歡迎關(guān)注我的好朋友：杠桿游戲！

撰文|蜜妹

這是@閨蜜財經(jīng)的第1737篇原創(chuàng)

圖片來源|AI自動生成

微信群里一張截圖掀起風(fēng)波，昔日戰(zhàn)友反目成仇。

“我?guī)?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E5%91%A8%E9%B8%BF%E7%A5%8E">周鴻祎做假賬就至少幾十億的，我都有數(shù)據(jù)。我會全網(wǎng)公布，他的游戲全部財務(wù)造假?！?2月16日，一張微信聊天截圖在互聯(lián)網(wǎng)圈瘋傳，說話者是前360高級副總裁玉紅。

直指上市公司財務(wù)造假，這是個大“罪名”。

當(dāng)天下午，360集團的官方聲明火速發(fā)出，稱玉紅的指控“完全背離事實”。強調(diào)玉紅在2014年入職下屬公司，僅一年后就因個人原因離職，“在職期間從未擔(dān)任360集團核心管理層職務(wù)”。

周鴻祎本人也立即跟進聲明，準(zhǔn)備采取法律手段維護權(quán)益。

這到底啥情況？

01

要理解這場沖突的本質(zhì)，我們必須先回到事件的原點。

周鴻祎這邊，反應(yīng)速度一如既往地快，聲明的措辭也充滿了其個人風(fēng)格——直接、強硬，不留余地。

蜜妹綜合周鴻祎個人及360集團的聲明，核心要點可以歸納為以下幾點：

其一定性嚴(yán)厲：直接將玉紅的行為定性為“惡意詆毀”，使用的詞匯是“言辭極端失實，影響惡劣”。這不僅是情緒的宣泄，也是為后續(xù)法律行動鋪墊的基調(diào)。

其二撇清關(guān)系：聲明中特別強調(diào)了玉紅在360的任職歷史和地位。指出玉紅曾是360收購的游戲公司Gamewave的負責(zé)人，但在360集團內(nèi)部“未擔(dān)任核心管理層職務(wù)”。

這一細節(jié)的披露，意在削弱玉紅言論的可信度，向外界暗示他并非能夠接觸到集團核心財務(wù)機密的“圈內(nèi)人”。

其三正面否認(rèn)：針對最核心的“財務(wù)造假”指控，360集團堅決否認(rèn)，強調(diào)公司“堅持合規(guī)經(jīng)營，財務(wù)公開透明”。

作為一家A股上市公司，任何關(guān)于財務(wù)造假的指控都是不可承受之重，必須在第一時間予以最強烈的反駁。

最后是法律亮劍，這也是必要手段。

這套組合拳打下來，360方面的意圖非常明確：在輿論發(fā)酵的黃金幾小時內(nèi)，迅速掌控話語權(quán)，將玉紅塑造成一個“口出狂言、缺乏誠信”的前員工形象。

同時以法律為武器，震懾潛在的跟風(fēng)者和質(zhì)疑者。這很“周鴻祎”，一如他當(dāng)年發(fā)動“3Q大戰(zhàn)”時的果決與兇悍。

02

那么玉紅是誰？

相比于家喻戶曉的周鴻祎，玉紅這個名字對大多數(shù)公眾而言略顯陌生。但梳理其履歷，蜜妹發(fā)現(xiàn)他也并非一個無足輕重的“小角色”。

根據(jù)公開資料和此次事件中的信息披露 玉紅的職業(yè)生涯與周鴻祎和360有著深度的捆綁。

玉紅是游戲圈的資深人士，他創(chuàng)辦的游戲公司Gamewave（趣游）曾在中國頁游市場占據(jù)重要地位，2014年被360集團收購。他也因此加入360，并一度擔(dān)任高級副總裁的職務(wù)，負責(zé)游戲業(yè)務(wù)。

這與360聲明中“未擔(dān)任核心管理層職務(wù)”的說法似乎存在一定的模糊地帶，但可以肯定的是，他深度參與并執(zhí)掌過360的游戲業(yè)務(wù)板塊——而這恰恰是他指控“財務(wù)造假”的領(lǐng)域。

公開報道蜜妹看到，2015年玉紅因個人原因離開360，隨后投身區(qū)塊鏈領(lǐng)域，創(chuàng)立XMAX，發(fā)起“三點鐘無眠區(qū)塊鏈”社群，在幣圈獲得一定知名度。

綜合來看，玉紅似乎是一個復(fù)雜的多面體。正是這種身份的模糊性和爭議性，讓他此次的“爆料”變得更加撲朔迷離。他究竟是掌握了確鑿證據(jù)的“復(fù)仇者”，還是一個因個人恩怨或利益糾紛而口不擇言的“誹謗者”？

03

最后，比起玉紅的指控，360公布的財務(wù)數(shù)據(jù)本身也已足夠引人關(guān)注。

2025年3季報顯示，360前三季度營收60.68億元，同比增長8.18%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.22 億元，較去年同期的5.79 億元大幅收窄。

不過值得注意的是，利潤的改善并非并非源于主營業(yè)務(wù)的實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，而是投資收益大增。蜜妹看到，前三季度360的投資收益高達2.55億元，2024年同期這一數(shù)據(jù)為-1.12億元。

扣除非經(jīng)常性損益后，360的凈虧損仍有1.38億元，說明主營業(yè)務(wù)盈利壓力仍然不小。

圖表來源|東方財富（特此感謝！）

要知道2021年之前，360可是一家凈利潤動輒幾十億的公司，如今落入連年虧損的局面，不禁讓人深思。

在蜜妹印象里，360起家靠的是“免費殺毒”這一顛覆性模式。通過免費的安全軟件（360安全衛(wèi)士、360殺毒）獲取海量的用戶和流量，再通過瀏覽器、網(wǎng)址導(dǎo)航、軟件分發(fā)和搜索等產(chǎn)品，將這些流量轉(zhuǎn)化為廣告收入和游戲聯(lián)運收入。

然而，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的崛起，PC流量見頂，以及監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)廣告的日趨嚴(yán)格，360的傳統(tǒng)流量變現(xiàn)模式受到巨大沖擊。

周鴻祎也意識到了這一點，此后360業(yè)務(wù)也進行了一系列轉(zhuǎn)型，但過程是痛苦且充滿挑戰(zhàn)的，蜜妹就不多說了。從財務(wù)數(shù)據(jù)可以直觀看到，目前還是挑戰(zhàn)嚴(yán)峻。

最后回到財務(wù)造假這邊。在蜜妹的認(rèn)知里，作為一家A股主板上市公司，360集團每年都得接受國內(nèi)頂尖會計師事務(wù)所的嚴(yán)格審計。

雖然審計并不能100%發(fā)現(xiàn)所有財務(wù)舞弊，但要做到“幾十億”規(guī)模的系統(tǒng)性造假，并且連續(xù)多年騙過專業(yè)的審計師，這難度和風(fēng)險是極高的。

玉紅說他有數(shù)據(jù)，360方面說要進行法律追責(zé)。最終的答案，就看玉紅是否真的會“全網(wǎng)公布”他的數(shù)據(jù)，以及監(jiān)管機構(gòu)和司法部門是否會介入調(diào)查。

目前來看，無論這場“戰(zhàn)爭”最終如何收場，它都以一種極端的方式，將360面臨的所有問題都擺在了臺面上。

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