2026年美國經(jīng)濟(jì)增速要沖上2%以上？這事真不是隨口瞎猜。

關(guān)稅政策收尾、移民大門收緊、美聯(lián)儲忙著吵降息，再加上AI技術(shù)的“神助攻”，幾股力量擰在一起，把明年美國經(jīng)濟(jì)的劇本寫得明明白白。

今天咱就掰開揉碎了聊，看看這2%的增速到底能不能穩(wěn)得住。

美國現(xiàn)在的加權(quán)名義關(guān)稅稅率到了15.8%，2022年這個(gè)數(shù)才1.5%，這個(gè)漲幅確實(shí)有點(diǎn)猛。

關(guān)稅這東西，說穿了就是給商品漲價(jià)加道指令，再額外收一筆稅。

本來想，關(guān)稅一加，外國商品變貴，本土制造業(yè)肯定能趁機(jī)崛起，但后來發(fā)現(xiàn)，事情沒那么簡單。

美國已經(jīng)跟日本、韓國這些主要貿(mào)易伙伴簽了協(xié)議，算下來覆蓋了近90%的進(jìn)口來源國，也就剩下金磚四國還懸著。

有意思的是，多數(shù)國家沒跟著搞關(guān)稅報(bào)復(fù)，并非這些國家沒脾氣，而是大家心里都清楚，美國經(jīng)濟(jì)失衡這事，拖久了對誰都沒好處。

制造業(yè)回流確實(shí)有動靜，印第安納州有家高端自行車廠商，關(guān)稅落地后直接啟動了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

通用電氣的家電部門也開始在美國本土擴(kuò)產(chǎn)高端機(jī)型，這事放在以前想都不敢想，但要說靠這個(gè)把制造業(yè)就業(yè)占比拉起來，怕是不太現(xiàn)實(shí)。

美國現(xiàn)在制造業(yè)就業(yè)占比也就10%，想漲到13%都難，工資差距擺在那，外國工人成本低，企業(yè)不是慈善家，肯定得算這筆賬。

關(guān)稅還鬧出個(gè)“奇異滯漲”的局面，物價(jià)漲了，按常理美聯(lián)儲該加息，可現(xiàn)在反而要降息。

關(guān)稅這邊的戲碼快唱完了，另一邊移民政策的變動，也在悄悄攪動美國勞動力市場的池水。

2025年美國新增移民人數(shù)幾乎是零，這事放在歷史上都算罕見。

現(xiàn)在美國失業(yè)率看著不高，別以為是崗位變多了，其實(shí)是找工作的人少了，崗位數(shù)量壓根沒咋漲。

有人說移民減少能給本地人騰崗位，我本來也這么覺得，但后來看了實(shí)證研究才發(fā)現(xiàn)，崗位會跟著移民一起消失。

移民來了要買房要消費(fèi)，這些需求能帶動崗位，需求沒了，崗位自然就沒了，移民減少的影響不止眼前。

短期看，住房、基建這些投資需求直接降了，利率也跟著有了下行的傾向，長期看，社保體系的壓力會越來越大。

畢竟交社保的人少了，領(lǐng)社保的人沒少，這個(gè)缺口早晚得想辦法補(bǔ)上。

勞動力市場的變動，直接影響到美聯(lián)儲的貨幣政策，中性利率這東西，說起來有點(diǎn)抽象，簡單講就是經(jīng)濟(jì)不冷不熱時(shí)的利率水平。

現(xiàn)在各方對中性利率的判斷，分歧可不小，有人算過，美國當(dāng)前的中性利率大概在3.7%左右。

現(xiàn)在聯(lián)邦基金利率還在4.25%到4.5%的區(qū)間，很顯然，這個(gè)利率水平還是偏緊的。

AI技術(shù)幫企業(yè)降低了成本，居民儲蓄率也在上升，這些因素都在推著中性利率往下走。

美聯(lián)儲在2025年12月已經(jīng)降了一次息，這是年內(nèi)第三次，市場普遍預(yù)測2026年還會再降兩次。

美聯(lián)儲為啥這么著急降息？就是怕誤判，勞動力市場的壓力是結(jié)構(gòu)性的，不是周期性的。

要是按著老思路加息，很可能把經(jīng)濟(jì)搞涼，還有個(gè)變數(shù)就是美聯(lián)儲主席的人選。

聊完政策聊技術(shù)，AI才是2026年美國經(jīng)濟(jì)的最大看點(diǎn)，財(cái)經(jīng)圈里常說“雙擊”，比如估值和業(yè)績一起漲的戴維斯雙擊。

但AI牛就牛在，一個(gè)因素就能造就“三擊”，每一擊的分量都不輕，AI的第一擊是降成本。

第二擊是拉投資，AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)成了香餑餑，企業(yè)愿意砸錢布局，投資需求就起來了。

第三擊是促包容。

基于這三擊的效應(yīng)，有人預(yù)測2026年美國的PCE通脹能降到2.5%以下，GDP增速能略高于2%，失業(yè)率會漲到4.6%到4.8%之間。

這個(gè)預(yù)測靠譜不靠譜，咱得走著瞧，但AI的作用肯定不能低估，大類資產(chǎn)的走勢，也跟著這個(gè)邏輯變。

美股的估值現(xiàn)在在合理區(qū)間的上端，不算便宜，但也不算貴，AI和醫(yī)療保健板塊，大概率會是領(lǐng)漲的主力。

美債利率會跟著降息往下走，配置價(jià)值越來越高。

美元匯率不好說，降息會拖累美元，但美國資產(chǎn)的回報(bào)還不錯(cuò)，貿(mào)易逆差也可能縮小，這些又會支撐美元。

油價(jià)現(xiàn)在在低位，2026年全球經(jīng)濟(jì)增速回升，油價(jià)大概率會漲，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也不能忽視。

AI泡沫的質(zhì)疑聲只是暫時(shí)消停了，說不定哪天就又冒出來了。

畢竟經(jīng)濟(jì)這東西，從來沒有百分之百的確定，但毫無疑問，AI帶來的技術(shù)紅利，會是美國經(jīng)濟(jì)沖破迷霧的關(guān)鍵力量。