最近海外基金的限額操作已經(jīng)令人發(fā)指了，很多基金竟然開(kāi)出了10元/天的羞辱性額度，

如果申購(gòu)10萬(wàn)，需要1萬(wàn)天，按一年200個(gè)交易日算，要申購(gòu)50年，從青春到退役，“相信國(guó)運(yùn)，定投納指”的夢(mèng)也就徹底斷了…

場(chǎng)外的徹底關(guān)門(mén)，也導(dǎo)致了場(chǎng)內(nèi)ETF的溢價(jià)率竟還在以出乎意料的速度走高，個(gè)別納斯達(dá)克竟然跑出了高達(dá)16%的溢價(jià)，

這種情況下研究2.0作戰(zhàn)計(jì)劃就顯的額外重要。

有人說(shuō)你直接開(kāi)個(gè)港卡用海外投資賬戶多簡(jiǎn)單，但問(wèn)題是大多人沒(méi)有，就算有也要考慮外匯額度的問(wèn)題，

因此只能尋找備選路線，

那有沒(méi)有目前還有額度依舊幸存的場(chǎng)內(nèi)美股基金，可以達(dá)到配置標(biāo)普500、納斯達(dá)克100的效果？

也并不是沒(méi)有，比如合成投資策略，

近十年擬合走勢(shì)中

費(fèi)城半導(dǎo)體芯片指數(shù)+標(biāo)普可選消費(fèi)指數(shù)≈納斯達(dá)克100指數(shù)

其中前者主要是跟蹤標(biāo)普可選消費(fèi)指數(shù)，投資亞馬遜、特斯拉、家得寶、麥當(dāng)勞、星巴克等等，

后者主要是跟蹤全球芯片指數(shù)，比如英偉達(dá)、臺(tái)積電、AMD、博通、拉姆研究、應(yīng)用材料、高通、美光科技等等，

如果把這兩個(gè)指數(shù)各50%，擬合一下，我們會(huì)得到一個(gè)和納斯達(dá)克100幾乎一致的走勢(shì)的指數(shù)：

wind擬合后的走勢(shì)

如圖，近十年相關(guān)性高達(dá)0.95以上，

納斯達(dá)克100：455%，最大回撤：-37.3%，年化波動(dòng)19.7%

標(biāo)普消費(fèi)+全球芯片：532%，最大回撤：-41.2%，年化波動(dòng)18.2%

這倆合成后風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)比納斯達(dá)克100還要高些，

而場(chǎng)內(nèi)恰好又有兩只LOF基金跟蹤是這倆大指數(shù)，

美國(guó)消費(fèi)LOF（162415.SZ），業(yè)績(jī)基準(zhǔn)=95%標(biāo)普可選消費(fèi)+5%活期存款

全球芯片LOF（501225.SH），業(yè)績(jī)基準(zhǔn)=75%費(fèi)城半導(dǎo)體+15%中證芯片+10%活期存款

我們用501225.SH和162415.SZ兩個(gè)基金各配50%來(lái)直接擬合，會(huì)得到如下結(jié)果：

如圖紅線是兩個(gè)基金擬合出來(lái)的結(jié)果，藍(lán)線是納斯達(dá)克100指數(shù)的結(jié)果，可以看出依然是高度相近的，

不過(guò)當(dāng)然這里還是得說(shuō)一下，由于全球芯片LOF的基準(zhǔn)是75%跟蹤費(fèi)城半導(dǎo)體，15%跟蹤國(guó)證芯片，不是完全跟蹤費(fèi)城半導(dǎo)體，

加上基金本身就存在跟蹤偏離，所以要完全精準(zhǔn)復(fù)刻是不可能的，

但是優(yōu)點(diǎn)就在于，目前這倆溢價(jià)比較低，均在1%以內(nèi)，但納斯達(dá)克100ETF溢價(jià)卻動(dòng)輒8%以上，

對(duì)于相信國(guó)運(yùn)定投納指的，特殊時(shí)期，可以勉強(qiáng)做一下臨時(shí)替代。

02

其實(shí)除了以上這倆，也有其他沒(méi)有高溢價(jià)的美股基金，只是它不那么純~

比如目前場(chǎng)內(nèi)還有一個(gè)就是港美互聯(lián)網(wǎng)LOF（160644.SZ），管理費(fèi)：1.2%，溢價(jià)較低，持倉(cāng)股如下：

港美互聯(lián)網(wǎng)三季度重倉(cāng)股

這只基金里面有英偉達(dá)+臺(tái)積電+谷歌+臉書(shū)+微軟，大概40%左右的納斯達(dá)克100成分，然后剩下的60%則有點(diǎn)像中概互聯(lián)，

類似于場(chǎng)內(nèi)的中美互聯(lián)網(wǎng)，把中概股和美股組合拼裝起來(lái)的味道，

如果是本身就有中概互聯(lián)的倉(cāng)位，那么可以把港美互聯(lián)網(wǎng)替代中概和納斯達(dá)克組合，從而規(guī)避接下來(lái)的高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，

比如搭配中概60萬(wàn)+納斯達(dá)克40萬(wàn)=100萬(wàn)港美互聯(lián)網(wǎng)這種操作，算是一種變相避開(kāi)溢價(jià)的方式之一，

缺點(diǎn)是這個(gè)是主動(dòng)管理型的基金，持倉(cāng)股可能隨時(shí)變化，跟蹤并不精準(zhǔn)，

03

還有一種另辟蹊徑的方法，那就是借道南向通ETF，

港股通都懂，需要達(dá)到最近20個(gè)交易日，賬戶資產(chǎn) ≥ 50 萬(wàn)（含股票+資金）的門(mén)檻，

雖然對(duì)資金量有要求，但好處也不是沒(méi)有，首先南向ETF不受QDII的額度限制，且基本不限購(gòu)；此外也免除了海外賬戶的資本利得稅、交易印花稅；也無(wú)需換匯，規(guī)避掉了外匯額度限制。

但大部分港股通的ETF基金都是以港股為主，不過(guò)最近幾天擴(kuò)容之后，首次出現(xiàn)了包含美股資產(chǎn)的ETF；

其中有兩個(gè)比較有代表性的，

一個(gè)是南方東英恒生港美科技ETF（03442.HK），管理費(fèi)：0.99%

它和前面一只我們說(shuō)到的港美互聯(lián)網(wǎng)LOF類似，主要跟蹤恒生港美科技指數(shù)，整合美股與港股兩大市場(chǎng)的科技龍頭。

其中美股七巨頭占比35%，包括特斯拉、英偉達(dá)、微軟、亞馬遜等硬核科技企業(yè)；

港股科技龍頭占比65%，覆蓋了小米、騰訊、阿里巴巴、美團(tuán)等恒生科技指數(shù)核心標(biāo)的，

港美科技三季度重倉(cāng)股

故它也可以理解為40%納斯達(dá)克+60%恒生科技的策略，從而提供給投資者做擬合交易，

第二個(gè)是：南方東英富時(shí)東西股票精選ETF（03441.HK），管理費(fèi)：0.99%

這個(gè)基金就在前幾天場(chǎng)內(nèi)還一度被炒作，不過(guò)現(xiàn)在溢價(jià)回歸正常區(qū)間，估摸著市場(chǎng)都進(jìn)入饑不擇食狀態(tài)了。

它主要聚焦港股高股息資產(chǎn)與美股現(xiàn)金流龍頭，選股策略由兩部分組成，

一部分是65%的港股高股息，選的是港交所市值排名靠前的高分紅股票；

另一部分是35%的美股，選的是美股羅素1000中現(xiàn)金流和市值排名前100的企業(yè)，比如谷歌、蘋(píng)果、微軟、亞馬遜、特斯拉等。

東西精選三季度重倉(cāng)股

你可以理解為60%的港股紅利+40%的納斯達(dá)克100，類似一鍵版的防守+進(jìn)攻組合策略，相比港美科技，它的波動(dòng)相對(duì)更小，

.....

大概就總結(jié)這些，總的來(lái)說(shuō)，目前我認(rèn)為第一種方案是相對(duì)而言比較簡(jiǎn)單易行的，

第二和第三種落地都比較復(fù)雜，容易跟著跟著偏離了方向，

當(dāng)然如果對(duì)場(chǎng)內(nèi)不感冒，小資金也可以無(wú)腦定投場(chǎng)外，這樣就沒(méi)有那么多煩惱，也挺好~

當(dāng)然如果有更好的替代選擇，大家也可以在評(píng)論區(qū)留言。