回首今年7月，綠皮書(shū)曾發(fā)布《良品鋪?zhàn)酉荨耙还蓛少u(mài)”訴訟風(fēng)波，“高端零食第一股”易主求變》一文，就彼時(shí)引發(fā)行業(yè)熱烈關(guān)注的“良品鋪?zhàn)淤u(mài)身武漢國(guó)資”事件進(jìn)行報(bào)道。

如今三個(gè)月過(guò)去，該事件也有了最新的進(jìn)展——

《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》終止

武漢國(guó)資入主計(jì)劃告吹

10月16日晚，良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰荆ê蠓Q(chēng)“良品鋪?zhàn)印保┌l(fā)布《關(guān)于控股股東及其一致行動(dòng)人終止控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告》表示，武漢長(zhǎng)江國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)有限公司（后稱(chēng)“長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)”）與公司控股股東寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（后稱(chēng)“寧波漢意”）以及寧波漢意一致行動(dòng)人寧波良品投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“良品投資”）及其股東楊紅春、楊銀芬、張國(guó)強(qiáng)于2025年7月17日簽訂的《關(guān)于良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰局缴l件的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（后稱(chēng)“《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》”）截至約定的最終截止日（轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后的90個(gè)自然日即2025年10月15日）因約定的生效條件未能全部成就，依據(jù)有關(guān)約定，本次《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已于2025年10月15日終止。

簡(jiǎn)單概括來(lái)說(shuō)，一度陷入“逆風(fēng)局”的良品鋪?zhàn)釉南Ｍ凇百u(mài)身”武漢國(guó)資謀發(fā)展，而如今該計(jì)劃正式宣告流產(chǎn)，關(guān)鍵因素便是其與廣州輕工之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛。

這場(chǎng)糾紛可追溯至今年5月，彼時(shí)寧波漢意為化解自身財(cái)務(wù)壓力找到了廣州輕工，就協(xié)議轉(zhuǎn)讓良品鋪?zhàn)硬糠止蓹?quán)的事宜進(jìn)行了磋商，簽署了相關(guān)《協(xié)議書(shū)》，對(duì)盡職調(diào)查安排、投資安排、優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)、違約責(zé)任等內(nèi)容作了約定。

圖片來(lái)源：pexels

然而到了7月，寧波漢意并未推進(jìn)與廣州輕工之間的交易進(jìn)度，而是轉(zhuǎn)向與長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)接洽，甚至簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。廣州輕工主張，寧波漢意中途變卦選擇長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)屬惡意違約行為，向廣州市中級(jí)人民法院提起訴訟，并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。廣州法院裁定凍結(jié)了寧波漢意所持有的股權(quán)，也就直接導(dǎo)致良品鋪?zhàn)右胛錆h國(guó)資入主的計(jì)劃告吹。

“一股兩賣(mài)”僵局

良品鋪?zhàn)酉菁蛛y題

站在當(dāng)下時(shí)間節(jié)點(diǎn)梳理事件三方的情況：

長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)及其背后的武漢國(guó)資自然是希望促成該筆交易。據(jù)集團(tuán)官網(wǎng)顯示，長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)在現(xiàn)代物流、跨境電商、供應(yīng)鏈管理等領(lǐng)域擁有成熟的布局與行業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，而良品鋪?zhàn)釉谛蓍e零食市場(chǎng)持續(xù)耕耘近二十載，手握寶貴的“實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)”。

對(duì)于長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)而言，入主良品鋪?zhàn)邮瞧溽槍?duì)萬(wàn)億級(jí)休閑零食市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速布局的重要捷徑，無(wú)奈《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》終止，集團(tuán)還需從長(zhǎng)計(jì)議。

圖片來(lái)源：長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)

廣州輕工及其背后的廣州國(guó)資態(tài)度也很明確，其通過(guò)當(dāng)?shù)胤ㄔ赫?qǐng)求責(zé)令寧波漢意繼續(xù)履行雙方于5月簽訂的協(xié)議，將所持良品鋪?zhàn)拥墓煞莅凑彰抗?2.42元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給自己，并立即辦理股份過(guò)戶(hù)手續(xù)。

同時(shí)，廣州輕工也主張寧波漢意需要繳付延遲交割的違約金。綠皮書(shū)粗略計(jì)算，自5月29日起，按交易總額的萬(wàn)分之五/日標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，截至10月15日寧波漢意所需要承擔(dān)的違約金已高達(dá)7000萬(wàn)元左右。

而此次糾紛的“主人公”良品鋪?zhàn)蛹捌淇毓晒蓶|寧波漢意也是不得不為自己的行為買(mǎi)單了。從其先前不惜冒著“違約”的風(fēng)險(xiǎn)也要選擇長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)不難看出，公司的第一意愿顯然是長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)，但就現(xiàn)在的局勢(shì)來(lái)看，即便現(xiàn)在想要回頭奔赴廣州輕工的“懷抱”，也需要直面日趨膨脹的違約金。

回首今年5月，寧波漢意執(zhí)意“賣(mài)身”的目的本就是為自身債務(wù)問(wèn)題做打算。如今“賣(mài)身”計(jì)劃擱置也就罷了，甚至惹來(lái)高額違約金，即便日后翻盤(pán)，恐怕也不免經(jīng)歷一場(chǎng)“大出血”了。

轉(zhuǎn)型之路艱辛

行業(yè)變局下的生存考驗(yàn)

良品鋪?zhàn)庸蓹?quán)糾紛的背后，折射出整個(gè)行業(yè)正在經(jīng)歷的深刻變革。

曾經(jīng)，良品鋪?zhàn)討{借“高端零食”戰(zhàn)略成功突圍，不僅在2015年至2019年期間實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，還在2020年成功“云敲鐘”成為“高端零食第一股”，甚至2021年與2022年的營(yíng)業(yè)收入直逼百億規(guī)模，是休閑零食賽道不可小覷的龍頭之一。

可惜面對(duì)量販零食這一新模式的沖擊，良品鋪?zhàn)庸?jié)節(jié)敗退。2023年與2024年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.46億元與71.59億元，今年上半年的營(yíng)收更是同比減少27.21%至28.29億元；年度歸屬凈利潤(rùn)于2024年首次跌為負(fù)數(shù)，今年上半年的虧損高達(dá)9355萬(wàn)元，均為上市以來(lái)首次虧損。

圖片來(lái)源：東方財(cái)富

為了與量販零食做對(duì)抗，良品鋪?zhàn)釉?023年底啟動(dòng)了公司成立以來(lái)首次最大規(guī)模的降價(jià)行動(dòng)，300款產(chǎn)品平均降價(jià)22%，最高降幅達(dá)45%。然而就呈現(xiàn)在資本市場(chǎng)面前的結(jié)果來(lái)看，這種“降價(jià)不降質(zhì)”的打法似乎收效甚微，反而讓公司的盈利空間嚴(yán)重?cái)D壓。

門(mén)店數(shù)量方面，從公司先前披露的半年報(bào)數(shù)據(jù)也能得知，相較公司2023年巔峰時(shí)期的3293家，截至今年6月30日的門(mén)店數(shù)已萎縮至2445家，關(guān)店848家。

如今在行業(yè)格局劇變的大背景下，良品鋪?zhàn)踊蛟S也是傳統(tǒng)休閑零食品牌尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的典型代表之一，就像鹽津鋪?zhàn)訌漠a(chǎn)品合作到資本入股多方位積極擁抱量販零食賽道，來(lái)伊份深挖線(xiàn)下市場(chǎng)拓展“會(huì)員超市”新模式……

如今武漢國(guó)資的入主夢(mèng)碎，廣州輕工的糾紛未決，良品鋪?zhàn)踊蛘诿媾R公司成立以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

除標(biāo)注外圖片來(lái)源良品鋪?zhàn)?/p>