一、A股復盤：

這周A股的盤面看上去是劇烈震蕩，上躥下跳的，但實際還算穩(wěn)當，深指、創(chuàng)指還有著不小漲幅。我們先來回顧下周五行情的原因：

1、11月社會融資規(guī)模增量與人民幣貸款增速略低于部分機構(gòu)預期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場短期內(nèi)解讀為實體經(jīng)濟融資需求仍待進一步穩(wěn)固，引發(fā)了對經(jīng)濟復蘇節(jié)奏的擔憂，導致早盤指數(shù)承壓下行，完成“探底”過程。

2、盡管上午數(shù)據(jù)略顯疲軟，但市場普遍解讀為這將強化未來貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力的必要性。結(jié)合近期重要會議傳遞出的“加大宏觀調(diào)控力度”、“切實鞏固經(jīng)濟回升基礎”等信號，投資者對后續(xù)更具針對性、更有效的穩(wěn)增長政策出臺抱有積極期待。預期差成為推動市場情緒回暖的關(guān)鍵。

3、“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)板塊（如高端制造、人工智能、新能源新技術(shù)）及大金融板塊（券商、保險）率先啟動。前者經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的長期方向，受到產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)支撐；后者則直接受益于活躍資本市場政策及經(jīng)濟回暖預期。這兩個方向的聯(lián)動有效激活了市場人氣。

4、市場在快速下探至近期支撐位后，吸引了部分抄底資金和配置型資金入場，上證指數(shù)在盤中下探至3850點附近后獲得支撐并回升。

5、美聯(lián)儲在12月10日如期降息25個基點。雖然其釋放的信號被解讀為“鷹派降息”，但降息本身有助于緩解人民幣匯率壓力，為“央媽”實施更靈活的政策創(chuàng)造了空間。

二、周末消息面：

①、2025年12月15日，“央媽”將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

②、“央媽”發(fā)布的《2025年11月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，前11個月社會融資規(guī)模增量累計為33.39萬億元，比上年同期多3.99萬億元。前11個月人民幣貸款增加15.36萬億元，前11個月人民幣存款增加24.73萬億元。11月末廣義貨幣(M2)余額336.99萬億元，同比增長8%。

③、據(jù)市場消息，英偉達將于下周舉辦一場閉門峰會，旨在破解AI時代日益嚴峻的電力短缺困局。

④、就《汽車行業(yè)價格行為合規(guī)指南（征求意見稿）》公開征求意見。意見提出，汽車生產(chǎn)企業(yè)在招標投標中，采用壓低標價等方式使實際出廠價格低于其生產(chǎn)成本將存在重大法律風險。

⑤、工信部、海關(guān)總署聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化鋰亞硫酰氯電池進出口監(jiān)管措施的通知》。自2026年1月1日起，第三類監(jiān)控化學品亞硫酰氯灌裝含量不超過1千克的單個鋰亞硫酰氯電池或電池組無需辦理《監(jiān)控化學品進出口核準單》和《兩用物項和技術(shù)進出口許可證》，其他鋰亞硫酰氯電池或電池組仍按有關(guān)規(guī)定辦理進出口審批手續(xù)。

⑥、在GDPS2025全球開發(fā)者先鋒大會開幕式上，上海市浦東新區(qū)支持人工智能創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)政策發(fā)布。目前浦東形成了涵蓋底層芯片、算法模型和垂類應用的完整生態(tài)，AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)突破1600億，未來三年目標新增人工智能企業(yè)1000家，核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過2500億元。

⑦、近期，磷酸鐵鋰行業(yè)正掀起一波密集的提價浪潮。從多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)獲悉，頭部廠商已開始向客戶發(fā)出明確的漲價通知。

三、下周都有哪些大事：

周一，加拿大公布11月CPI數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲米蘭、威廉姆斯發(fā)表講話；

周二，美國公布季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)；

周三，歐元區(qū)公布11月CPI數(shù)據(jù)；

周四，美國公布CPI數(shù)據(jù)、當周初請失業(yè)金人數(shù)，歐洲公布最新利率決議；

周五，日本公布CPI數(shù)據(jù)、最新利率決議。

四、我對后市的觀點：

這周末有利好消息，也有利空消息。上周五，美股是跌的，特別是科技股、AI產(chǎn)業(yè)鏈重挫，對A股氛圍面肯定有著打擊。但要說對A股形成實質(zhì)沖擊，我暫時還看不到。

短線，A股大概率仍會在3900點附近震蕩。

長線，繼續(xù)看多看漲，堅定不移！

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