英國央行周四利率決議前迎來關鍵信號，央行內(nèi)部分歧顯著，行長貝利此前曾站隊鷹派，如今經(jīng)濟疲軟信號密集，市場預計其將轉向鴿派支持降息。

英國通脹率跌至八個月來最低水平，這一超預期回落讓交易員相信，英國央行周四降息基本已成定局。

英國國家統(tǒng)計局（Office for National Statistics）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，11月消費者價格指數(shù)（CPI）同比僅上漲3.2%，低于10月的3.6%，蛋糕、餅干和早餐麥片等部分食品價格下跌是主要拖累因素。

食品價格上漲推動英國通脹降至八個月低點

這一數(shù)據(jù)不僅低于經(jīng)濟學家預期的3.5%，也低于英國央行預測的3.4%，導致英鎊兌美元匯率大跌0.7%，投資者也加大了對未來幾個月降息的押注。目前市場已完全定價，預計到明年4月底英國央行將完成兩次降息。

凱投宏觀（Capital Economics）首席英國經(jīng)濟學家保羅·戴爾斯（Paul Dales）表示，通脹“回落速度比所有人預想的都要快”。他補充道，此次通脹放緩“無疑將促使英國央行行長明天從‘魔法袋’中拿出降息這份提前到來的圣誕禮物，送給借款人”。

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，作為反映國內(nèi)經(jīng)濟狀況的關鍵指標，服務業(yè)價格同比上漲4.4%，略好于英國央行現(xiàn)階段預期的4.5%。

這些數(shù)據(jù)為英國央行周四決策前提供了有關通脹壓力的最終參考。行長貝利預計將在本周的會議上投下決定性的一票，而貨幣政策委員會的其他成員則勢均力敵，鷹派和鴿派各占四席。

盡管貨幣政策委員會在9月和11月均未采取行動，但自上次會議以來，通脹與經(jīng)濟走弱的證據(jù)不斷累積。

周二的數(shù)據(jù)顯示，截至10月的三個月內(nèi)，英國失業(yè)率升至5.1%，為近五年來最高水平。私營部門薪資增長自2020年以來首次跌破4%。

此外，上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，受11月26日預算案出臺前的市場猜測影響，英國經(jīng)濟在10月連續(xù)第二個月收縮。英國財政大臣雷切爾·里夫斯（Rachel Reeves）周三對CPI下降表示歡迎，她此前曾表示，其預算案——包括凍結鐵路票價、削減家庭能源賬單以及減免司機燃油稅——重點在于減輕選民的生活成本壓力。

英國央行的初步分析表明，這些政策將在明年春季使通脹年率最多降低0.5個百分點。

英國國家統(tǒng)計局的另一組數(shù)據(jù)顯示，部分傳導性價格壓力有所緩解。11月工廠產(chǎn)品出廠價格同比上漲3.4%，低于10月創(chuàng)下的兩年半高點3.6%，這一放緩主要由食品成本下降推動。然而，生產(chǎn)投入價格持續(xù)上漲，燃料和原材料成本同比上升1.1%，為12個多月來的最快增速。

進口價格占英國生產(chǎn)者投入的約四分之一，過去一年上漲1.3%。這一漲幅部分反映了英鎊貶值的影響，目前尚無明顯證據(jù)表明美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策導致商品以折扣價流入英國市場。

貝利在11月曾站隊貨幣政策委員會的鷹派陣營，聲稱需要更多通脹回落的證據(jù)。此次，鑒于下半年經(jīng)濟陷入困境的跡象日益增多，預計他將轉向鴿派陣營并投出支持降息的一票。

周三英國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，各領域價格壓力普遍降溫，僅通信類價格呈現(xiàn)上行態(tài)勢。食品通脹率從4.8%降至4%，煙酒價格漲幅從5.9%降至4%。受黑色星期五前后零售商大幅打折促銷影響，服裝和鞋類價格同比下跌0.6%。

RSM英國公司首席經(jīng)濟學家托馬斯·普格（Thomas Pugh）表示：“隨著煙草稅生效、食品價格可能反彈以及黑色星期五促銷活動結束，12月通脹率可能會小幅回升。但除了鎖定明天的降息外，今日通脹的大幅下降也為明年初的又一次降息打開了大門，尤其是如果勞動力市場繼續(xù)走弱的話?！?/p>

彭博分析師丹·漢森（Dan Hanson）與安娜·安德拉德（Ana Andrade）則寫道，“11月通脹大幅放緩為英國央行12月降息定下了基調(diào)。展望未來，2026年居民消費價格指數(shù)可能迅速降溫，但我們?nèi)哉J為潛在成本壓力的消退需要更長時間。這也是我們預計明年僅會再降息一次的原因?！?/p>