文/十一弟

今年，苦苦支撐的國內家居行業(yè)，終于等來了接盤俠——

盈峰集團。

它是家電巨頭美的集團太子爺——何劍鋒名下控制的企業(yè)。

據說，盈峰集團已經布局了消費、環(huán)境、文化、資管、科技五大行業(yè)。

總資產將近900億，營收規(guī)模大約400億。

這兩年，盈峰集團最大的一筆資本運作，是收購了A股上市的顧家家居。

這家總部位于浙江杭州的家居企業(yè)，主要在賣場銷售沙發(fā)、床、床墊、餐桌椅等軟體家具，以及櫥柜、衣柜、木門等定制家居。

顧家家居曾經有做成中國宜家的野心，但這幾年卻逐漸沒落，陷入平庸。

目前，在A股市場上，顧家家居仍有260億市值。

何劍鋒名下的盈峰集團，只用了兩步，就把這個家居巨頭吞進了肚子里——

2023年，它花了89億代價，從原老板顧江生家族手上收購了逾29%的股份，成為上市公司實際控制人；

今年，盈峰集團又通過定增的方式，讓上市公司向其折價發(fā)行了逾1億股新股，對價20億。

這樣一來，盈峰集團對顧家家居的持股比例，進一步提升到37%以上，坐穩(wěn)了控股股東的位置。

何劍鋒接盤顧家家居，最大的贏家，還是原來的老板——顧江生家族。

他賣掉了自己一手創(chuàng)辦的顧家家居，從盈峰集團套現將近89億以后，隨即宣布爆雷。

顧家家居原來的控股股東——顧江生家族名下的顧家集團，已經向法院申請破產重整。

它提出的重整理由是，“其不能清償到期債務，且資產不足以清償全部債務?！?/p>

顧家集團的破產重整，遭到債權人的強烈反彈。

有人向監(jiān)管部門舉報——

“顧家集團實際控制人顧江生通過杭州雙豐貿易有限公司、杭州盛睿匯通貿易有限公司等關聯(lián)主體，向外轉移資金?！?/p>

“2023年，顧家集團向雙豐貿易轉出超30億，向盛睿匯通轉出超14億，公司年報將相關款項列為應收賬款。”

從債權人的舉報內容來看，顧江生家族玩了一出金蟬脫殼的把戲——

大把資金已經瞞天過海偷摸轉走了，留下的是等著法院裁定破產重整的空殼企業(yè)。

接盤的何劍鋒，財大氣粗，為顧江生家族的退出套現，打了輔助。

在A股市場，盈峰集團至少已經控股了三家上市企業(yè)——

顧家家居、盈峰環(huán)境、百納千成。

毫無疑問，顧家家居是市值最大的那一家。

顧家家居的主營業(yè)務，是銷售沙發(fā)、床等軟體家具，也是其主要收入來源。

雖然它也向櫥柜、衣柜、木門等定制家居業(yè)務拓展，但目前的營收占比，仍然很小。

背靠美的集團，盈峰集團這幾年在家居行業(yè)的布局，野心勃勃。

畢竟，家居行業(yè)的消費場景，與家電行業(yè)高度契合、天然適配。

想要拉通這種生態(tài)，最快、最有效的方式，便是砸錢大舉收購。

作為美的集團的太子爺，何劍鋒手上最不缺的，就是錢。

拿下顧家家居以后，現在他又把手伸向了定制家居。

昨天，國內定制家居龍頭企業(yè)——索菲亞，突然宣布了控股股東的大幅減持套現。

接盤的下家，就是何劍鋒名下的盈峰集團。

索菲亞的兩位老板——江淦鈞、柯建生，分別向盈峰集團協(xié)議轉讓了將近5200萬股，合計超過1億股，占上市公司總股本的11%左右。

每股轉讓價格定在了18塊錢，江淦鈞、柯建生從中套現了19億。

何劍鋒開出的價格，讓索菲亞的兩位老板很難拒絕——

十一弟查了下，昨天，索菲亞的收盤價，不到14塊錢/股。

每股18塊錢的轉讓價格，相當于溢價了三成。

索菲亞在二級市場的行情，仍處在下行通道里——

今年以來，A股大盤指數上漲了16%；

而從年初到現在，索菲亞的股價，卻累計下跌了13%，市值停留在135億。

江淦鈞、柯建生對索菲亞的持股比例，其實并不高。

這次向盈峰集團大幅減持11%的股份以后，他們的持股比例，進一步下降至32%。

江淦鈞與柯建生是一對老朋友，早年一起創(chuàng)辦了索菲亞。

通過簽署一致行動人協(xié)議的形式，他們共同控制著上市公司。

兩人對索菲亞的持股平均，這次減持以后，各自持有上市公司16%的股份。

花了19億代價，從江淦鈞、柯建生手上收購了11%的股份，盈峰集團已經是索菲亞的第三大股東了。

今年上半年，盈峰集團通過在二級市場上掃貨，增持了索菲亞大約2%的股份。

十一弟算了下，當時盈峰集團的增持成本，大概花了不到3億。

上半年，它在二級市場掃貨，還只是試探。

這次與江淦鈞、柯建生協(xié)議進行的股份轉讓，則是堂而皇之地大舉入主，受到了大股東的夾道歡迎。

兩次吃進增持，盈峰集團對索菲亞的持股比例，已經接近13%，僅次于江淦鈞與柯建生。

受房地產行業(yè)影響，家居企業(yè)在這幾年的經營業(yè)績，十分掙扎。

索菲亞是國內最早上市的定制家居企業(yè)，今年前三季度，它的營收規(guī)模70億，下滑了8%。

到手凈利潤大約7億，減少了26%。

這兩年，索菲亞的財務業(yè)績，還算是緩過來了一些。

最難熬的是在2021年——

當時恒大爆雷倒下，其欠付的應收賬款等款項，索菲亞一次性計提了逾9億的壞賬損失。

分紅、減持、股權質押，是近些年上市的家居企業(yè)老板們，最慣用的套現伎倆。

今年前三季度，索菲亞的各項核心財務指標里，下滑最多的，不是營收規(guī)模，也不是凈利潤。

跟年初相比，它手上連同結構性存款、銀行理財在內的現金資源，從42億減少到了24億，下滑了四成以上。

索菲亞在今年的一大現金支出，就是高額分紅。

去年，它的凈利潤大約14億，向股東們每股派發(fā)了1塊錢紅利，派息規(guī)模將近10億。

索菲亞的兩位老板——江淦鈞、柯建生，各自拿走了逾2億現金。

從2021年房地產行業(yè)進入下行周期以來，索菲亞反其道而行，大幅提高了上市公司的分紅比例。

2023年，它的凈利潤不到13億，依然選擇了大手筆分紅，每股派發(fā)1塊錢紅利，派息規(guī)模接近10億。

江淦鈞和柯建生，各自又是逾2億現金到賬。

這兩年，接連兩次大額分紅，再加上這次溢價減持，他們已經靠上市公司套現了27億。

美的集團的太子爺，絕對是揮金如土的散財童子，一出手就給了19億。

在房地產上下游集體淪陷的退坡時期，何劍鋒依然把家居行業(yè)看作是香餑餑。

他大舉收購，甘當激流勇進的接盤俠。

傍上了這樣豪橫闊綽的富公子，家居企業(yè)的老板們，終于找到了套現的退路。

玩的就是心跳，稍微有半點猶豫，都是對財富的鄙視。

下行周期，交給公子爺來穿越吧。