問(wèn)道者 | 杜一用

年中剛在香港二次上市的安井食品最近新聘了兩位聯(lián)席董事長(zhǎng)，成為A股里第一家同時(shí)有三位董事長(zhǎng)的上市公司。其實(shí)最近幾年，這家公司做的幾件事情看起來(lái)都很“離經(jīng)叛道”。

劉鳴鳴自2014年股改時(shí)就是安井食品的董事長(zhǎng)。11月29日股東會(huì)表決通過(guò)了原實(shí)際控制人章高路和現(xiàn)任總經(jīng)理張清苗一起擔(dān)任聯(lián)席董事長(zhǎng)。這樣，安井的董事長(zhǎng)由一個(gè)變成了三個(gè)。在這之前，派林生物和新希望也聘任過(guò)聯(lián)席董事長(zhǎng)，不過(guò)都只有兩個(gè)。

派林生物聘任聯(lián)席董事長(zhǎng)意在通過(guò)權(quán)力制衡解決股東之間的矛盾，新希望則是為了確保二代接班能夠平衡過(guò)渡，聘任陳春花擔(dān)任聯(lián)席董事長(zhǎng)有“扶上馬、送一程”的意思。從歷史沿革來(lái)看，安井聘任三個(gè)董事長(zhǎng)旨在控制權(quán)轉(zhuǎn)讓后平衡各方關(guān)系。

安井食品現(xiàn)在的第一大股東是國(guó)力民生，也是實(shí)際控制人。劉鳴鳴是第三大股東，持股只有3.69%。劉鳴鳴和國(guó)力民生都是安井食品創(chuàng)始人，公司2017年上市，劉鳴鳴在上市之初的股份超過(guò)12%，后來(lái)由于減持和增發(fā)稀釋，所剩無(wú)多。安井食品的市值高峰期接近800億元，現(xiàn)在市值只有260億，不過(guò)劉鳴鳴持有的股份仍然是一筆不小的財(cái)富。

章高路曾經(jīng)是國(guó)力民生的最大原始股東，因此也曾經(jīng)是安井食品的實(shí)際控制人。國(guó)力民生上市時(shí)持有安井大約32%股份，主動(dòng)減持和港股上市稀釋后，現(xiàn)在仍持有22%股份。2023年，章高路搞了把神操作，以注冊(cè)資本7000多萬(wàn)元的價(jià)格，把當(dāng)時(shí)市值超過(guò)27億元的全部股份轉(zhuǎn)讓給自己的母親王蘇，然后又由母親把股份轉(zhuǎn)讓親姐姐王繼娟，中間拐了個(gè)彎。

一番操作下來(lái)，現(xiàn)在國(guó)力民生的股東變成杭建英、王繼娟、陸秋文和孫鋼四人。四個(gè)人的持股比例旗鼓相當(dāng)，折算成安井股份，持股比例都是個(gè)位數(shù)?；蛟S是股權(quán)太過(guò)分散，杭建英和陸秋文達(dá)成一致行動(dòng)人之后，才掌握了安井的控制權(quán)。

媒體分析安井設(shè)立三個(gè)董事長(zhǎng)的原因，應(yīng)該是為了傳承和平衡管理經(jīng)驗(yàn)。劉鳴鳴出生于1962年，已經(jīng)63歲。張清苗是56歲，章高路是49歲。這樣的人事設(shè)置，相當(dāng)于安井立了兩個(gè)“儲(chǔ)君”，讓他們提前歷練，為未來(lái)的新老交替做準(zhǔn)備。

安井是一家有傳奇色彩的速凍食品企業(yè)。創(chuàng)始人劉鳴鳴早年在鄭州工業(yè)大學(xué)當(dāng)過(guò)老師，兩年后下海，在房地產(chǎn)、租賃等多個(gè)行業(yè)摸爬滾打后，2001年39歲的劉鳴鳴聯(lián)合國(guó)力民生在廈門創(chuàng)立了安井食品。

按照媒體的說(shuō)法，劉鳴鳴看到國(guó)外超市速凍食品琳瑯滿目，而當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)這類企業(yè)并不多。市場(chǎng)上比較突出的品牌有三個(gè)，以賣水餃湯圓為主的三全和思念，還有以魚丸起家的海欣食品。劉鳴鳴堅(jiān)信速凍食品還大有可為。

初創(chuàng)的安井走了一條雙線錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)之路，利用福建沿海優(yōu)勢(shì)，主攻魚丸、花枝丸等特色魚糜制品，避開米面紅海。在渠道上，放棄已被其他品牌把持、門檻高的商超，將產(chǎn)品鋪向龐雜但空白的農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)和中小餐飲店。這套農(nóng)村包圍城市打法，讓安井在夾縫中獲得了生存空間。

創(chuàng)業(yè)初期安井有兩條產(chǎn)品線，盈利的速凍米面和虧損的火鍋料。2007年安井調(diào)整策略，將公司資源向虧損的火鍋料業(yè)務(wù)傾斜。那時(shí)家庭冰箱已經(jīng)相當(dāng)普及，餐飲越來(lái)越標(biāo)準(zhǔn)化，火鍋業(yè)態(tài)可能會(huì)爆發(fā)。

這一次“押注”安井大獲全勝。2008-2015年火鍋市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，安井憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，迅速成為海底撈、呷哺呷哺等連鎖品牌的供應(yīng)商，業(yè)績(jī)一飛沖天。正是這次關(guān)鍵的賽道切換，安井從偏安一隅的地方品牌，躍升為全國(guó)性的行業(yè)黑馬。曾經(jīng)的對(duì)手三全和海欣，現(xiàn)在兩家上市公司的市值加起來(lái)150億元，只有安井的一半多，思念在新加坡上市后來(lái)又退市了。

安井的此番人事安排，或許與業(yè)績(jī)放緩有關(guān)。2024年安井出現(xiàn)了增收不增利的情形，營(yíng)收創(chuàng)下了151億元的歷史新高，但利潤(rùn)增速?gòu)?023年34%下降到0.46%。歷史上，上市以來(lái)，安井凈利潤(rùn)只在2015年出現(xiàn)過(guò)下降，其余年頭都保持著兩位數(shù)的高增長(zhǎng)。

為了尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，安井在今年年中赴港二次上市，準(zhǔn)備到國(guó)際市場(chǎng)探下深?。增設(shè)兩個(gè)聯(lián)席董事長(zhǎng)可能還有為國(guó)際化做準(zhǔn)備的另一重打算。