雷遞網(wǎng) 雷建平 12月18日

Physical AI賽道企業(yè)51WORLD（五一視界，股票代碼：“6651”）今日開啟招股，準(zhǔn)備2025年12月30日在港交所上市。

五一視界每股定價(jià)30.5港元，全球發(fā)售2397.5萬(wàn)股，香港發(fā)售119.9萬(wàn)股，國(guó)際配售2277.6萬(wàn)股，另有15%超額配股權(quán)。

若發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)均未行使，五一視界預(yù)計(jì)募資7.31億港元。若行使超額配股權(quán)，五一視界最高可募資8.41億港元。

五一視界股東包括國(guó)產(chǎn)GPU第一股摩爾線程、人工智能企業(yè)商湯科技，以及光速、云九、Star VC、謝諾投資等基金。此外，五一視界也吸引了知名投資者葛衛(wèi)東、梁伯韜等入股。

摩爾線程是當(dāng)下科創(chuàng)板當(dāng)紅炸子雞，市值一度超過(guò)4000億。葛衛(wèi)東投資了另一GPU企業(yè)沐曦，沐曦上市首日市值3320億，葛衛(wèi)東持股價(jià)值223億。

一旦在港股上市，五一視界將成為Physical AI第一股。

分析認(rèn)為，當(dāng)前港股市場(chǎng)中，兼具 “全鏈條物理AI閉環(huán)生態(tài) + 商業(yè)化實(shí)證”的Physical AI企業(yè)稀缺，五一視界的上市有望為港股市場(chǎng)引入這一稀缺賽道的核心投資標(biāo)的，填補(bǔ) AI 硬科技板塊的價(jià)值缺口。

年?duì)I收2.87億

據(jù)介紹，五一視界成立于2015年，在Physical AI的三個(gè)關(guān)鍵組件（數(shù)據(jù)燃料、空間模型、訓(xùn)練平臺(tái)）上搭建起完善的技術(shù)能力，并構(gòu)建起 “合成數(shù)據(jù) - 空間智能模型 - 仿真訓(xùn)練平臺(tái)” 全鏈條物理AI閉環(huán)生態(tài)，形成了難以復(fù)制的技術(shù)與生態(tài)壁壘，是全球少數(shù)真正具備Physical AI三要素的公司。

商業(yè)化布局上，五一視界已推出三大核心業(yè)務(wù)，分別為51Aes（數(shù)字孿生平臺(tái)）、51Sim（合成數(shù)據(jù)與仿真平臺(tái)）及51Earth（數(shù)字地球平臺(tái)）。公司產(chǎn)品及解決方案已被全球超千家大中型企業(yè)廣泛應(yīng)用，業(yè)務(wù)遍及全球19個(gè)國(guó)家及地區(qū)。其Physical AI產(chǎn)品系統(tǒng)也均已在智能駕駛、交通樞紐、智慧工廠、智慧能源等垂直場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。

招股書顯示，五一視界2022年、2023年、2024年?duì)I收分別為1.7億元、2.56億元、2.87億元；毛利分別為1.1億元、1.39億元、1.47億元；毛利率分別為65%、54.2%、51.1%；期內(nèi)虧損分別為1.9億、8708萬(wàn)、8168萬(wàn)；期內(nèi)利潤(rùn)率分別為-111.7%、-34%、-28.4%。

五一視界2022年、2023年、2024年經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.32億、6808萬(wàn)、4307萬(wàn)元，2025年上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損為6718萬(wàn)元。

截至2025年6月30日，五一視界持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1.66億元。

商湯與摩爾線程是股東

五一視界執(zhí)行董事分別為李熠、王辰康、張雨薇女士、佟珊女士、蒲鴿女士；非執(zhí)行董事為呂金榮，獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為李攀、林晨、張樂(lè)寧。

IPO前，李熠持有五一視界直接權(quán)益約12.5%。另外，五一視界由星際宏圖科技持有約12.3%，而星際宏圖科技由李熠持有92.7%，連同李熠直接持有的股份，李熠于五一視界擁有約24.7%的權(quán)益。

金世家持股為1.6%，張鵬持股為1.8%，呂曉彤持股為0.6%，新沂云智持股為1.7%，新沂眾智持股為0.7%，LS51World持股為17.3%，Grandwin HK持股為1.7%，商湯持股為2.3%，崔京濤女士持股為1.7%，寧波梅山持股為4.9%，第一摩碼人工智能持股為1.2%；

青島萬(wàn)物鏡像持股為7%，上海東方持股為2.1%，中綠聚能持股為1.3%，Sky951World持股為3.4%，青島云初持股為0.4%，SBI持股0.8%，滕榮松持股為3.8%，王濤持股為2.9%，辰途十一號(hào)持股為0.5%，辰途十二號(hào)持股為0.3%；

辰途如期芯源持股為1.3%，吳泓女士、葛衛(wèi)東分別持股為2.2%，國(guó)和三期持股為1.4%，寧波創(chuàng)植持股為0.8%，摩爾線程持股為0.5%，昊辰一號(hào)持股為0.8%，張懷安、李秀秀女士分別持股為0.9%，重慶御隆重塑持股為0.5%，南寧干創(chuàng)持股為4.5%。

IPO后，李熠持有五一視界直接權(quán)益約11.7%。另外，五一視界由星際宏圖科技持有約11.5%，李熠于五一視界擁有約23.2%的權(quán)益。

金世家持股為1.5%，張鵬持股為1.7%，呂曉彤持股為0.6%，新沂云智持股為1.6%，新沂眾智持股為0.7%，LS51World持股為16.3%，Grandwin HK持股為1.6%，商湯持股為2.2%，崔京濤女士持股為1.6%，寧波梅山持股為4.6%，第一摩碼人工智能持股為1.1%；

青島萬(wàn)物鏡像持股為6.6%，上海東方持股為2%，中綠聚能持股為1.3%，Sky951World持股為3.2%，青島云初持股為0.4%，SBI持股0.7%，滕榮松持股為3.6%，王濤持股為2.7%，辰途十一號(hào)持股為0.5%，辰途十二號(hào)持股為0.2%；

辰途如期芯源持股為1.2%，吳泓女士、葛衛(wèi)東分別持股為2.1%，國(guó)和三期持股為1.3%，寧波創(chuàng)植持股為0.8%，摩爾線程持股為0.5%，昊辰一號(hào)持股為0.8%，張懷安、李秀秀女士分別持股為0.9%，重慶御隆重塑持股為0.5%，南寧干創(chuàng)持股為4.3%，公眾股東持股為5.9%。

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