在A股比較激烈的調(diào)整階段，又見“煤飛色舞”。

10月23日早盤，最近漲勢最猛的大有能源高開8個點，沖高不封板后迅速下跌，最低價8.87元，一度接近昨天漲停價8.79元，眼看就要變綠，這時一支穿云箭霹靂般殺出，短短一分多鐘就把它從崩潰邊緣拉上市場之巔——8連板、10天9板。

與此同時，煤炭板塊的小弟們陜西黑貓、云煤能源、上海能源、鄭州煤電、遼寧能源、安泰能源們紛紛跟隨大哥的腳步，踏上漲停板。

不過市場也沒有讓煤炭獨美，投資者常見的“煤飛色舞”又來了。緊隨大有能源腳步，有色金屬板塊的常鋁股份直線拉升，一眨眼功夫，死死封住漲停板，截止午盤，它的封單量超過12萬手。在常鋁股份的帶動下，天山鋁業(yè)、鑫鉑股份、云鋁股份、中孚實業(yè)、神火股份、閩發(fā)鋁業(yè)等也不甘人后，一起跳起了上漲的舞步。

和“煤飛色舞”形成鮮明比對的是，共封裝光學(xué)（CPO）、半導(dǎo)體等最近熱炒板塊，持續(xù)進(jìn)入調(diào)整之中，而此前熱炒的“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）和“寒王”（寒武紀(jì)）在最近幾天反彈之后，又開啟下跌之路。

最近有投資者調(diào)侃稱，“滬指還在3900點，可是我的錢去哪了？”面對這種情況，投資者該如何自處？“易中天”們還有戲嗎？

張力制圖

其實，筆者在之前的文章中提過多次，繼續(xù)謹(jǐn)慎看好大勢，總體來看市場依然處于牛市之中，但已出現(xiàn)投資的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，此前調(diào)整多時的一些紅利股和低位股獲得了資金青睞，而熱炒過的科技股還在兌現(xiàn)。

之所以會出現(xiàn)這樣的情況，其實源自“盈虧同源”，源自市場內(nèi)部的“規(guī)律性”調(diào)整與輪動?？v觀股市變化，從來沒有一直熱炒的股票，也沒有一直熱炒的板塊，甚至持續(xù)一年以上的都沒有。畢竟投資者從來都是趨利避害的，知道追高的風(fēng)險，也知道及時獲利的必要性。而板塊的炒作，往往都是暫時性的利好刺激，過了就容易一地雞毛。

比如最近之所以炒熱煤炭，是因為消息的刺激：前一輪冷空氣還沒消退，新一輪冷空氣又來。北方部分地區(qū)提前啟動供暖，煤炭行業(yè)進(jìn)入需求旺季。秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月15日至10月21日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于684元/噸，環(huán)比上行4元/噸，連續(xù)第4周上漲。

而在10月21日，世紀(jì)鋁業(yè)稱其Grundartangi鋁冶煉廠故障減產(chǎn)，涉及產(chǎn)能20萬噸。中信證券認(rèn)為，供給約束持續(xù)強化，擾動抬頭苗頭初現(xiàn)，持續(xù)看好鋁板塊盈利估值齊升行情，所以鋁板塊炒起來了。同理，此前媒體報道存儲芯片在不斷漲價，所以掀起了一波存儲芯片炒作浪潮。

作為投資者，要認(rèn)清楚當(dāng)前的市場處于什么狀態(tài)，才不會有投資決策的盲目。筆者以為，當(dāng)前A股處于震蕩調(diào)整過渡時期，主要體現(xiàn)在兩個方面：一是前期熱炒的AI、機器人、芯片、固態(tài)電池等板塊的獲利兌現(xiàn)尚沒結(jié)束，市場內(nèi)部的板塊輪動促使投資者向低位股（虧損股）、紅利股轉(zhuǎn)向；二是大局上看，中美貿(mào)易談判仍在進(jìn)行，市場的震蕩將會持續(xù)一段時間。

在此背景下，筆者以為，投資者要么順應(yīng)市場炒作方向，轉(zhuǎn)移陣地；要么管住手，安靜等待新機會的到來。

免責(zé)聲明：本文中的市場分析、預(yù)測等內(nèi)容僅代表作者觀點，不構(gòu)成對讀者的投資建議。投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險承受能力做出獨立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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