按2024年零售額計(jì)算，林清軒是中國前15大高端護(hù)膚品牌（包括國貨及國際品牌）中唯一的國貨品牌。

據(jù)IPO早知道消息，上海林清軒化妝品集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“林清軒”）日前已通過港交所聆訊并于12月14日披露通過聆訊后的資料集，中信證券和華泰國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

這意味著，林清軒即將正式成為“國貨高端護(hù)膚第一股”。

值得注意的是，根據(jù)最新版本的招股書，林清軒今年上半年的業(yè)績迎來爆發(fā)式增長——今年上半年，林清軒的營收從2024年同期的5.30億元增加98.3%至10.52億元。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，2022年至2024年、以及今年上半年，林清軒的收入增長率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。同時(shí)，林清軒今年上半年經(jīng)調(diào)整凈利潤亦從2024年同期的0.92億元增加117.4%至2.00億元，已幾乎與2024年全年盈利規(guī)模持平。

成立于2003年的林清軒作為一個(gè)中國高端國貨護(hù)膚品牌，聚焦抗皺緊致類護(hù)膚品市場。其中，旗艦品牌「林清軒」專注提供基于天然、山茶花成分的高端護(hù)膚改善方案。

2012年，林清軒開始展開山茶花護(hù)膚品研究，并于2014年推出核心大單品「山茶花精華油」，這一產(chǎn)品為公司的核心以油養(yǎng)膚產(chǎn)品線奠定了基礎(chǔ)，目前山茶花精華油已迭代至第五代升級(jí)版。截至2025年6月30日，自其推出以來的累計(jì)銷量突破4,500萬瓶，且根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按全渠道總零售額計(jì)自2014年以來連續(xù)11年在所有面部精華油產(chǎn)品中穩(wěn)居全國榜首，同時(shí)也是中國面部精華油品類中連續(xù)8年零售額超過1億元人民幣的唯一一款產(chǎn)品。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，林清軒是中國面部精華油市場中唯一實(shí)現(xiàn)核心成分全價(jià)值鏈整合的企業(yè)，現(xiàn)已擁有87項(xiàng)專利，其中46項(xiàng)為發(fā)明專利，覆蓋山茶花配方、核心成分提取及抗皺修護(hù)技術(shù)等多個(gè)核心環(huán)節(jié)。

在原料端，林清軒已與浙江省及江西省總面積超 20000 畝的9個(gè)優(yōu)質(zhì)山茶花種植基地簽訂長期供應(yīng)協(xié)議，從源頭鎖定優(yōu)質(zhì)原料供應(yīng)。同時(shí)，林清軒制定嚴(yán)苛的原料采購標(biāo)準(zhǔn)與控制規(guī)程，核心原料均為自主研發(fā)，并以自主生產(chǎn)為主，既筑牢技術(shù)壁壘，又提升了供應(yīng)鏈靈活性與成本控制能力。生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，林清軒對(duì)標(biāo)醫(yī)藥級(jí)標(biāo)準(zhǔn)建立嚴(yán)格生產(chǎn)流程，從核心成分研發(fā)到成品出廠，每一道工序均經(jīng)過精密檢測，確保產(chǎn)品達(dá)到高質(zhì)量、高效能、高可靠性的三重標(biāo)準(zhǔn)。

得益于此，林清軒打造了多品類產(chǎn)品，廣泛涵蓋精華油、面霜、爽膚水、乳液、精華液、面膜及防曬霜等。除核心大單品山茶花精華油外，林清軒亦推出山茶花煥亮精華霜、高倍隔離防曬霜、山茶花保濕勝肽緊致面膜、山茶花修護(hù)平衡精華肌底液、紅山茶煥活淡紋精華水及山茶花黑金時(shí)光肽抗皺煥亮柔膚液等一系列廣受認(rèn)可的產(chǎn)品。廣泛的產(chǎn)品矩陣使其能夠滿足客戶不同的護(hù)膚需求和擴(kuò)大客戶群。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2024年零售額計(jì)算，林清軒在中國所有高端國貨護(hù)膚品牌中排名第一，也是中國前15大高端護(hù)膚品牌（包括國貨及國際品牌）中唯一的國貨品牌；而在中國高端抗皺緊致類護(hù)膚品細(xì)分市場，按2024年抗皺緊致類護(hù)膚品零售額計(jì)算，林清軒于所有國貨品牌中名列第一，且躋身前10大品牌（包括國貨及國際品牌）之列，是當(dāng)中唯一的國貨品牌。

截至目前，林清軒擁有超過560萬名活躍客戶，報(bào)告期內(nèi)平均年復(fù)購率約為33.5%，高于國內(nèi)護(hù)膚品牌的行業(yè)平均水平。

在渠道端，截至2025年6月30日，林清軒在全國共有554家門店，其中超過95%的門店位于購物商場。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按門店總數(shù)計(jì)算，林清軒在中國的國貨和國際高端護(hù)膚品牌中排名第一；直營性質(zhì)的線下門店數(shù)量占約66.1%，直營性質(zhì)的線下門店數(shù)量也遠(yuǎn)高于其他國貨高端護(hù)膚品牌。為進(jìn)一步滿足各地區(qū)日益增長的消費(fèi)者需求，林清軒還通過聯(lián)營店和加盟店加速門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。

至于線上，林清軒通過IP矩陣、內(nèi)部直播間、與KOL和KOC合作以及各大電商平臺(tái)官方品牌店舉辦的直播，實(shí)現(xiàn)線上銷售持續(xù)快速增長。2022年至2024年，林清軒線上收入復(fù)合年增長51.2%，今年上半年線上收入同比增速更是高達(dá)137.2%。截至2025年6月30日，林清軒吸引約790萬名天貓粉絲，超過270萬名抖音粉絲，榮獲2024年天貓平臺(tái)雙11抗皺精華油預(yù)售榜第一、2024年天貓平臺(tái)面部精華油熱賣榜第一、天貓“618狂歡節(jié)”面部精華油熱賣榜榜第一等成績。

此外，林清軒還將依托東南亞市場啟動(dòng)全球化進(jìn)程。

成立至今，林清軒已獲得雅戈?duì)?、碧桂園創(chuàng)投、頭頭是道基金、凱輝基金、啟承資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。

林清軒在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于品牌價(jià)值的塑造與傳播；提升全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)的深化構(gòu)建；加強(qiáng)生產(chǎn)與供應(yīng)鏈能力；技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品線開拓；內(nèi)生孵化與外并購雙輪驅(qū)動(dòng)以打造多品牌矩陣；運(yùn)營和信息基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化、智能化建設(shè)；以及用于營運(yùn)資金及一般公司用途。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin