上海
張力制圖
最近兩天，不斷有朋友問筆者，A股最近還有牛市嗎？
在回答這個(gè)問題之前，我們先來回顧一下10月15日的市場(chǎng)走勢(shì)。
10月15日，是A股在10月份的第5個(gè)交易日，滬深創(chuàng)三指高開沖高然后回落走低下水，隨后一路拉升至尾盤，其中滬指再回5日線，保持了上升趨勢(shì)；深指則在30日線站穩(wěn)，逼近20日線壓力位；創(chuàng)指稍微差一些，反彈至30日線。成交量則大幅度萎縮：20904億元，相比之前頻頻3萬億元、2.5萬億元的“常規(guī)”成交量，縮量許多。
10月15的市場(chǎng)可謂是大盤頂住分歧之后的全面反彈。上漲家數(shù)4333，下跌家數(shù)950，不到1000家，但板塊賺錢效應(yīng)較差，打板賺錢效應(yīng)只有0.82，可謂一頓操作猛如虎，賺錢卻沒幾個(gè)，甚至一不小心就虧錢。板輪動(dòng)快，連板隊(duì)伍差：6家2板、1家3板，4板以上為0，最高3板國光連鎖。
最近“抗美”板塊表現(xiàn)相對(duì)較好，如軟件類、資源類。市場(chǎng)的主題線在不斷轉(zhuǎn)變之中，之前大幅上漲的“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信），尚沒止住跌勢(shì)，一些所謂的紅利股，開始獲得關(guān)注，最近兩天投資大佬段永平再次出手貴州茅臺(tái)就是一些比較明顯的跡象。今天雖然成交量大幅萎縮，但資金凈流出只有71億元，相比昨天的1200億元凈流出，大幅度減少，說明市場(chǎng)的兌現(xiàn)沖動(dòng)有所減少。
也就是說，從技術(shù)上來看，滬市還上升趨勢(shì)中，而深創(chuàng)兩指則是下跌趨勢(shì)中的反彈。
“這幾天把前兩個(gè)月賺得錢全部虧光了，還倒貼了幾千塊本金。”股民君君前段時(shí)間買了機(jī)器人概念股浙江榮泰，賺了不少錢，可這些天由于回調(diào)較大，所賺利潤(rùn)全部吐出。
和君君同樣苦惱的“別樣美麗”則深陷天孚通信的虧損泥潭中。由于此前“易中天”聯(lián)袂上演股價(jià)上漲大戲，深信它們股價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲的“別樣美麗”忍不住追高而入，現(xiàn)在深套其中，直言“割不動(dòng)了?！?/p>
君君和“別樣美麗”對(duì)于當(dāng)前的股市有較大的擔(dān)心，并懷疑是否A股還有牛市。其實(shí)，這樣的心理并不奇怪，虧多了懷疑市場(chǎng)、懷疑自已是一種本能反應(yīng)，也是一種自省。
筆者以為，A股的上漲趨勢(shì)是否就此結(jié)束的討論本來就是市場(chǎng)走勢(shì)的真切反映，但投資者如果陷入市場(chǎng)每日的漲跌中，可能會(huì)只看到樹木而不見森林。
此前筆者強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場(chǎng)的恐慌性是暫時(shí)的，不必過于擔(dān)心，目前來看，至少是從滬指的走勢(shì)中得到了印證，還需要深創(chuàng)兩指進(jìn)一步驗(yàn)證。
筆者再從幾個(gè)角度來分析未來的市場(chǎng)大背景。
首先，當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性較好，央行剛剛實(shí)施了高達(dá)1.1萬億的逆回購，以確保市場(chǎng)的流動(dòng)性?？梢灶A(yù)期的未來一段時(shí)間內(nèi)，流動(dòng)性充沛可以得到保證。
其次，當(dāng)前市場(chǎng)的波動(dòng)有很大部分原因是股民擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)再次開打。稍早美國總統(tǒng)特朗普威脅稱要從11月1日起，對(duì)中國產(chǎn)品征收100%關(guān)稅，并對(duì)所有關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制。其實(shí)，特朗普并不是今天才對(duì)中國實(shí)施貿(mào)易戰(zhàn)的，從2018年起，他就掀起了一波又波的關(guān)稅戰(zhàn)、出口管制戰(zhàn)。A股市場(chǎng)也確實(shí)因?yàn)橹忻乐疇?zhēng)的激烈產(chǎn)生了波動(dòng)，但經(jīng)過長(zhǎng)久適應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)此已慢慢習(xí)慣，國家層面的應(yīng)對(duì)也已經(jīng)“從從容容”。在貿(mào)易戰(zhàn)中，中國的外貿(mào)事業(yè)在繼續(xù)發(fā)展，中國的高端技術(shù)和產(chǎn)業(yè)在不斷變強(qiáng)，國產(chǎn)替代之路越走越寬。所以對(duì)于中美競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于反遏制，我們不必過度憂心，而是應(yīng)該充滿自信。
最后，此番市場(chǎng)的下跌，與前段時(shí)間上漲幅度較大有關(guān)，滬指一不小心就創(chuàng)下了近十年的新高，而現(xiàn)在的急跌，也是“牛市多急跌”的反映，它沒有改變市場(chǎng)向上的動(dòng)力，不過是市場(chǎng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性炒作風(fēng)格和題材的轉(zhuǎn)換。
這就是當(dāng)前市場(chǎng)的大局面與細(xì)節(jié)，筆者認(rèn)為，投資者不必為美國或其他國家的一時(shí)突發(fā)遏制措施嚇倒，而是要對(duì)市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)性變化做研究，對(duì)于那些漲幅較大、尚在下跌趨勢(shì)的股票，保持適度警惕，不要輕易當(dāng)接盤俠。
免責(zé)聲明：本文中的市場(chǎng)分析、預(yù)測(cè)等內(nèi)容僅代表作者觀點(diǎn)，不構(gòu)成對(duì)讀者的投資建議。投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出獨(dú)立判斷。
記者 光云
版面編輯 褚念穎
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