然智家”，押注智能家居未來。然而，理想很豐滿，現(xiàn)實卻骨感。新業(yè)務(wù)收入占比長期徘徊在低位（不足12%），且毛利率（約15%）遠低于傳統(tǒng)賣場模式（約63%），形成巨大的盈利剪刀差?！芭f引擎”熄火，“新引擎”尚未形成有效推力，轉(zhuǎn)型之路步履維艱，持續(xù)失血。

3、資金鏈：對于任何企業(yè)，尤其是重資產(chǎn)、高杠桿運營的民營企業(yè)，現(xiàn)金流就是生命線。汪林朋被留置的三個月，直接切斷了公司的關(guān)鍵融資渠道，銀行抽貸風聲鶴唳。財報顯示，截至2024年底，居然之家一年內(nèi)到期債務(wù)高達93億元，而賬面現(xiàn)金僅47億元，疊加賣場出租率下滑（至78%），資金鏈緊繃到極限。富森美董事長劉兵在7月24日被成都市郫都區(qū)監(jiān)委留置前，公司仍在進行遠超盈利能力的“掏空式”分紅（2024年分紅比例高達117.11%），這種對現(xiàn)金流的異常操作，無疑加劇了外界對其財務(wù)穩(wěn)健性的擔憂。管理過企業(yè)的人都深知，每天面對銀行貸款、供應(yīng)商貨款、員工工資這“三座大山”，100萬恨不得掰成200萬花的煎熬。

4、法律與監(jiān)管風險：汪林朋的被立案調(diào)查，劉兵的被留置，傳遞出強烈的監(jiān)管信號。值得注意的是，富森美作為典型的家族企業(yè)（劉氏兄妹持股超80%），依然未能避開監(jiān)察機關(guān)的介入。這清晰地表明，無論企業(yè)性質(zhì)如何，涉及行賄等違法行為，監(jiān)管利劍同樣高懸。更嚴峻的是，當前反腐呈現(xiàn)出“行賄受賄一起查”的鮮明導向，行賄者的法律風險成本正急劇攀升。一位企業(yè)主被留置調(diào)查，動輒數(shù)月甚至半年的失聯(lián)期，對企業(yè)而言無異于一場災(zāi)難：股價暴跌、員工恐慌、供應(yīng)商擠兌、經(jīng)營停滯……即便最終證明“清白”，企業(yè)往往也已元氣大傷，甚至回天乏術(shù)。

5、內(nèi)部治理之殤與人性重壓：西子電梯劉文超的案例揭示了另一重困境。作為技術(shù)專家和職業(yè)經(jīng)理人，他在僅持有0.6%微末股權(quán)的情況下，深陷企業(yè)創(chuàng)始人家族（王水福與陳夏鑫）的激烈內(nèi)斗漩渦。在行業(yè)整體下滑12%的背景下，董事會強壓其實現(xiàn)15%增長的目標，無異于“不可能的任務(wù)”。技術(shù)理想在資本意志與家族糾葛面前，顯得蒼白無力。畢光鈞的抑郁癥、劉文超無法陪伴家人的遺憾，更是無聲地訴說著企業(yè)家群體所承受的巨大心理壓力和精神健康危機。他們被推上神壇，卻少有人關(guān)心光環(huán)下的疲憊與脆弱。

困局如山，破局之路絕非坦途。但絕望中，仍有一些微光與可能的路徑值得關(guān)注：

1、掙脫地產(chǎn)“臍帶”，開辟多元活路： 對于嚴重依賴地產(chǎn)下游的企業(yè)（如涂料、防水、定制家居），必須痛下決心降低單一客戶（大地產(chǎn)商）和單一渠道（新房）依賴。大力開拓零售市場、存量房翻新（舊改）市場、小B端（中小工長、小型工程）渠道，建立更分散、更抗風險的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。將“雞蛋”放入多個尚有溫度的“籃子”。

2、現(xiàn)金至上，穩(wěn)健過冬：活下去是第一要務(wù)。企業(yè)需極度審慎地管理現(xiàn)金流：果斷砍掉回款無望、賬期過長的“毒藥”項目；強化應(yīng)收賬款管理；審慎評估投資與擴張；必要時壯士斷腕，剝離非核心資產(chǎn)回血。富森美能在行業(yè)寒冬中維持相對穩(wěn)定的分紅，其根基在于較為穩(wěn)定的商鋪租金收入帶來的現(xiàn)金流支撐。現(xiàn)金流健康度遠比賬面利潤更能決定企業(yè)的生死。

3、敬畏規(guī)則，行穩(wěn)致遠： 在反腐持續(xù)高壓、政商關(guān)系加速重塑的當下，過往依靠“潛規(guī)則”獲取資源的路徑風險已高到無法承受。企業(yè)家必須徹底摒棄“富貴險中求”的僥幸心理，將“合規(guī)經(jīng)營”置于戰(zhàn)略首位。建立強大的法律風控體系，對任何可能觸碰紅線的業(yè)務(wù)保持高度警惕。當“風聲”臨近，尋求專業(yè)法律意見并積極在合法框架內(nèi)應(yīng)對，是保全自身和企業(yè)的唯一正途。自由的價值，遠高于任何短期利益。

4、關(guān)注“人”的價值，構(gòu)筑心理堤壩： 畢光鈞、劉文超的悲劇警示我們，企業(yè)家的心理健康與企業(yè)的財務(wù)健康同等重要。行業(yè)組織、商會乃至企業(yè)內(nèi)部，亟需建立有效的企業(yè)家心理支持和危機干預(yù)機制。鼓勵企業(yè)家正視壓力，尋求專業(yè)幫助，平衡事業(yè)與家庭。同時，改善公司治理結(jié)構(gòu)，明晰權(quán)責，避免個人英雄主義，建立能分擔壓力的核心團隊。承認脆弱不是軟弱，而是可持續(xù)發(fā)展的智慧。

電梯依舊在摩天大樓間安靜地升降，建材市場里依然彌漫著新開板材特有的氣味，車間墻壁上“打造民族品牌”的標語尚未褪色。

只是，當初那些躊躇滿志寫下這些口號、在酒桌上揮斥方遒、在深夜里對著報表揪頭發(fā)的身影，已一個個悄然退場，消失在時代的煙塵里。

他們不是天生的超人，只是被時代推上了賭桌，賭注是自己的身家性命和無數(shù)人的飯碗。當內(nèi)卷的戰(zhàn)車轟鳴著碾過行業(yè)，第一片雪花飄落時，沒人想到最終會是一場埋葬大佬的雪崩。

善待民營企業(yè)家，不僅僅是一句口號。它需要更清晰穩(wěn)定的政策預(yù)期，需要更公平透明的營商環(huán)境，需要社會給予更多的理解而非僅僅羨慕其財富，也需要企業(yè)家自身以更大的勇氣擁抱合規(guī)、擁抱變革、擁抱真實的自我。

少點折騰，多點空間，讓他們能實實在在地喘口氣，別總在跳樓和喝茶之間做單選題。畢竟，下一個站在天臺邊緣的，會是誰？這問題，比任何KPI都沉重。

汪林朋們縱身一躍的巨響，應(yīng)當成為穿透內(nèi)卷迷霧的警鐘。

我們不禁要問：如何打破那無形的“玻璃穹頂”，讓企業(yè)家們能在壓力下真正“喘口氣”，而不是在絕望中走向不歸路？

這不僅是經(jīng)濟課題，更是一個關(guān)乎社會健康與未來的深刻命題。