最近的三季報季各家上市公司的成績單都是備受市場關(guān)注，就在最近快手的成績單公布了，業(yè)績穩(wěn)健向好，創(chuàng)新增長潛力持續(xù)釋放，在這樣的大背景下，快手的未來我們又該怎么分析呢？

一、快手Q3財報穩(wěn)健向好

據(jù)新京報的報道，11月19日，快手公布第三季度業(yè)績。財報顯示，本季度快手總營收同比增長14.2%至355.54億元，經(jīng)營利潤同比增長69.9%至52.99億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長26.3%至49.86億元。

今年以來，快手AI相關(guān)業(yè)務(wù)收入增速持續(xù)領(lǐng)跑。財報顯示，其他服務(wù)（包含電商、可靈AI在內(nèi)）收入同比增長41.3%至59億元；線上營銷服務(wù)收入同比增長14%至201億元；直播業(yè)務(wù)收入同比增長2.5%至96億元。財報認為，其他服務(wù)收入主要是由于電商業(yè)務(wù)及可靈AI業(yè)務(wù)增長。今年三季度，快手可靈AI收入超過3億元；電商GMV（商品成交總額）同比增長15.2%至3850億元。

財報還顯示，今年第三季度，快手應(yīng)用的平均日活躍用戶規(guī)模達4.16億，平均月活躍用戶達7.31億。

二、創(chuàng)新增長的快手未來何在？

首先，主營業(yè)務(wù)增長穩(wěn)固，盈利能力顯著提高，標志著快手已邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段。在行業(yè)普遍面臨增長壓力的背景下，快手實現(xiàn)了總營收與核心商業(yè)收入的雙位數(shù)高速增長，這種增長并非依賴單一業(yè)務(wù)的短期爆發(fā)，而是建立在多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的堅實基礎(chǔ)上。線上營銷服務(wù)作為核心收入支柱，在 AI 技術(shù)的加持下持續(xù)煥發(fā)活力，而電商業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長則進一步豐富了收入結(jié)構(gòu)，降低了單一業(yè)務(wù)波動帶來的風險。更值得關(guān)注的是，快手在業(yè)務(wù)擴張的同時實現(xiàn)了盈利能力的同步提升，經(jīng)調(diào)整凈利率達到雙位數(shù)水平，經(jīng)營利潤更是實現(xiàn)大幅增長，這意味著平臺運營效率得到實質(zhì)性改善。這種質(zhì)量與盈利的雙向提升，打破了互聯(lián)網(wǎng)平臺 “規(guī)模擴張必然伴隨虧損” 的固有認知，證明了快手商業(yè)模式的可持續(xù)性，也為后續(xù)持續(xù)投入技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展提供了充足的財務(wù)支撐。這種增長模式符合平臺經(jīng)濟從 “規(guī)模優(yōu)先” 向 “效率優(yōu)先” 的轉(zhuǎn)型趨勢，是企業(yè)成熟度提升的核心標志。

其次，AI能力成為更好推動力，全面賦能公司業(yè)務(wù)場景提升?？焓謱I技術(shù)在內(nèi)容生態(tài)與商業(yè)場景中的持續(xù)深化落地，是其本季度取得優(yōu)異成績的關(guān)鍵因素之一。AI能力貫穿了從內(nèi)容理解、推薦分發(fā)，到投放決策優(yōu)化、人貨匹配升級、商家經(jīng)營等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了全面提效。

在內(nèi)容生態(tài)領(lǐng)域，端到端生成式推薦大模型OneRec等中樞能力成熟應(yīng)用后，進一步向線上營銷、電商等商業(yè)場景拓展。例如，在直播場景中探索AI驅(qū)動的互動產(chǎn)品，豐富了用戶體驗，同時也為增量增長提供了長期動力。而在可靈AI方面，更是取得了令人矚目的成績?？伸`正式上線2.5 Turbo模型，在文本理解、動態(tài)表現(xiàn)、美學效果和風格一致性等核心能力上取得顯著提升，能夠更好地解析復雜語義、執(zhí)行多步邏輯指令，并生成敘事性更強的動態(tài)畫面。同時，通過工程化優(yōu)化降低了視頻生成成本，提高了創(chuàng)作者的生產(chǎn)效率與性價比。該模型發(fā)布十天后，就登上知名AI測評機構(gòu)的全球文生視頻和圖生視頻榜單第一名，持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

可靈AI不僅在技術(shù)上領(lǐng)先，在商業(yè)化進展上也進一步加快。其全球用戶規(guī)模已突破4500萬，累計生成超2億個視頻和4億張圖片，為超2萬家企業(yè)客戶提供服務(wù)，覆蓋廣告營銷、影視動畫、游戲制作等行業(yè)。本季度，可靈AI營業(yè)收入超過3億元，成為快手新的增長點。這表明快手在AI領(lǐng)域的布局具有前瞻性和戰(zhàn)略性，通過打造強大的AI能力，不僅提升了自身業(yè)務(wù)的競爭力，還開拓了新的商業(yè)模式和收入來源。隨著AI技術(shù)的不斷發(fā)展和完善，其在快手各業(yè)務(wù)場景中的應(yīng)用將更加深入和廣泛，有望為快手帶來更多的創(chuàng)新和突破。

第三，用戶規(guī)模持續(xù)擴大與內(nèi)容生態(tài)豐富形成正向循環(huán)，構(gòu)建起高黏性用戶體系。用戶是平臺價值的核心載體，快手日活用戶連續(xù)三個季度創(chuàng)新高，月活用戶穩(wěn)步增長，不僅體現(xiàn)了平臺的吸引力，更反映了用戶對快手生態(tài)的高度認可。在互聯(lián)網(wǎng)流量見頂?shù)谋尘跋拢脩粢?guī)模的持續(xù)增長已成為稀缺資源，而快手之所以能實現(xiàn)這一突破，關(guān)鍵在于構(gòu)建了 “內(nèi)容驅(qū)動 + 社交賦能” 的獨特生態(tài)。平臺通過多元化的內(nèi)容供給，覆蓋了不同年齡、不同興趣的用戶群體，從超級夏晚等娛樂盛宴到傳統(tǒng)文化等垂類內(nèi)容，形成了百花齊放的內(nèi)容格局，滿足了用戶多樣化的精神需求。同時，快手持續(xù)優(yōu)化社區(qū)互動機制，提升用戶參與感與歸屬感，讓 “老鐵文化” 在數(shù)字化時代持續(xù)煥發(fā)生機，用戶粘性的不斷增強進一步鞏固了平臺的競爭優(yōu)勢。這種 “內(nèi)容吸引用戶、社交留住用戶、生態(tài)轉(zhuǎn)化用戶” 的正向循環(huán)，是快手最寶貴的無形資產(chǎn)，也是其商業(yè)化變現(xiàn)的基礎(chǔ)。

第四，海外業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展和全球化布局初見成效，標志著快手正在向成為真正的國際性企業(yè)邁進。特別是在巴西等核心市場的深耕細作，快手通過優(yōu)化渠道獲客效率和重點運營核心品類創(chuàng)作者，在控制成本的前提下保持了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。這不僅有助于快手在全球范圍內(nèi)建立品牌知名度和市場份額，還為其帶來了新的收入增長點。面對全球化的挑戰(zhàn)和機遇，快手選擇了高質(zhì)量增長路徑，致力于提供本地化服務(wù)，滿足不同國家和地區(qū)用戶的需求，這無疑為其長遠發(fā)展提供了有力支撐。

可以說，快手 Q3 財報展現(xiàn)了 AI 驅(qū)動下的強勁增長勢能，隨著快手的持續(xù)發(fā)展，未來的增長潛力無疑更加值得我們關(guān)注。