今天，受上周五美股下跌、人工智能板塊深度調(diào)整等因素影響，上證指數(shù)低開了20個(gè)點(diǎn)，整體走勢(shì)偏弱。
盤中，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出了“傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神”的通稿，透露的信號(hào)值得投資者關(guān)注。
1、資本市場(chǎng)將加大對(duì)科技創(chuàng)新、高質(zhì)量發(fā)展的支持力度，“科技+自主”將是長(zhǎng)期投資主線。
通稿說(shuō)，“不斷提高資本市場(chǎng)制度包容性、吸引力。啟動(dòng)實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，加快科創(chuàng)板1+6改革舉措落地。”這里說(shuō)到的三個(gè)方面都跟科技自主創(chuàng)新有關(guān)。
創(chuàng)業(yè)板改革，核心是設(shè)置更加契合新興領(lǐng)域、創(chuàng)新企業(yè)特征的上市標(biāo)準(zhǔn)，為新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)提供更加精準(zhǔn)、包容的金融服務(wù)。說(shuō)白了，就是讓更多優(yōu)秀企業(yè)在尚未盈利的情況下上市，類似摩爾線程。
科創(chuàng)板“1+6”改革，其實(shí)也是這個(gè)意思。
未來(lái)企業(yè)上市的時(shí)候，研發(fā)投入、關(guān)鍵技術(shù)突破，比是否盈利更重要。重點(diǎn)支持的行業(yè)包括人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、生物制藥等，都是關(guān)系到國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)。
2、全力打造長(zhǎng)期牛市、慢牛。
措施包括“引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)加大分紅回購(gòu)力度”、“全面推動(dòng)落實(shí)中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期考核機(jī)制”，“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金”，“繼續(xù)重拳懲治財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為”。
2026年還會(huì)有一系列修訂法律、法規(guī)的行動(dòng)，比如已經(jīng)明確的“出臺(tái)上市公司監(jiān)管條例，積極配合修訂證券公司、證券投資基金等重點(diǎn)領(lǐng)域法律法規(guī)”。
坊間還傳出了整頓量化交易的消息。比如交易鏈路調(diào)整，統(tǒng)一增加200公里光纖延時(shí)，要求券商3個(gè)月內(nèi)清退所有客戶專屬設(shè)備；收緊關(guān)于高頻交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等。
監(jiān)管的核心目標(biāo)是"技術(shù)平權(quán)"和"市場(chǎng)穩(wěn)定性"，但不代表會(huì)全面禁止量化交易。目前公募基金也普遍使用量化交易。
證監(jiān)會(huì)還提出“盡快落地商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)”，這對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，特別是商業(yè)地產(chǎn)（寫字樓、商場(chǎng)、商務(wù)公寓）是利好，有望增加幾千億的流動(dòng)性。未來(lái)會(huì)不會(huì)有住宅類的REITs，不妨拭目以待。
在美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)REITs中，住宅類僅次于零售物業(yè)，而中國(guó)基本為零。主要原因是：我們的住宅租金回報(bào)率太低，住宅類資產(chǎn)在設(shè)立和運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)面臨較高的土地增值稅、契稅、企業(yè)所得稅等稅負(fù)等。
今天統(tǒng)計(jì)局公布了11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)走低，全國(guó)固定資產(chǎn)1到11月同比下降2.6%，其中民間投資下降5.3%，外商投資同比下降了14.1%。
逆勢(shì)大增的行業(yè)有：“鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)”同比增大22.4%，汽車制造業(yè)同比大增了15.3%。