基本案情

2024年1月，甲制造公司因資金周轉(zhuǎn)需求，將其對(duì)乙建筑公司的一筆500萬(wàn)元到期應(yīng)收賬款（約定付款日為2024年12月），先后與四家機(jī)構(gòu)簽訂保理合同：

1月10日，與A銀行簽訂保理合同，獲融資款200萬(wàn)元，當(dāng)日在中國(guó)人民銀行征信中心辦理應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記

1月15日，與B融資公司簽訂保理合同，獲融資款150萬(wàn)元，未辦理登記，僅口頭告知乙公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓事宜；

1月20日，與C擔(dān)保公司簽訂保理合同，獲融資款100萬(wàn)元，未辦理登記，于1月22日向乙公司送達(dá)書(shū)面《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知》；

1月25日，與D融資平臺(tái)簽訂保理合同，約定提供應(yīng)收賬款管理服務(wù)，服務(wù)費(fèi)30萬(wàn)元，未辦理登記也未通知乙公司。

2024年12月付款日屆滿(mǎn)，乙公司準(zhǔn)備支付500萬(wàn)元應(yīng)收賬款，但四家保理人均主張優(yōu)先取得該筆款項(xiàng)，各方就權(quán)利順序產(chǎn)生爭(zhēng)議，A銀行遂訴至法院，請(qǐng)求確認(rèn)其對(duì)案涉應(yīng)收賬款享有優(yōu)先受償權(quán)。

判決結(jié)果

法院經(jīng)審理查明，甲公司就同一筆應(yīng)收賬款與A、B、C、D四家機(jī)構(gòu)分別簽訂保理合同，構(gòu)成多重保理，權(quán)利歸屬應(yīng)按法定優(yōu)先規(guī)則認(rèn)定：

1.A銀行已辦理應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記，根據(jù)“登記優(yōu)先于未登記”規(guī)則，享有第一順位權(quán)利；

2.B、C、D均未登記，其中C擔(dān)保公司的轉(zhuǎn)讓通知最先送達(dá)乙公司，符合“均未登記則通知在先優(yōu)先”規(guī)則，享有第二順位權(quán)利；

3.B融資公司僅口頭告知，未送達(dá)書(shū)面通知，不構(gòu)成法定有效通知，與未通知的D融資平臺(tái)同屬第四層級(jí)，按保理融資款或服務(wù)報(bào)酬比例受償；

4.案涉應(yīng)收賬款500萬(wàn)元，優(yōu)先支付A銀行200萬(wàn)元、C擔(dān)保公司100萬(wàn)元，剩余200萬(wàn)元按B（150萬(wàn)元融資）與D（30萬(wàn)元服務(wù)費(fèi)）的比例分配。

最終，法院判決乙公司按“A銀行→C擔(dān)保公司→B融資公司與D融資平臺(tái)按比例”的順序，向各保理人支付對(duì)應(yīng)款項(xiàng)。

法律分析

北京澤達(dá)律師事務(wù)所基于本案為您做以下法律分析：

一、多重保理權(quán)利順序的四級(jí)法定規(guī)則

法律針對(duì)多重保理的權(quán)利沖突，設(shè)定了清晰的“階梯式”優(yōu)先順序，核心邏輯是“公示效力優(yōu)先，無(wú)公示則按合理方式分配”，具體分為四個(gè)層級(jí)：

1.登記優(yōu)先層級(jí)：已辦理應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記的保理人，優(yōu)先于未登記的保理人取得應(yīng)收賬款。登記是法定公示方式（通常在中國(guó)人民銀行征信中心辦理），能對(duì)外明確應(yīng)收賬款的權(quán)利歸屬，避免“一債多賣(mài)”風(fēng)險(xiǎn)，公示效力最強(qiáng)，故位列第一順位，本案A銀行正因完成登記獲得優(yōu)先受償權(quán)。

2.登記時(shí)間層級(jí)：若多個(gè)保理人均辦理了登記，按登記時(shí)間的先后順序確定權(quán)利，登記越早，權(quán)利順位越靠前，遵循“先來(lái)后到”的公示邏輯，確保登記規(guī)則的一致性。

3.通知優(yōu)先層級(jí)：若所有保理人均未辦理登記，由最先將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知送達(dá)債務(wù)人的保理人優(yōu)先取得。通知的核心作用是讓債務(wù)人知曉權(quán)利轉(zhuǎn)讓事實(shí)，最先送達(dá)的通知能鎖定債務(wù)人的履行對(duì)象，公示效力僅次于登記，本案C擔(dān)保公司因書(shū)面通知送達(dá)最早，獲得第二順位權(quán)利；口頭通知無(wú)書(shū)面憑證，通常不被認(rèn)定為有效通知，B融資公司因此喪失該層級(jí)優(yōu)先權(quán)。

4.比例分配層級(jí)：若所有保理人既未辦理登記，也未向債務(wù)人送達(dá)轉(zhuǎn)讓通知，此時(shí)無(wú)任何公示行為，按各保理人提供的保理融資款金額或服務(wù)報(bào)酬比例分配應(yīng)收賬款，平衡各保理人的投入成本，避免權(quán)利歸屬無(wú)據(jù)可依。

二、登記與通知的效力

1.登記的絕對(duì)優(yōu)先性：登記效力高于通知，即使某保理人先通知債務(wù)人，但未辦理登記，若存在已登記的保理人，仍需排在登記保理人之后，本案B、C雖早于D簽訂合同且C完成通知，但均因未登記，順位低于已登記的A銀行。

2.通知的有效形式：通知需以債務(wù)人可確認(rèn)的方式送達(dá)，優(yōu)先采用書(shū)面通知（如郵寄、送達(dá)回執(zhí)），口頭通知或私下告知無(wú)充分證據(jù)佐證的，難以認(rèn)定為有效通知，無(wú)法獲得該層級(jí)優(yōu)先權(quán)。

3.規(guī)則的適用范圍：不僅適用于多重保理，同一應(yīng)收賬款同時(shí)存在保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押和普通債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，也可參照該規(guī)則確定優(yōu)先順序，擴(kuò)大了公示優(yōu)先邏輯的適用場(chǎng)景。

三、保理人的風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)鍵

對(duì)保理人而言，多重保理的核心風(fēng)險(xiǎn)是權(quán)利順位落后導(dǎo)致無(wú)法受償，防控重點(diǎn)的兩點(diǎn)：一是簽訂保理合同后，第一時(shí)間辦理應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記，鎖定最高順位權(quán)利；二是若暫無(wú)法辦理登記，需及時(shí)向債務(wù)人送達(dá)書(shū)面轉(zhuǎn)讓通知，并留存送達(dá)憑證（如快遞記錄、債務(wù)人簽收單），確保通知的有效性，避免落入比例分配的低順位。

律師寄語(yǔ)

保理業(yè)務(wù)是企業(yè)盤(pán)活應(yīng)收賬款、緩解現(xiàn)金流壓力的重要融資方式，但實(shí)踐中常出現(xiàn)應(yīng)收賬款債權(quán)人就同一筆應(yīng)收賬款與多個(gè)保理人簽訂保理合同的“一債多�！鼻樾�，引發(fā)保理人之間的權(quán)利沖突。此時(shí)，應(yīng)收賬款的歸屬順序并非“先簽先得”，法律已明確四級(jí)優(yōu)先規(guī)則，精準(zhǔn)劃分各保理人的權(quán)利邊界。

多重保理的權(quán)利順序規(guī)則，本質(zhì)是通過(guò)“登記+通知”的公示方式，明確權(quán)利歸屬，平衡保理人與債權(quán)人、債務(wù)人的利益。對(duì)企業(yè)而言，作為債權(quán)人應(yīng)避免“一債多保”的違約行為；作為保理人，需重視登記與通知的法定效力，提前做好風(fēng)險(xiǎn)防控，才能有效保障自身債權(quán)實(shí)現(xiàn)。

北京澤達(dá)律師事務(wù)所律師對(duì)不同法律規(guī)定、熱點(diǎn)、案件、裁判文書(shū)的梳理和研究，旨在為更多讀者提供不同的研究角度和觀察視角。但需注意，我國(guó)并非判例法國(guó)家，且司法實(shí)踐中不同案例的細(xì)節(jié)千差萬(wàn)別，切不可盲目參照。

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本文作者：北京澤達(dá)律師事務(wù)所 徐慶恒